O trading de basis está “morto”? Estratégia favorita de fundos hedge para apostar em títulos do Tesouro dos EUA mostra sinais de fraqueza

De acordo com a Glonghui em 24 de julho, a estratégia de negociação mais popular no mercado de títulos do Tesouro dos EUA entre fundos de hedge está mostrando sinais de estar próxima do seu limite de capacidade. Essa estratégia, conhecida como "basis trading", baseia-se principalmente na aposta sobre pequenas diferenças de preço entre futuros de títulos do Tesouro dos EUA e os títulos correspondentes, ampliando os lucros por meio de um grande volume de capital emprestado. No entanto, essas diferenças de preço estão se estreitando atualmente, o que reduz o ímpeto das negociações. O mercado de financiamento de recompra, frequentemente utilizado por fundos de hedge para obter alavancagem, também registra uma queda nas atividades, assim como as posições vendidas em futuros de títulos do Tesouro diminuíram, o que, em certa medida, indica o arrefecimento das operações de "basis trading". Segundo estimativas do Morgan Stanley, o volume de capital dos investidores alavancados aplicado em "basis trading" diminuiu mais de 200 bilhões de dólares nos últimos meses, passando para 1 trilhão de dólares.