Manipulação de mercado? Quatro fatores fundamentais sustentam o bull market do ouro!

Hoje é domingo e o mercado de ouro está fechado. Na sexta-feira (14 de agosto), o ouro à vista encerrou o último dia de negociação da semana, com o preço do ouro entrando em um padrão de consolidação em alta após atingir o maior patamar dos últimos dois meses. Ao longo do dia, o mercado registrou uma recuperação após testar mínimas e terminou em alta, com o preço caindo para perto de US$ 4.311 durante a sessão e subindo para quase US$ 4.397, enquanto compradores e vendedores disputavam intensamente. O preço fechou em US$ 4.375,29 por onça, encerrando o dia com alta de 0,57%. Na semana, o ouro acumulou uma valorização de 0,77%, garantindo a segunda semana consecutiva de ganhos, mas ainda sem conseguir romper efetivamente o patamar psicológico de resistência dos US$ 4.400.

【Resumo das principais notícias】

No momento, o preço do ouro está próximo ao seu objetivo de curto prazo. A recente fraqueza do mercado é um ajuste técnico de realização de lucros pelos investidores e de forma alguma indica uma reversão dos fundamentos. O suporte estrutural para a alta do ouro no médio e longo prazo permanece totalmente sólido, mantendo amplo espaço para atingir a meta de US$ 5.000 por onça.

Quatro principais fundamentos de suporte

‌Macropolítica‌: Todos os principais indicadores dos EUA, como Nonfarm Payrolls, CPI, PPI e vendas no varejo, apresentaram resultados fracos recentemente. As vendas no varejo em julho tiveram queda mensal de 0,6%, o maior recuo em 14 meses. A chance de aumento de juros pelo Federal Reserve em setembro caiu de mais de 50% para 33%-40%. Os rendimentos dos Treasuries de 2 anos caíram abaixo da média móvel de 55 dias, mostrando que o apetite por aperto monetário diminuiu consideravelmente e os custos de manutenção de ouro continuam caindo. O discurso do simpósio anual dos bancos centrais em Jackson Hole, no fim de agosto, será o ponto-chave para a tendência de médio prazo.

Geopolítica‌: O cenário no Oriente Médio apresenta uma dinâmica de disputa de duas vias — distúrbios no Estreito de Ormuz e conflitos contínuos entre EUA e Irã sustentam o prêmio de risco, mas a alta dos preços da energia pode aumentar a inflação importada, forçando o Federal Reserve a adiar cortes de juros. Esse é o principal motivo pelo qual o ouro enfrenta dificuldade para subir fortemente no curto prazo.

‌Demanda de suporte‌: O Banco Central da China aumentou suas reservas de ouro por 21 meses consecutivos, com o volume de compras em julho atingindo seu maior patamar desde outubro de 2023. Os ETFs globais de ouro continuam registrando entradas, fundos que ficaram de fora estão recompondo posições e os vendidos seguem cobertos, formando um sólido suporte em US$ 3.942 e eliminando grandes quedas no preço do ouro.

‌Fundamentos econômicos‌: A economia dos EUA está no melhor cenário possível de "arrefecimento moderado e queda gradual da inflação", sem entrar em recessão, o que permite ao Federal Reserve encerrar o ciclo de alta de juros e adotar uma postura mais flexível, abrindo espaço para a valorização do ouro.

Instituições como Citi e ANZ Bank avaliam que, no curto prazo, o preço do ouro já antecipou boa parte dos fatores positivos, tornando arriscado comprar no topo; a atual consolidação é uma realização de lucros saudável e não uma reversão de tendência. Os principais catalisadores futuros concentram-se nos dados de emprego e inflação dos EUA no fim de agosto, além do discurso em Jackson Hole. Após um período de correção, o ouro deve retomar a tendência de alta, mantendo o cenário de mercado altista totalmente intacto no médio e longo prazo.

【Análise técnica do ouro】

Analisando o gráfico diário, nota-se que o ouro se recuperou rapidamente a partir da região de US$ 3.959 e chegou a tocar US$ 4.449. Após atingir o maior patamar em dois meses, houve uma correção. A linha média das Bandas de Bollinger está próxima de US$ 4.143, enquanto a banda superior, em torno de US$ 4.426. O preço já havia se afastado significativamente da linha do meio e testado a região da banda superior, mas logo a volatilidade foi se reduzindo.

No MACD, o DIFF está em cerca de 68,84 e o DEA em cerca de 34,81, ambos operando acima da linha zero, indicando que a estrutura de recuperação de médio prazo permanece intacta. Ao mesmo tempo, após um rápido movimento de alta, a expansão dos barras começou a desacelerar, refletindo um ajustamento do momentum de curto prazo ao incremento de preço.

Destaca-se ainda o formato das Bandas de Bollinger. A linha do meio passou de decrescente para ascendente gradualmente, a banda superior abriu junto e o preço recuou dessa região. Esse padrão geralmente indica que o mercado saiu de uma zona de consolidação de baixa volatilidade e entrou num novo estado de maior volatilidade.