Morgan Stanley: O fornecimento líquido de títulos do governo da zona do euro deve aumentar 4% em 2027, com França e Bélgica liderando o déficit

(1) Estima-se que o total de emissões de títulos do governo dos 11 maiores emissores da Zona do Euro aumente de 1,472 biliões de euros em 2026 para 1,533 biliões de euros em 2027, um crescimento de aproximadamente 4%. (2) A posição fiscal geral da Zona do Euro permanecerá basicamente inalterada, com o défice total representando 3,5% do PIB, ligeiramente acima dos 3,4% em 2026; entre eles, França e Bélgica apresentarão os maiores défices, correspondendo a 5,2% e 5,1% do PIB, respetivamente. (3) A pressão da oferta está cada vez mais concentrada nos mercados centrais e semi-centrais, principalmente impulsionada pela maior necessidade de financiamento fiscal da Alemanha; entre os quatro grandes emissores (Alemanha, Itália, França e Espanha), a Itália terá a maior redução na oferta líquida.