Tensões entre EUA e Irã impulsionam a volta da compra de ativos de refúgio, ouro mantém retomada

Portal de Câmbio, 23 de julho—— O preço do ouro continuou sua recuperação durante a sessão asiática desta quinta-feira, com XAU/USD chegando próximo de 4120 dólares. A contínua tensão no Oriente Médio impulsionou um novo fluxo de capital de refúgio para o mercado de metais preciosos, enquanto o mercado aguarda mudanças na política monetária dos Estados Unidos. Embora os riscos geopolíticos ofereçam suporte ao ouro, expectativas de alta dos juros pelo Federal Reserve e a pressão inflacionária decorrente do aumento nos preços da energia podem limitar o espaço de valorização do metal.

O preço à vista do ouro continuou a subir durante a manhã asiática de quinta-feira, com XAU/USD negociado em torno de 4120 dólares, estendendo o recente movimento de alta. Com o aumento do sentimento de aversão ao risco global, investidores voltaram a alocar ouro, proporcionando um suporte temporário ao metal precioso. O recente salto do ouro tem sido impulsionado principalmente pela contínua tensão no Oriente Médio. O conflito entre Estados Unidos e Irã entra em sua segunda semana, e o mercado teme que eventos relacionados possam afetar ainda mais a segurança do transporte de energia e o desempenho de ativos de risco globais. Os Estados Unidos advertiram que, caso o Irã tome medidas contra o transporte no Estreito de Ormuz, irão responder atingindo infraestruturas pertinentes; por sua vez, o Irã alertou que, caso os EUA adotem novas ações, irá retaliar contra infraestruturas americanas e instalações energéticas regionais.

O mercado acredita que, atualmente, o risco geopolítico está reforçando a característica de refúgio do ouro.

. Como o ouro geralmente é visto como hedge contra riscos geopolíticos e incertezas nos mercados financeiros, quaisquer eventos que envolvam fornecimento de energia, segurança regional e estabilidade econômica global podem estimular o fluxo de capital para o mercado de ouro.

Enquanto isso, os Estados Unidos mantêm o discurso de que ainda existem canais diplomáticos mas continuam exercendo forte pressão, mantendo o mercado cauteloso quanto ao desdobramento do cenário. O Secretário de Estado americano Marco Rubio afirmou anteriormente que o Irã carece de interesse suficiente em chegar a um acordo, mas os EUA seguem empenhados em tratar questões regionais de forma diplomática. Além dos fatores geopolíticos, o mercado de ouro também está sob influência das expectativas de política monetária. Recentemente, o mercado começou a revisar novamente seu julgamento sobre os caminhos do Federal Reserve. Segundo instrumentos de taxa de mercado, investidores agora veem uma probabilidade significativamente maior de aumento nos juros do Fed no curto prazo, com chances de uma alta ainda neste mês crescendo para cerca de 34%, acima dos cerca de 10% vistos há uma semana. Ao mesmo tempo, a expectativa de pelo menos 25 pontos-base de alta em setembro subiu para cerca de 78%.

Mudanças nas expectativas de juros normalmente exercem pressão sobre o ouro, já que o metal não gera rendimento. Quando o mercado acredita que as taxas de juros permanecerão elevadas, o custo de oportunidade de manter ouro aumenta. No entanto, atualmente, os riscos geopolíticos ainda dominam o mercado, mantendo o ouro resiliente. Ryan McKay, estrategista sênior de commodities da TD Securities, afirmou que o recente rali do ouro foi mais alimentado por fluxos de capital, com alguns investidores comprando na baixa após encontrar suporte próximo de 4000 dólares. Contudo, ele alerta que isso não significa, necessariamente, o início de uma nova tendência de alta de longo prazo para o ouro, pois o avanço nos preços da energia pode reacelerar a pressão inflacionária e limitar o espaço de valorização do metal.

As variações nos preços de energia também são uma variável importante para o ouro no curto prazo. Se o petróleo continuar subindo devido a riscos de oferta, o mercado pode voltar a temer pela inflação global, impactando as expectativas de política do Federal Reserve. Por um lado, o receio inflacionário pode aumentar a demanda do ouro como proteção; por outro, um cenário de juros mais altos pode comprimir a cotação do metal, podendo resultar em um impasse no mercado.

No momento, investidores estão atentos a três fatores-chave: primeiro, se a tensão no Oriente Médio irá se intensificar; segundo, se as expectativas de juros nos EUA se tornarão ainda mais “hawkish”; e terceiro, o comportamento do índice do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Caso o dólar se enfraqueça e a demanda de aversão ao risco permaneça, o ouro pode continuar ganhando impulso; contudo, se as expectativas de alta de juros se fortalecerem novamente, o preço do ouro pode sofrer correção.

Analisando o gráfico diário do ouro, XAU/USD encontrou suporte claro próximo de 4000 dólares antes de iniciar uma recuperação, agora testando novamente a região dos 4120 dólares. A tendência de curto prazo vem melhorando, a estrutura das médias móveis se recupera e o sentimento comprador se restabelece. A resistência a ser observada está entre 4150 e 4180 dólares, onde um rompimento efetivo pode levar ao teste da resistência psicológica dos 4200 dólares. Abaixo, o suporte primário é em 4050 dólares, seguido pelo patamar chave dos 4000 dólares. O indicador MACD mostra uma diminuição da força vendedora e retomada do ímpeto comprador, mas ainda é necessário cautela quanto ao risco de volatilidade em níveis elevados.

No curto prazo, no gráfico de 4 horas, o ouro mantém tendência de recuperação oscilante, com médias móveis oferecendo apoio de alta e o RSI subindo para uma zona mais forte, indicando melhora na força compradora. Entretanto, com o preço se aproximando da zona de resistência prévia, caso não supere a região de 4150 dólares, pode haver recuo técnico. Se o preço se mantiver acima de 4100 dólares, ainda há espaço de alta no curto prazo; por outro lado, uma quebra abaixo dos 4050 dólares pode resultar em um novo teste do suporte próximo de 4000 dólares.


A recente alta do ouro foi impulsionada principalmente pela demanda de aversão ao risco, e não por uma reversão estrutural dos fundamentos. O agravamento das tensões no Oriente Médio reacendeu o foco do capital no valor do ouro como proteção, impulsionando os preços novamente acima de 4100 dólares. Entretanto, o fortalecimento das expectativas de alta dos juros do Federal Reserve e a pressão das políticas decorrente do aumento dos preços da energia podem ainda limitar o espaço de valorização do metal.

O desempenho futuro do ouro dependerá do equilíbrio entre eventos de risco e a política monetária. Se o risco geopolítico continuar a aumentar, o ouro pode desafiar a região dos 4200 dólares; mas se o mercado voltar a focar no ambiente de juros elevados, o preço pode entrar em uma etapa de consolidação volátil. O mercado do ouro permanece altamente volátil, e os investidores devem monitorar de perto o fluxo de capital de proteção, o comportamento do dólar e as mudanças nos sinais de política do Federal Reserve.