Caixin Futures: O prêmio geopolítico está instável, metanol oscila em níveis elevados, petróleo bruto e óleo combustível continuam a apresentar uma tendência forte.

⑴ O petróleo bruto está oscilando em patamares elevados; os Estados Unidos continuam a bombardear o Irã e mantém o bloqueio naval, com o estreito permanecendo fechado. O grupo Houthi anunciou uma proibição marítima à Arábia Saudita, ameaçando a navegação no Mar Vermelho. O conflito entre as partes se intensifica, sem mudança significativa no quadro, e é improvável que a tensão diminua a curto prazo. Espera-se que os produtos petroquímicos continuem em alta volatilidade no curto prazo.⑵ O óleo combustível apresenta volatilidade em patamares elevados. Os Estados Unidos responderam aos ataques a navios mercantes com ações contra o Irã, intensificando as tensões geopolíticas e impulsionando a recuperação do óleo combustível. Antes, o mercado precificava a escalada com relativa cautela, mas com o novo bloqueio norte-americano no Estreito de Ormuz, as restrições de oferta no curto prazo aumentaram significativamente. Mantém-se a expectativa de oscilação em níveis altos no curto prazo.⑶ O asfalto está operando em patamares elevados. Hoje, o preço do asfalto Shandong 70# pesado está em 4.380 yuans por tonelada, queda de 5 yuans em relação ao dia anterior. As vendas com preços altos estão um pouco fracas, com algumas cotações sentindo leve pressão de baixa. Em agosto, a produção total das refinarias locais de asfalto no país foi de 870 mil toneladas, aumento de 154 mil toneladas em relação ao mês anterior (+21,5%). Esta semana, a taxa de utilização da capacidade está em 21,3%, subida de 0,9% comparada à semana anterior.⑷ Sobre os estoques, até 20 de julho, os estoques nas 54 fábricas de amostra de asfalto nacionais totalizavam 782 mil toneladas, aumento de 1,0% em relação a 16 de julho e 3,9% a mais que o mesmo período do ano anterior; os estoques em 104 depósitos sociais estavam em 992 mil toneladas, queda de 1,2% em relação a 16 de julho e 46,6% a menos ano a ano. A oferta e demanda de asfalto permanecem fracas e os estoques estão baixos. As tensões entre Estados Unidos e Irã são o principal fator de negociação, devendo o preço oscilar em patamar elevado no curto prazo.⑸ Para o vidro, perspectiva de oscilação em baixa. O mercado do Norte da China segue estável, com boa liquidez, e os compradores estão repondo estoques moderadamente; a região Leste apresenta variação estreita, com a maioria das empresas mantendo os preços estáveis e demanda fraca. Na semana passada, o estoque de vidro float atingiu 76,107 milhões de caixas pesadas, alta de 107 mil caixas (+0,14%) em relação à semana anterior e um aumento anual de 17,2%. Modernizações tecnológicas elevam custos e mantêm a oferta baixa. Novas linhas de produção em manutenção a frio sustentam a recuperação de curto prazo, mas expectativas de demanda permanecem fracas, mantendo pressão sobre oferta e demanda no médio prazo. Espera-se oscilação em níveis baixos.⑹ Para o carbonato de sódio, a perspectiva é ligeiramente negativa. O mercado doméstico manteve-se estável, com preços firmes e suporte no piso. Poucas empresas realizaram manutenções recentemente, mantendo a oferta elevada; a produção diária está próxima de 110 mil toneladas, com taxa de utilização da capacidade em 80,67%. Esta semana, o estoque total dos produtores de carbonato de sódio está em 1,7723 milhão de toneladas, aumento de 17,9 mil toneladas (+1,02%) desde a última quinta-feira. A manutenção de alta oferta e baixa demanda no médio prazo mantém a tendência de oscilação em baixa.⑺ Para o metanol, houve redução nas posições compradas. Hoje, o preço à vista em Taicang foi 2.702, queda de 3; o preço na linha Norte da Mongólia Interior foi 2.342,5, estável. O mercado caiu no início do dia e se recuperou depois, com ligeira queda no foco de negociações nos portos. Compradores entraram para cobrir necessidades básicas, com um ligeiro fortalecimento do spread intradiário. O estoque das empresas produtoras de metanol, na amostra desta semana, é de 350,3 mil toneladas, queda de 30,6 mil toneladas em relação ao período anterior; o estoque total nos portos é de 548,7 mil toneladas, aumento de 147,2 mil toneladas comparado ao período anterior. No início da semana, o preço foi fortemente impulsionado pela escalada geopolítica, mas com o anúncio do Irã de uma proposta de cessar-fogo de 10 dias por um mediador, as expectativas geopolíticas recuaram. Com a recuperação marginal dos estoques e o preço atingindo zona de resistência, é possível uma intensificação da oscilação do metanol em patamar elevado.