Glassnode: Bitcoin começa a se recuperar após uma liquidação de curto prazo recorde, enfrentando um teste crucial entre 83 milhões e 86 milhões de dólares

Em 19 de agosto de 2026, ocorreu o maior evento de liquidação de posições vendidas em um único dia já registrado. Dados da Glassnode desde 2019 mostram que cerca de 85% das liquidações se concentraram em posições vendidas. Essa liquidação absorveu cerca de 86% dos clusters de liquidação previstos pelo modelo em sua trajetória direta, efetivamente reduzindo a alavancagem do mercado, em vez de atrair novos especuladores. Calculando pelo número de tokens, o interesse aberto nos contratos futuros caiu 11%, enquanto a taxa de financiamento dos contratos perpétuos permaneceu próxima ao nível neutro, às vezes até negativa, confirmando que não houve perseguição por posições compradas alavancadas.

A forte demanda institucional sustentou essa tendência. Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA absorveram US$ 223 milhões de fundos durante o período de squeeze, sem registrar qualquer saída, estabelecendo o recorde de fluxo de entrada mais robusto em sete dias desde 2026. Embora o volume médio diário de negociações tenha sido de US$ 240 milhões, cerca da metade dos volumes de janeiro e fevereiro, a estabilidade e persistência dos influxos sugerem o compromisso contínuo dos participantes do mercado, e não um fenômeno passageiro.

Dados de transações on-chain mostram que o fornecimento de Bitcoin está sendo transferido de carteiras privadas de baleias diretamente para canais institucionais. Desde o fundo de 30 de junho, entidades que detêm entre 1.000 e 10.000 Bitcoins distribuíram cerca de 50.500 Bitcoins, enquanto o maior grupo (incluindo exchanges, custodians e emissores de ETF) absorveu 59.100 Bitcoins no mesmo período. Apenas durante a semana do squeeze, custodians adicionaram 31.500 Bitcoins, valor equivalente ao volume emitido pelos ETFs na semana. A ampla acumulação de Bitcoin reforça essa demanda, pois desde 5 de agosto, todos os seis grupos de diferentes tamanhos de carteiras mantiveram por 20 dias consecutivos uma pontuação de tendência de acumulação igual ou superior ao limite neutro de 0,5 — o período de acumulação mais longo e amplo desde o final de 2024.

Posição do ciclo e resistência superior

O índice de ciclo composto da Glassnode (que inclui 45 indicadores) voltou ao nível neutro 40 após sete meses de baixa, indicando que a recuperação do mercado ainda está em estágio inicial. Esta subida foi liderada principalmente por ações de grande capitalização, com valorização de 20,6% no último mês, enquanto as de pequena capitalização subiram apenas 6,0% — uma característica típica das fases iniciais de recuperação, quando o capital favorece ativos de maior liquidez. O Bitcoin também desacoplou dos mercados tradicionais, subindo 25% durante o squeeze, enquanto o S&P 500 caiu 1,7%, com a correlação mensal entre ambos próxima de zero. Embora historicamente esse tipo de desacoplamento tenda a se normalizar em poucas semanas, a correlação trimestral já começa a recuar.

Atualmente, múltiplas estruturas técnicas convergem entre US$ 81.000 e US$ 86.000. Essa região inclui o primeiro suporte de base de custo dos holders de longo prazo (US$ 80.800), o ponto de reversão gamma dos traders (US$ 82.300), clusters sobreviventes de liquidação de posições vendidas e um grande volume de oferta paciente. Se o preço de fechamento permanecer acima de US$ 83.300, indica que esses suportes estão sendo absorvidos. O suporte direto está na base de custo dos holders de curto prazo em US$ 70.000, e suportes mais profundos se encontram na faixa de US$ 62.000 a US$ 65.000, sustentados pela recente demanda de compra. Se o preço retornar ao ponto de início do squeeze em US$ 62.900, todo o processo de squeeze será encerrado.

O mercado de opções reflete esse impasse. A maior zona de risco do maior contrato de opções prestes a expirar está entre US$ 69.000 e US$ 70.000, enquanto a distribuição futura de 25 de setembro mostra que 70% dos resultados implícitos estão entre US$ 69.000 e US$ 89.700. O mercado de derivativos prevê que o preço continuará consolidado, sem rompimento direcional, por isso a faixa entre US$ 81.000 e US$ 86.000 será fundamental para testar se a recuperação se sustenta.