Negociação por IA enfrenta "momentos de fragilidade"! Bolsas do Japão e da Coreia do Sul passam por "Terça-feira Negra", SK Hynix, Samsung e SoftBank despencam juntas

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, nesta terça-feira, as ações de tecnologia asiáticas sofreram uma nova rodada de vendas sistêmicas, com o enfraquecimento do setor norte-americano de semicondutores na noite anterior se transmitindo ao mercado da Ásia-Pacífico. Preocupações sobre a intensificação da concorrência devido às conquistas tecnológicas recentes da ChangXin Memory e dúvidas em relação ao retorno do capital investido em IA e ao ambiente de financiamento fermentaram visivelmente no mercado.

Os dados mostram que os mercados acionários da Coreia do Sul e do Japão caíram acentuadamente, com o índice Kospi da Coreia despencando cerca de 6% e o Nikkei 225 do Japão recuando mais de 2%. Antes da divulgação dos resultados de empresas importantes e dos dados de inflação dos EUA, investidores aceleraram a retirada de ações de IA e chips de memória, que tiveram forte desempenho este ano.

No mercado sul-coreano, as ações da SK Hynix (SKHY.US) caíram intraday mais de 8%, e as da Samsung Electronics recuaram 7,9%, ambos atingindo as mínimas intradiárias desde agosto. Relatou-se anteriormente que a ChangXin Memory obteve avanços em tecnologia para aumentar a densidade da memória e considera lançar produtos de memória para servidores baseados nesta estrutura até o final do ano. Essa notícia intensificou preocupações do mercado sobre o cenário competitivo, poder de precificação e margens de lucro dos chips de memória.

O analista da Pepperstone, Chris Weston, destacou que a China tem reduzido continuamente sua diferença competitiva perante empresas americanas em modelos de IA, robôs humanoides, memória e outras cadeias de suprimentos tecnológicas. Sua capacidade de desenvolver produtos mais competitivos a custos mais baixos está desafiando suposições convencionais sobre participação de mercado, poder de precificação e durabilidade das margens.

As ações de tecnologia do Japão também passaram por pressão. O SoftBank Group caiu cerca de 8%, sendo o destaque negativo entre as ações de semicondutores e eletrônicos japoneses devido à sua grande exposição à indústria global de IA. A Kioxia despencou mais de 12%, Tokyo Electron e Renesas Electronics recuaram cerca de 6%, enquanto Advantest, Lasertec e Disco caíram cerca de 5%. A TSMC (TSM.US) recuou quase 2%, puxando o mercado de ações de Taiwan para baixo de mais de 2%. Os mercados de Hong Kong, China continental, Austrália e Nova Zelândia também registraram quedas significativas.

Sentimento em IA "frágil"

Essa onda de vendas seguiu a fraqueza observada em Wall Street na noite anterior. O índice Nasdaq Composite caiu 0,44% na segunda-feira, com as ações da Micron Technology (MU.US) caindo quase 4% e da SanDisk (SNDK.US) recuando 6%. O setor global de tecnologia estava apenas começando a se recuperar lentamente da forte queda do verão, quando o alto valuation e a incerteza quanto ao retorno sobre grandes investimentos em IA extinguiram trilhões de dólares em valor de mercado.

Vey-Sern Ling, conselheiro sênior de ações do banco suíço UBS, afirmou que o sentimento do investidor está tenso, e estão buscando motivos para realizar lucros nas ações de IA que performaram bem neste ano, especialmente as de memória.

Phillip Wool, estrategista-chefe de mercado da Rayliant Global Advisors, acredita que o avanço da ChangXin Memory é um marco importante para os fabricantes de chips chineses, demonstrando que superaram restrições tecnológicas e podem desafiar as empresas estabelecidas mais cedo do que o esperado; porém, a reação do mercado é desproporcional à ameaça competitiva direta, pois a ChangXin Memory ainda não demonstrou capacidade de produção em larga escala e ainda fica atrás da Samsung e SK Hynix em participação de mercado.

Ele enfatiza que a discussão atual nem ao menos envolve HBM, onde os fabricantes de chips coreanos ainda mantêm uma liderança indiscutível e dificilmente poderão ser ameaçados por empresas como a ChangXin Memory no futuro previsível. Portanto, ele prefere interpretar esta queda brusca como sinal de que o sentimento em IA está, no momento, extremamente frágil, e alerta que, à medida que investidores reavaliam a demanda por chips e quanto tempo os fabricantes de semicondutores podem manter o poder de precificação, a volatilidade deve perdurar.

Ao mesmo tempo, a sustentabilidade do modelo de negócios de IA voltou ao centro das atenções. O CEO da Broadcom (AVGO.US), Hock Tan, comparou o recente frenesi de investimento em IA entre investidores ao "jogo de azar", dizendo: "Muitos investidores não sabem no que estão investindo", estabelecendo expectativas extremas apenas para perceber que parece que estão em um cassino.

Ele também alertou que o setor ainda não encontrou um modelo sustentável e mencionou que a OpenAI, desenvolvedora do ChatGPT, reportou perdas de bilhões de dólares. Tan afirmou que a OpenAI ainda opera no prejuízo devido aos enormes gastos com treinamento; além do enorme potencial de receita no fornecimento de modelos avançados de IA generativa, pouco há para ser dito no estágio atual.

Consta que, em setembro, a OpenAI informou uma receita anualizada de US$ 50 bilhões, considerada um sinal de viabilidade comercial, embora com garantias limitadas de sustentabilidade a longo prazo.

Weston, da Pepperstone, acrescentou que a necessidade de financiamento para a construção da IA está se tornando uma preocupação cada vez mais relevante para investidores, especialmente com questões de intensidade de capital e retornos futuros ganhando destaque. O CEO da Intel (INTC.US) também já advertiu que, mesmo que a demanda por infraestrutura de computação continue a superar a oferta, o acesso a capital pode ser o principal obstáculo ao boom de IA. Traders estão atentos aos balanços das grandes empresas de tecnologia a serem divulgados este mês e no próximo, bem como aos dados de inflação dos EUA, para julgar as perspectivas do setor de IA e o rumo das taxas de juros, que normalmente têm correlação negativa com ações de crescimento.

Além disso, a situação no Oriente Médio e o mercado de petróleo também estão sob os holofotes. Na noite de segunda-feira, horário local, Riad vivenciou várias explosões intensas, após o recente bombardeio de uma série de ataques do grupo Houthi ao aeroporto da capital da Arábia Saudita, que resultou em pelo menos 18 mortes.

Um oficial Houthi advertiu os Estados Unidos na segunda-feira de que, caso entrem na guerra do Iêmen, sofrerão uma "resposta dolorosa"; anteriormente, a Arábia Saudita pediu ajuda a Washington para lidar com o grupo. A guerra civil do Iêmen reacendeu em julho, com a coalizão militar liderada pela Arábia Saudita apoiando o governo contra os Houthis, apoiados pelo Irã. Conflitos regionais mais amplos já perturbam o mercado de energia e mergulham o Oriente Médio em crise.

O grupo Houthi rapidamente virou seu foco para as instalações petrolíferas sauditas, petroleiros e centros de transporte, incluindo uma série de ataques fatais ao aeroporto de Riad, impactando o maior exportador de petróleo do mundo. Mesmo assim, os dois principais contratos de petróleo bruto caíram mais de 1% nesta terça-feira, embora o Brent continue acima de US$ 100, exercendo pressão contínua de alta sobre a inflação global.