Demanda por chips de IA impulsiona exportações e PIB da Coreia do Sul no segundo trimestre supera expectativas, aumentando possibilidade de alta de juros

De acordo com o aplicativo Finanças Inteligentes, o boom das exportações de chips impulsionado pela inteligência artificial continuou a estimular a economia sul-coreana, que apresentou um crescimento acima do esperado no segundo trimestre, dando suporte adicional para novos aumentos nas taxas de juros pelo banco central. Dados divulgados pelo Banco Central da Coreia nesta quinta-feira mostram que, nos três meses até junho, o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 0,6% em comparação ao trimestre anterior, após uma alta de 1,8% no primeiro trimestre. Esse resultado supera a mediana das previsões dos economistas consultados pelo mercado, que era de 0,4%.

Apesar do recuo em comparação ao desempenho notável do primeiro trimestre (que marcou o crescimento mais rápido desde o final de 2021), os dados mais recentes mantêm a tendência de resultados econômicos acima do esperado, o que já levou o governo, o banco central e o Fundo Monetário Internacional a revisarem repetidamente para cima as projeções de crescimento da economia sul-coreana.

Esse desempenho robusto deverá incentivar os dirigentes do banco central a considerar novos aumentos nas taxas de juros nos próximos meses. O Banco Central da Coreia realizou na semana passada o primeiro aumento desde 2023. Uma pesquisa recente com economistas indica que o mercado espera mais uma alta de juros antes de outubro, com alguns prevendo que a decisão pode ser tomada já na reunião do conselho em 27 de agosto.

O estrategista de renda fixa da Shinyoung Securities Co., Cho Yong-gu, afirmou por telefone: “Esta alta acima do esperado provavelmente aumentou a possibilidade de aumentos consecutivos nas taxas de juros.”

Após o aumento dos juros em 16 de julho, o presidente do Banco Central, Shin Hyun Song, declarou que, considerando a inflação ainda elevada, o fortalecimento do crescimento econômico e os riscos persistentes para a estabilidade financeira, os formuladores de políticas manterão uma postura hawkish. O banco também anunciou que revisará “significativamente para cima” a projeção de crescimento econômico na próxima reunião.

Economistas haviam previsto anteriormente que, devido aos efeitos colaterais da guerra do Irã que eclodiu no final de fevereiro, o ritmo de crescimento do segundo trimestre desaceleraria em relação ao início do ano. A Coreia do Sul é uma das economias mais dependentes de importação de energia do mundo e, portanto, altamente sensível ao aumento dos preços do petróleo e dos custos de importação, o que reduziu parcialmente os ganhos proporcionados pelo boom dos semicondutores.

Após um desempenho excepcionalmente forte no primeiro trimestre, embora o ímpeto geral de crescimento tenha se mantido, o mercado previa uma desaceleração do crescimento do PIB no segundo trimestre. Os fabricantes de chips enfrentam dificuldades para expandir rapidamente sua capacidade produtiva para atender à explosiva demanda relacionada à inteligência artificial, e, apesar dos pedidos elevados, o crescimento da produção continua limitado.

O economista sul-coreano Hyosung Kwon disse: “Este relatório de PIB provavelmente fará com que o Banco Central da Coreia coloque um novo aumento de juros em pauta para a reunião de agosto – o presidente Shin Hyun Song já classificou essa reunião como ‘efetiva’. Antes esperávamos manutenção das taxas, agora nossa projeção base é um aumento de 25 pontos-base, embora ainda vejamos isso como uma decisão bastante equilibrada.”

Dados do banco central mostram que, no segundo trimestre, as exportações cresceram 1,4% em relação ao trimestre anterior, principalmente impulsionadas pelos embarques de semicondutores; as importações aumentaram 0,8%, refletindo o crescimento nos setores automotivo, de máquinas e equipamentos.

Segundo dados do Ministério do Comércio da Coreia, o volume de exportações de chips no primeiro semestre saltou aproximadamente 163% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando o recorde anual de exportações de 2025. As exportações de computadores também dispararam 262%.

De acordo com autoridades, a demanda por chips impulsionada pela inteligência artificial está transbordando cada vez mais para a economia geral por meio de melhores lucros das empresas, maior investimento, crescimento dos salários e aumento da arrecadação tributária, ajudando a amortecer o impacto de fatores externos adversos.

Essa tendência também sustentou o consumo das famílias. O consumo privado cresceu 0,4% em relação ao trimestre anterior, comparado com um aumento de 0,6% no trimestre anterior; o consumo governamental avançou 2,2%. O investimento em equipamentos cresceu 0,2% após saltar 6,6% no trimestre anterior; o investimento em construção recuou 0,2%, após crescer 1,4% no trimestre anterior.

Os dados recentes continuam a evidenciar a resiliência da economia: as exportações, impulsionadas pelo forte desempenho dos chips, fizeram com que o superávit em conta corrente até agora este ano já supere o recorde de todo o ano passado. A força da recuperação econômica também começou a se refletir nos preços, com a inflação de junho acelerando para o ritmo mais rápido desde o final de 2023.

Cho afirmou: “Em razão do efeito de uma base de comparação elevada, correção nos preços das ações e alta no preço do petróleo, o crescimento sequencial do terceiro trimestre pode ser o ponto mais baixo do ano. Ainda assim, planejamos revisar a previsão de crescimento anual para cerca de 3,3%.”