Apostas de alta no preço do ouro aumentam por três semanas consecutivas, pesquisa do Bank of America indica que o ouro está subvalorizado e US$5.000 entra no radar do mercado

Investing.com, 25 de agosto—— Os especuladores aumentaram suas apostas compradas em ouro pela terceira semana consecutiva, em parte devido ao ressurgimento das preocupações com a sustentabilidade da dívida dos EUA, reacendendo o entusiasmo pelas negociações de desvalorização. Dados da CFTC mostram que, na semana encerrada em 18 de agosto, as posições líquidas compradas em ouro subiram para 141.648 contratos, o maior patamar desde o final de setembro do ano passado, com um crescimento acumulado de 18% em três semanas. Uma pesquisa do Bank of America (agosto) mostra que 16% dos gerentes de fundos acreditam que o ouro está subvalorizado (em julho, apenas 6%), o nível mais subvalorizado desde março de 2023. Se o simpósio de Jackson Hole desta semana emitir um sinal dovish, isso será positivo para o ouro.

Investidores especulativos aumentaram suas apostas compradas em ouro pela terceira semana consecutiva, em parte devido ao aumento das incertezas sobre a sustentabilidade da dívida dos EUA, reacendendo o entusiasmo pelas negociações de desvalorização. No entanto, embora as posições compradas especulativas tenham atingido o maior nível deste ano, o sentimento do mercado ainda está abaixo do registrado há 12 meses, e significativamente menor em relação ao início do ano.

Terceiro aumento seguido das posições líquidas compradas, maior nível em 9 meses

O relatório de posições da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA, referente à semana encerrada em 18 de agosto, mostra que os fundos de gestão aumentaram em 5.961 contratos as posições compradas especulativas em ouro na New York Mercantile Exchange (Comex), totalizando 154.595 contratos; no mesmo período, as posições vendidas subiram em 1.975 contratos, atingindo 12.947 contratos. As posições líquidas compradas em ouro ficou em 141.648 contratos, o nível mais alto desde o final de setembro do ano passado. Nas últimas três semanas, as posições líquidas compradas em ouro acumularam crescimento de 18%, registrando o período mais longo de aumentos consecutivos desde junho.

Vale destacar que o ímpeto especulativo ainda está abaixo do pico de 12 meses atrás, quando a posição líquida comprada chegou a 165.519 contratos. O pico mais recente das posições especulativas em ouro ocorreu no início de janeiro de 2025, quando o mercado registrou 215.000 contratos líquidos comprados.

Pesquisa do Bank of America: Ouro está mais subvalorizado

Segundo uma pesquisa global com gestores de fundos realizada pelo Bank of America em agosto, devido ao sentimento ainda bastante morno do mercado, o ouro ainda tem potencial de alta. A pesquisa publicada na semana passada aponta que o ouro parece estar no período mais subvalorizado desde março de 2023. O levantamento mostra que 16% dos gestores de fundos acreditam que o ouro está subvalorizado, contra apenas 6% em julho.

Candace Browning Platt, chefe global de pesquisa do Bank of America, afirmou em relatório divulgado no último domingo (23 de agosto): "O modelo de nossa equipe de estratégia de commodities mostra que o nível atual de compras por investidores está mais alinhado com preços de ouro a US$ 4.000 por onça; para que o preço chegue a US$ 5.000, as compras dos investidores precisam acelerar ainda mais. Os bancos centrais já fizeram sua parte, e o volume de compras em junho esteve muito acima da média dos últimos 12 meses. Caso o simpósio de Jackson Hole desta semana dê um sinal dovish, será positivo para o ouro."

Rebound ainda tem espaço, US$ 5.000 entra no radar

Embora o mercado de ouro tenha se recuperado significativamente das mínimas de julho, alguns analistas apontam que, à medida que o patamar de US$ 5.000 começa a entrar no radar, ainda há bastante potencial. Apesar do sentimento de mercado ter claramente se tornado otimista, o metal precioso ainda enfrenta desafios: a alta do preço do petróleo está aumentando preocupações inflacionárias e pode obrigar o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros antes do final do ano.

Bart Melek, chefe de estratégia de commodities do TD Securities, disse: "Como o Federal Reserve ainda não sinalizou claramente que está pronto para combater uma inflação mais alta, as preocupações com a desvalorização do dólar devem dar bom suporte ao ouro nas próximas semanas. No entanto, considerando que o preço do petróleo continua subindo e pode levar as taxas de juros de curto prazo a subir, é prematuro afirmar que o ouro saltará para nossa meta de US$ 5.350 por onça."

Considerações finais

Com três semanas seguidas de aumento do capital especulativo, pesquisa do Bank of America indicando ouro subvalorizado e compras contínuas pelos bancos centrais dando sustentação, o sentimento altista no mercado de ouro está claramente em alta, e a marca dos US$ 5.000 já começa a entrar no radar do mercado. No entanto, preocupações inflacionárias impulsionadas pelo preço do petróleo e o risco de aumento dos juros pelo Federal Reserve ainda são variáveis-chave que podem limitar o potencial de alta do ouro.

Os sinais de política do simpósio de Jackson Hole desta semana podem se tornar o divisor de águas para determinar se o ouro conseguirá sustentar essa tendência de alta.

Fuso horário GMT+8, 25 de agosto, 14:22 Ouro à vista cotado a US$ 4.645,22 por onça