Novo recorde na lista das maiores perdas em negociações da história: aposta em IA de 35 bilhões de dólares lidera ranking, casos de enormes prejuízos de Jane Street e outros vêm à tona

O aplicativo da Jinse Finance informa que o contorno das maiores perdas em negociações globais está gradualmente se tornando mais claro. De acordo com o ranking “As 25 maiores perdas da história em negociações” elaborado pelo mercado, uma perda de 35 bilhões de dólares relacionada a apostas alavancadas em ações de IA ocorrida em julho deste ano já ocupa o topo da lista. O ranking mostra que apenas 7 dos casos envolvem hedge funds, enquanto bancos e empresas representam a maioria dos grandes episódios de liquidação forçada.

A lista revela claramente como a alavancagem, a concentração de posições e operações com alta convicção transformam oscilações de mercado razoavelmente moderadas em perdas gigantescas de dezenas de bilhões de dólares.

O topo da lista é ocupado pela perda do “Situational Awareness”, de cerca de 35 bilhões de dólares, seguido por Morgan Stanley com uma perda de aproximadamente 14 bilhões de dólares, e JPMorgan com cerca de 13 bilhões de dólares em perdas.

Situational Awareness, que se tornou no início deste ano um “fundo estrela de IA” em Wall Street, foi fundado pelo ex-pesquisador da OpenAI Leopold Aschenbrenner. No primeiro semestre, as apostas em ações ligadas à IA renderam resultados impressionantes, com o patrimônio rapidamente inflando. Mas, a partir de julho, ações de IA foram fortemente vendidas, e as posições altamente alavancadas se deterioraram rapidamente, levando o fundo a receber exigências de margem adicional.

No fim, o Situational Awareness foi forçado a liquidar massivamente suas ações em aberto e vendeu a maior parte do portfólio para Citadel, de Ken Griffin, bilionário do setor.

Segundo dados, outros casos importantes de grandes perdas incluem: Archegos Capital Management com cerca de 12,5 bilhões de dólares, Société Générale com aproximadamente 11,3 bilhões de dólares, Amaranth Advisors com cerca de 10,7 bilhões de dólares, e Long-Term Capital Management com perdas de cerca de 9,5 bilhões de dólares.

O ranking também alerta que sua interpretação deve ser feita com cautela, especialmente quando se trata de fundos de investimento. Uma grande empresa de gestão de ativos, mesmo enfrentando uma queda relativamente pequena em seu valor líquido, pode registrar perdas de vários bilhões de dólares devido ao grande volume de ativos sob administração.

Por exemplo, a Millennium Management administra cerca de 89 bilhões de dólares em ativos, significando que uma queda pouco acima de 2% pode resultar numa perda de aproximadamente 2 bilhões de dólares. O ranking destaca ainda que a perda de cerca de 40 bilhões de dólares da Tiger Global em 2022 não foi incluída, representando uma omissão significativa – caso fosse considerada, a empresa ocuparia o topo da lista.

Além disso, Jane Street tem potencial para estar entre as primeiras colocações da lista. A empresa teria sofrido um impacto de cerca de 15 bilhões de dólares devido à exposição a negociações relacionadas com IA, embora ainda haja debate sobre se esta corretora deve ser parcialmente classificada como hedge fund.

Segundo vários meios de comunicação, Jane Street registrou cerca de 15 bilhões de dólares em perdas em julho deste ano; se confirmado, isso representa a primeira perda mensal em aproximadamente uma década. Essas perdas estão associadas ao estouro de posições de seu fundo de hedge de IA Situational Awareness e à instabilidade nas ações de tecnologia no mesmo período.

Em um memorando, Jane Street afirmou: “Perdemos em grande parte na mesma composição de negociações, que no segundo trimestre havia apresentado desempenho excessivo robusto.” A empresa destacou especialmente que, em julho, as ações ligadas à IA sofreram quedas acentuadas, sendo que algumas das ações de chips de armazenamento e semicondutores com maior exposição tiveram quedas de cerca de 50%.