Análise: Após o halving, a eficiência operacional já não é suficiente para determinar a sobrevivência das empresas de mineração; a garantia de bitcoin está substituindo a venda direta.

De acordo com informações da ChainCatcher, um relatório publicado em conjunto pela plataforma de empréstimos com garantia em Bitcoin CoinRabbit e pela plataforma de hashrate GoMining aponta que a gestão do Bitcoin é mais importante do que a quantidade minerada. Com a recompensa por bloco reduzida para 3,125 BTC e a dificuldade global próxima de máximos históricos, tarifas de eletricidade baixas e alta taxa de funcionamento das máquinas constituem apenas a linha de sobrevivência; o verdadeiro diferencial entre as empresas de mineração está na estratégia adotada para gerir o Bitcoin extraído.

O relatório considera que as empresas de mineração estão a substituir a venda direta para cobrir despesas recorrentes — como eletricidade, serviços de custódia e mão de obra — pelo uso de empréstimos com garantia. Esta abordagem permite obter fluxo de caixa mantendo exposição ao ativo, evita vendas tributáveis e preserva espaço para dedução de despesas operacionais. O risco, no entanto, é que os mineradores enfrentam simultaneamente o risco duplo de oscilação do preço e de liquidação em caso de queda do valor do ativo.

Jeremy Dreier, Chief Business Development Officer da GoMining, afirmou que após o halving, os mineradores que sairão vencedores serão aqueles operacionalmente eficientes e que já reservaram liquidez para esta finalidade. O momento atual de queda do preço do Bitcoin, por outro lado, reduz o custo para aumentar o poder computacional, sendo considerado um período oportuno para investir na expansão de máquinas de mineração.