Waller do Federal Reserve: aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA ajuda a conter a demanda, investimentos em IA impulsionam a inflação

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhito, o diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou que o forte aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo dos EUA está ajudando a conter a demanda em setores sensíveis a taxas de juros, como habitação e automóveis, desempenhando assim um papel de aperto da política monetária até certo ponto.

“O aumento dos rendimentos terá impacto em setores sensíveis às taxas de juros, como habitação e automóveis? Com certeza,” disse Waller em um fórum econômico realizado em Nova Délhi na terça-feira. Ele observou que, embora isso não fosse a intenção do Federal Reserve, o aumento dos rendimentos realmente “tem algum efeito”.

Rendimentos atingem patamares mais altos em décadas

Impulsionados pela intensificação da inflação devido à guerra entre Estados Unidos e Irã, bem como preocupações com déficits orçamentários, os rendimentos dos títulos nos EUA e em outras economias desenvolvidas atingiram os níveis mais altos em décadas, apertando as condições financeiras. Os traders então reduziram as expectativas de aumento das taxas de juros. Dados mostram que, desde meados de setembro, o ritmo de aumento das taxas precificado em contratos de swaps nos oito principais países caiu quase 200 pontos-base.

Na semana passada, Waller afirmou que podem ser necessários novos aumentos das taxas de juros para conter a inflação, mas acrescentou que as autoridades têm certa flexibilidade em relação ao momento de uma nova alta.

O Federal Open Market Committee votou unanimemente no mês passado para aumentar as taxas de juros, a primeira vez desde 2023. Inicialmente, os investidores acreditavam que era alta a probabilidade de um novo aumento na reunião do Fed de 27 a 28 de outubro. No entanto, após dois altos funcionários afirmarem que os formuladores de políticas têm tempo para avaliar as condições econômicas antes de agir novamente, os investidores reduziram suas apostas.

Economistas esperam que os dados de inflação a serem divulgados nesta quarta-feira mostrem que a taxa geral de inflação acelerou em setembro devido ao aumento do custo da energia causado pela guerra entre EUA e Irã, mas o aumento dos preços básicos deve desacelerar.

Investimento em IA intensifica a inflação

Waller afirmou que a IA também está elevando os preços, pois a rápida construção da infraestrutura de IA estimula a demanda.

Waller comentou: “É claro que, se você investir trilhões de dólares na área de inteligência artificial, precisando adquirir todos os equipamentos relevantes e sua demanda for completamente inelástica, você estará disposto a pagar qualquer preço. Todos os tipos de semicondutores vão subir de preço, e isso acabará afetando todos que usam esses produtos. É exatamente isso que estamos começando a ver nos Estados Unidos.”

Waller é um dos vários dirigentes do Fed que esperam que a IA eventualmente aumente a produtividade. Se a IA melhorar a produtividade, a economia poderá crescer mais forte sem causar inflação excessiva. No entanto, ele avalia que esses retornos ainda devem levar alguns anos para se concretizar, enquanto as pressões de preço impulsionadas pela IA podem continuar por dois ou três anos.

Independência do Federal Reserve sob ameaça

Quando questionado sobre as ameaças representadas pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ao seu trabalho, Waller disse acreditar que o Congresso e os tribunais americanos podem preservar a autonomia do Federal Reserve. Trump criticou repetidamente o Fed por não cortar as taxas de juros.

“Este governo representa uma ameaça à independência do Federal Reserve,” afirmou Waller, “Até agora, essa ameaça não se concretizou de fato.” Waller foi nomeado por Trump durante seu primeiro mandato.

Durante seu segundo mandato como presidente, Trump tentou destituir o então presidente Jerome Powell (que atualmente ainda é diretor do Federal Reserve), assim como a diretora Lisa Cook, para nomear candidatos de seu interesse. Essa pressão reacendeu o debate sobre o quanto o presidente deveria influenciar a política monetária. A maioria dos economistas acredita que os bancos centrais, quando autônomos na gestão da política monetária, são mais eficazes no controle da inflação.

A pressão de Trump não terminou. Este mês, a Casa Branca anunciou a formação de um comitê para investigar acusações de fraude hipotecária contra Cook. Ela deverá se defender em uma audiência na Casa Branca em 5 de novembro.

Anteriormente, a Suprema Corte americana já havia impedido Trump de demitir Cook com base nessas acusações. Cook afirmou que essas acusações foram fabricadas por Trump para, justificando-se legalmente, removê-la do cargo.