Prévia do relatório financeiro do terceiro trimestre da Applied Materials: Será que a demanda por dispositivos impulsionada por IA pode sustentar o alto crescimento e uma revisão positiva das projeções?

1. Resumo dos pontos de investimento

A Applied Materials (AMAT.US) divulgará os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 após o fechamento do mercado dos EUA em 13 de agosto de 2026. As expectativas consensuais de Wall Street apontam para uma receita de aproximadamente US$ 9 bilhões (+23,3% AaA) e um lucro por ação não-GAAP de cerca de US$ 3,39 (+36,7% AaA). As projeções da própria empresa preveem uma receita média de US$ 8,95 bilhões (±US$ 500 milhões) e EPS não-GAAP de US$ 3,36 (±US$ 0,20), basicamente alinhadas às expectativas do mercado. O preço das ações subiu mais de 100% no ano, mas já retrocedeu cerca de 25% do recorde histórico do fim de junho. O mercado está extremamente atento à continuidade dos investimentos em capital relacionados a IA, contribuição de advanced packaging e HBM, e se a empresa poderá elevar novamente a perspectiva de crescimento anual de equipamentos para semicondutores.

2. Quatro principais pontos de atenção

Ponto 1: Intensidade da demanda de processos avançados e HBM impulsionados por IA

Foundry/Logic de ponta, DRAM (especialmente HBM) e advanced packaging são considerados pela administração como os principais contribuintes para o crescimento do investimento em equipamentos de fábricas de wafer (WFE) em 2026, representando juntos mais de 80% do ganho total anual de WFE. O mercado irá acompanhar especialmente o ritmo real de entregas e pedidos nessas três áreas, validando se a expansão da capacidade de IA segue se convertendo em compras de equipamentos.

Ponto 2: Desempenho do negócio de sistemas de semicondutores e execução da projeção de crescimento acima de 30% no ano

A empresa elevou anteriormente sua previsão de crescimento dos negócios de equipamentos para semicondutores em 2026 para acima de 30%, e de advanced packaging acima de 50%. A orientação para o negócio de sistemas de semicondutores no terceiro trimestre é cerca de US$ 6,9 bilhões, tornando-se o núcleo do crescimento deste trimestre. O mercado observará se o desempenho supera as expectativas e se a administração mantém o tom otimista para forte desempenho também em 2027.

Ponto 3: Espaço para expansão da margem bruta e lucratividade

No segundo trimestre, a margem bruta não-GAAP já atingiu 50% (máxima dos últimos 25 anos), e a orientação para o terceiro trimestre é cerca de 50,1%. O fator-chave para avaliar a qualidade dos lucros será se a combinação de produtos de alto valor agregado e o efeito de escala continuarão impulsionando a margem bruta e a margem operacional para cima. O crescimento de longo prazo do negócio de serviços (AGS) foi revisado para a faixa dos dois dígitos, sendo importante monitorar também a estabilidade de sua contribuição.

Ponto 4: Espaço para ajustes positivos na orientação para o quarto trimestre e para o ano todo

O mercado foca principalmente no guidance para o próximo trimestre (Q4). Algumas instituições esperam uma perspectiva claramente superior ao consenso, confirmando ainda mais o objetivo de crescimento anual de equipamentos. Caso haja elevação da orientação anual ou maiores sinais de visibilidade, poderá servir de catalisador para o sentimento de mercado.

3. Riscos e oportunidades

Catalisadores positivos:

• Receita e EPS superando claramente o consenso, além de guidance forte para Q4 (algumas instituições projetam níveis próximos ou acima de US$ 10 bilhões).
• Receita de advanced packaging e HBM acima do esperado, comprovando a abrangência da demanda por IA.
• A administração reitera ou eleva a meta de crescimento anual de equipamentos para semicondutores acima de 30% e libera perspectiva otimista para 2027.

Riscos negativos:

• Resultados apenas em linha com a orientação média, sem revisão para cima das perspectivas, combinados com pressão de realização de lucros após forte valorização e recente correção.
• Participação dos negócios na China ou demanda por processos maduros apresenta sinais adicionais de desaceleração.
• O ritmo de investimento de capital dos clientes abaixo do esperado, provocando dúvidas sobre a sustentabilidade do ciclo de equipamentos de IA.

4. Sugestões de estratégia de negociação

O preço atual está em torno de 550-553. Principais suportes em 520-525, 505-515; resistências em 555-565, 580-600.

Lógica de compra: Caso o relatório supere as expectativas e o preço estabeleça acima de 555, pode-se testar compras leves em recuos nessa faixa, com stop abaixo de 520 e alvo em 580-600.

Risco de venda: Caso o guidance seja morno e perca 520-525, atenção à pressão vendedora de curto prazo.

Dados-chave:

• Receita total e crescimento ano a ano
• Receita do negócio de sistemas de semicondutores e desempenho por segmento (Foundry/Logic, DRAM, Packaging)
• Margem bruta não-GAAP e margem operacional
• Orientação de receita/EPS para Q4 e perspectiva de crescimento anual de equipamentos para semicondutores

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Sugestão operacional: Se resultados e guidance superarem expectativas, vale monitorar oportunidade de posicionamento após correções; caso o resultado seja morno ou o guidance fraco, atenção ao risco de volatilidade de curto prazo e evite compras a preços altos. Ajuste o tamanho e o stop das posições de acordo com sua tolerância ao risco.