Analista da CryptoQuant: Esta alta do BTC está sendo impulsionada principalmente por operações alavancadas, e não pela entrada de capital real

```htmlJinse Finance informou em 22 de julho que, segundo uma publicação do analista Sunny Mom da CryptoQuant, o Bitcoin subiu de cerca de 64.000 dólares para 66.000 dólares em dois dias, mas essa alta foi impulsionada principalmente por operações com alavancagem, e não pela entrada de capital real. Os dados on-chain mostram que, nos dias 18 e 19 de julho, a taxa de financiamento ficou brevemente negativa, provocando um short squeeze que acendeu a recuperação. Em seguida, os contratos em aberto aumentaram de aproximadamente 21,2 bilhões de dólares para um novo recorde de 23 bilhões de dólares, indicando que novas posições alavancadas continuam impulsionando o mercado. Ao mesmo tempo, o volume de negociação à vista permanece "frio" desde abril, e os fundos de stablecoins fora das bolsas estão em posição de espera, não de retirada. Em relação aos ETF, os ETF de Bitcoin spot nos Estados Unidos registraram entradas líquidas por duas semanas consecutivas; somente em 20 de julho, houve uma entrada de cerca de 271 milhões de dólares (sendo que IBIT contribuiu com 116,5 milhões de dólares), mostrando que os investidores institucionais estão retornando lentamente, mas ainda não o suficiente para impulsionar o volume de negociações spot. O analista alerta que a estrutura atual da alta é frágil; caso a pressão diminua, a liquidação rápida das posições alavancadas pode causar uma correção brusca. Recomenda-se aguardar uma recuperação real do volume spot antes de seguir a alta.```