O Banco Central do Japão está atento ao risco de inflação acima do esperado e sinaliza internamente uma possível alta de juros mais rápida.

⑴ Três fontes próximas à linha de pensamento do Banco Central do Japão revelaram que a instituição está altamente atenta aos riscos de alta da inflação que podem levar a um ritmo de aumento dos juros mais rápido do que o previsto pelo mercado, e já iniciou discussões internas sobre esses cenários. ⑵ A maioria dos membros do comitê de política acredita que o ritmo e o momento dos aumentos de juros não podem ser pré-definidos, dependendo totalmente da evolução da economia e dos preços no período, mas alguns membros enxergam espaço para agir mais rapidamente do que o ritmo tradicional de duas vezes ao ano, caso a fraqueza do iene e os custos de combustíveis continuem a elevar os preços acima do esperado. ⑶ As empresas estão repassando o aumento dos custos de forma bastante consistente, com uma elevação simultânea das expectativas de inflação, o que já é um fator essencial para formulação de políticas. Fontes apontam que a amplitude e intensidade dos ajustes de preços das empresas no verão determinarão se haverá condições para ação nas reuniões de setembro e outubro. ⑷ Apesar dos riscos de desaceleração do crescimento e de inflação excessiva destacados no relatório de abril terem diminuído, ainda há possibilidade de a inflação superar as expectativas, principalmente porque a rápida subida dos custos de importação, impulsionada pela fraqueza do iene, e a forte demanda global por IA continuam elevando os preços dos metais e semicondutores, o que pode ampliar o aumento dos preços de bens de consumo em geral. ⑸ Na reunião da próxima semana, na qual a taxa de juros deverá permanecer em 1%, o Banco Central divulgará novas previsões trimestrais. Como a inflação de base já se aproxima de 2%, mesmo riscos moderados de inflação podem ter um peso maior na decisão sobre o momento de subir juros. Além disso, a pressão externa vinda do iene rondando sua mínima em quarenta anos pode obrigar o banco a emitir um sinal de política mais hawkish.