Comentário sobre as vendas no varejo de julho: a recuperação foi apenas "fugaz"? Haverá melhora no segundo semestre?

Hoje (dia 17) foi divulgado o dado mais recente do varejo de julho, que novamente não parece animador. Após um sinal inicial de aquecimento no mês passado, o ritmo voltou a cair neste mês, fazendo com que a confiança do "Amigo Golfinho" na recuperação do consumo no segundo semestre diminua.

Felizmente,o varejo online ainda demonstra maior resiliência. Mesmo diante das grandes adversidades, a taxa de penetração do varejo online continua aumentando pouco a pouco. Por isso, o crescimento das vendas de produtos físicos online permanece acima de 3%, superando de longe o varejo total, que ficou em 0,6%.

O Amigo Golfinhoainda acredita que o segundo trimestre será o ponto mais baixo do ano para o crescimento do e-commerce, mas está um pouco menos otimista em relação à recuperação no terceiro trimestre. Combinando com as expectativas do ano passado, é provável queum rebote mais claro só deva acontecer no quarto trimestre.

Do ponto de vista das categorias, infelizmente se confirmou nossa expectativa de que a fraqueza do consumo está passando de um fenômeno estrutural para um fenômeno generalizado. Em julho, com o impacto direto dos subsídios nacionais, eletrodomésticos e produtos de comunicação continuaram apresentando forte melhora no crescimento, mas todas as demais categorias de bens essenciais e opcionais apresentaram queda em seu ritmo.

1. Crescimento do varejo volta a desacelerar

Segundo o departamento de estatísticas,o varejo total doméstico cresceu 0,6% em julho na comparação anual. Depois de reagir em junho, voltou a fraquejar este mês.Issoafetou a confiança do Amigo Golfinho em uma recuperação do consumo no segundo semestre.

Em relação aos tipos de consumo,a queda no crescimento do varejo total de julho foi puxada principalmente pelo consumo de produtos, que registrou o mesmo crescimento de 0,9% do mês anterior.Em contraste,o consumo de alimentação se manteve estável em níveis baixos, crescendo 1,4% este mês, levemente acima do mês anterior. O Amigo Golfinho supõe que, com a chegada da temporada de férias, gastos em restaurantes, turismo e outros serviços podem ter sido impulsionados pelo consumo ligado aos filhos.

2. Vendas online também enfraquecem, mas são mais resilientes

Com a fraqueza do varejo total, especialmente no consumo de produtos,o crescimento das vendas de produtos físicos online também recuou, de 3,9% em junho para 3,3% em julho.

Olhando para as variações dos últimos dois meses,o rebote de junho provavelmente foi impulsionado pelo grande evento de descontos do 618. Após a temporada de ofertas, a demanda por compras naturalmente recuou um pouco. No entanto, como a queda mês a mês não foi expressiva, isso indica que o cenário não apresentou uma "queda abrupta". Considerando as bases históricas,o crescimento das vendas online no terceiro trimestre continuará sob certa pressão, mas deve ser melhor do que no segundo trimestre.

Além disso, neste mês, ataxa de penetração do varejo online ainda subiu um pouco em relação ao ano anterior (cerca de 0,2 ponto percentual), ea alta anual foi até um pouco maior do que em junho,o que mostra queo desempenho relativo do varejo online em relação ao total está até melhorando levemente.Ou seja, o consumo online sente menos pressão do que o offline e o total.

(Nota: após 2026,o departamento de estatísticas mudou o critério do varejo online,deixando de registrar só “vendas online” para “vendas online de produtos e serviços”, ampliando bastante o escopo dos serviços contabilizados.No entanto,os dados de vendas de produtos físicos online seguem praticamente inalterados,e são comparáveis com os dados históricos.)

3. Fraqueza do consumo confirma a transição de estrutural para generalizada?

Como se vê acima, um dos maiores fatores de peso para o consumo fraco continua sendo as vendas de automóveis, que caíram quase 17% ano a ano neste trimestre. Excluindo automóveis, o crescimento do varejo seria de 2,5%.

Outrofato importante éque as vendas de produtos eletrônicos e eletrodomésticos, antes fortemente afetadas pela redução de subsídios nacionais,já mostram uma recuperação clara,enquantooutras categorias, sejam elas essenciais ou opcionais, começaram a desacelerar de forma mais evidente. Conforme previsto pelo Amigo Golfinho,a fraqueza do consumo está deixando de ser apenas estrutural devido ao fim dos subsídios nacionais, para se tornar generalizada.

Especificamente, a queda anual nas vendas de eletrodomésticos de grande porte já recuou para menos de -2%, enquanto as vendas de produtos de comunicação aceleraram ainda mais, passando de 20% este mês. Mas, segundo fontes como a IDC, o volume de vendas de celulares no país está caindo ano a ano. Portanto, trata-se do efeito da forte alta nos preços de componentes (como memória), o que elevou também o preço dos celulares.

- FIM -

// Reprodução aberta

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