Trump faz promessa ousada de “crescimento de 20% na economia dos EUA” e afirma que o Federal Reserve não deveria aumentar os juros por causa disso

De acordo com o APP do Zhihui Finance, na segunda-feira, horário local, o presidente dos Estados Unidos, Trump, ao anunciar um acordo na Sala Oval com o objetivo de reduzir os preços de medicamentos prescritos, declarou que o crescimento econômico dos EUA pode atingir 14%, 15%, 16% ou até 20%, e ressaltou que um crescimento tão acelerado não deve levar o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros.

“O sucesso do crescimento não provocará inflação”, disse Trump a jornalistas durante o evento. Essa declaração ocorre enquanto ele continua pressionando o Federal Reserve a reduzir o custo dos empréstimos, enquanto os dirigentes da instituição ainda lidam com uma inflação superior à meta de 2%.

Em julho deste ano, o Federal Reserve manteve a taxa básica de juros entre 3,5% e 3,75%, mas três formuladores de políticas discordaram, preferindo um aumento de 25 pontos-base. Muitos observadores do Federal Reserve esperam que o Federal Open Market Committee (FOMC) retome o aumento das taxas na próxima reunião em setembro.

No entanto, qualquer taxa de crescimento próxima a 20% mencionada por Trump é praticamente inédita na economia moderna dos Estados Unidos.

De acordo com dados do Bureau of Economic Analysis (BEA) dos EUA desde 1947, a taxa anualizada de crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB) atingiu ou superou 20% em apenas um trimestre — o terceiro trimestre de 2020, quando a economia reabriu após o fechamento generalizado causado pela pandemia de Covid-19, com uma taxa anualizada impressionante de 34,9%. No trimestre anterior, a economia havia sofrido uma contração anualizada profunda de 28%.

O segundo trimestre com a maior taxa foi o primeiro trimestre de 1950, período em que os EUA e o mundo se recuperavam da Segunda Guerra Mundial e a geração baby boom estava começando a nascer. O crescimento anualizado real do PIB foi de 16,7%. Em quase 80 anos de dados, nenhum outro trimestre atingiu a marca dos 20%.

Em comparação, o ritmo atual de crescimento econômico equivale apenas a uma fração desses níveis. Segundo a estimativa mais recente do BEA, o crescimento anualizado real do PIB para o segundo trimestre de 2026 é de 1,5%, abaixo dos 2,1% do primeiro trimestre.

Vale ressaltar que as taxas trimestrais de crescimento do PIB são relatadas de forma anualizada, ou seja, uma leitura de 20% não significa que o PIB realmente cresceu 20% em um único trimestre.

Trump apresentou o potencial de uma alta taxa de crescimento como mais um motivo pelo qual o Federal Reserve deveria cortar, e não aumentar, as taxas de juros. “Deveríamos ter as taxas de juros mais baixas do mundo.” Ao responder a uma pergunta de jornalistas sobre a possível elevação das taxas pelo Federal Reserve, ele afirmou: “No passado... se divulgássemos bons dados, as taxas caíam. Agora, se você divulga bons dados, as taxas sobem, porque eles têm medo demais da inflação.”

Um forte crescimento econômico nem sempre leva necessariamente à inflação. Se a produtividade e a capacidade aumentarem em sintonia com a demanda, a economia pode crescer rapidamente sem pressões significativas sobre os preços. Mas quando a demanda cresce mais rápido do que a capacidade produtiva de bens e serviços, os preços acabam subindo. Esse é justamente o dilema do Federal Reserve atualmente — num contexto de mercado de trabalho ainda apertado e inflação de serviços resiliente, os formuladores de políticas permanecem extremamente atentos a qualquer sinal que possa aquecer ainda mais a demanda.

Esse mais recente “embate” entre Trump e o Federal Reserve destaca novamente as profundas divergências entre a Casa Branca e o banco central quanto ao rumo das taxas de juros. Embora o presidente demonstre confiança num crescimento ultrarrápido, os dados históricos e o ritmo atual sugerem que a meta de 20% é mais uma visão política do que uma realidade econômica de curto prazo. Para o mercado, os dados de inflação e emprego que serão divulgados antes da reunião de setembro podem ser mais decisivos do que qualquer declaração grandiosa.