Hartnett do Bank of America alerta: Se o programa de recompra de títulos do Tesouro falhar, ativos de risco ficarão sob pressão
O estrategista do Bank of America Securities, Michael Hartnett, alertou que, caso o plano do Tesouro dos Estados Unidos para conter os rendimentos dos títulos do governo de longo prazo não tenha sucesso, o dólar enfrentará pressões de desvalorização.
De acordo com o aplicativo da Jinse Finance, o estrategista do Bank of America Securities, Michael Hartnett, alertou que, caso o plano do Departamento do Tesouro dos EUA para conter os rendimentos dos títulos de longo prazo não seja bem-sucedido, o dólar enfrentará pressão de desvalorização e poderá haver uma onda de vendas a descoberto envolvendo gigantes de computação de IA, crédito privado e outros ativos de risco, tendência que pode perdurar até a véspera das eleições intermediárias de novembro.
Hartnett afirmou que, se o secretário do Tesouro, Scott Bessent, “não conseguir reduzir o rendimento dos títulos de 30 anos abaixo de 5%”, ele prevê que o dólar irá enfraquecer nas próximas semanas e que ativos alavancados, como as megaempresas de IA e o crédito privado, enfrentarão mais apostas vendidas. O estrategista também destacou que, caso o plano não atinja o efeito esperado, o setor financeiro igualmente correrá o risco de sofrer vendas a descoberto.
Hartnett e sua equipe acreditam que o plano do Tesouro de intensificar as recompras dos títulos de longo prazo equivale, na essência, a uma operação de “quantitative easing” (relaxamento quantitativo), sendo também a medida mais recente da série de “opções de venda Bessent” para enfrentar as ameaças de financiamento do governo dos EUA e da indústria de IA. Ele escreveu: “As políticas de pânico que visam ‘consertar’ o mercado de títulos deveriam servir de suporte, e não pressionar ainda mais os rendimentos dos Treasuries.”
O Departamento do Tesouro dos EUA divulgou na quarta-feira (19 de agosto) uma declaração sobre a expansão do programa de recompra de títulos, após os rendimentos dos Treasuries de 30 anos atingirem o maior patamar em quase 20 anos e os títulos de 10 anos atingirem o nível mais alto desde o início do mandato de Trump. Após o anúncio, os rendimentos chegaram a recuar, mas, devido à persistente preocupação do mercado com o aumento da dívida federal americana, os preços dos títulos devolveram a maior parte dos ganhos. Na sexta-feira (21 de agosto), o rendimento dos Treasuries de 30 anos permanecia em torno de 5,2%.
A turbulência no mercado de títulos já atingiu as bolsas. Com a preocupação em relação à volatilidade dos Treasuries aumentando novamente, o índice S&P 500 acumulou queda de 1,9% desde segunda-feira (17 de agosto), indicando a possibilidade de encerrar a série de três semanas consecutivas de alta.
Por ora, o indicador de sentimento do Bank of America ainda mostra um sinal “extremamente otimista”. Citando dados da EPFR, os estrategistas apontam que, na semana encerrada em 19 de agosto, os fundos focados em ações dos EUA captaram quase 29 bilhões de dólares, representando o maior influxo semanal das últimas três semanas. Ao mesmo tempo, o setor de semicondutores registra saídas de capital pela terceira semana consecutiva, totalizando 6,3 bilhões de dólares em resgates.
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