Declarações agressivas dos membros do Federal Reserve aumentam as apostas de alta de juros, colocando pressão sobre os preços do ouro.

No dia 28 de agosto (fuso leste asiático), o presidente do Federal Reserve, Walsh, emitiu um sinal considerado hawkish na reunião anual de bancos centrais em Jackson Hole, reafirmando a meta fixa de inflação em 2% pelo critério PCE e enfatizando a estabilidade dos preços como foco principal da política atual. O mercado respondeu rapidamente: a expectativa de aumento de juros em setembro nos futuros da CME subiu de 35% para 58%, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos aumentou mais de 10 pontos-base, o dólar se valorizou e o ouro despencou. Entretanto, não houve vendas em pânico, os juros dos títulos de longo prazo caíram, refletindo a aceitação do mercado em trocar declarações hawkish de curto prazo por estabilidade nas expectativas de inflação no longo prazo.

A Shenwan Futures destacou que a elevação das expectativas de aumento de juros levou a uma queda acentuada nos metais preciosos. Walsh fez um discurso hawkish na reunião anual de bancos centrais em Jackson Hole, com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 e 10 anos em alta e o índice do dólar norte-americano acompanhando essa valorização. Segundo o CME FedWatch, a probabilidade de aumento da taxa de juros em setembro subiu para quase 60%, e no curto prazo essa expectativa reprime o desempenho dos metais preciosos. No entanto, a concretização do aumento em setembro ainda depende dos dados de inflação de agosto. Anteriormente, após o Tesouro dos EUA anunciar a ampliação do programa de recompra de títulos de longo prazo, o mercado começou a reprecificar o risco de crédito dos títulos do Tesouro, oferecendo suporte aos metais preciosos.

A CITIC Securities observou que as compras de ouro pelos bancos centrais e a diversificação das reservas constituem um forte suporte de base, enquanto a natureza da política do Federal Reserve — “fácil de afrouxar, difícil de apertar” — devido à dependência de longo prazo de condições financeiras expansionistas no contexto da competição tecnológica, sugere que a tendência de alta do ouro ainda não terminou. Recomenda-se atenção contínua a três sinais: arrefecimento prolongado do mercado de trabalho, controlabilidade da inflação e o retorno de fundos de ETF norte-americanos de forma tendencial.

Editor responsável: Zhu Henan