A nuvem paira sobre o setor de SaaS devido à disrupção da IA: Wall Street coletivamente aposta na queda, classificações da Adobe (ADBE.US) e Salesforce (CRM.US) atingem o menor nível em anos

O aplicativo de notícias financeiras inteligentes observou que as preocupações de que a inteligência artificial impactará empresas de software levaram cada vez mais analistas de Wall Street a recomendar a venda das ações da Adobe (ADBE.US) e da Salesforce (CRM.US), atingindo um nível de pessimismo não visto há anos.

A Morgan Stanley foi a mais recente instituição a alertar sobre esse risco, rebaixando a classificação dessas duas empresas e de outras do setor. Desde o início de junho, pelo menos cinco instituições (incluindo Stifel, Evercore ISI, Wolfe Research e Phillip Securities) rebaixaram a classificação da Adobe, e ao longo de 2026, mais de uma dúzia de instituições já haviam feito reduções.

Após esses rebaixamentos, a recomendação consolidada da Adobe (um indicador que mede a proporção entre ratings de compra, manutenção e venda) caiu para 3,3 pontos (em um máximo de 5). Os dados mostram que esse é o menor nível desde a década de 1990. Quanto à Salesforce, após os rebaixamentos recentes da Morgan Stanley e da KeyBanc Capital Markets devido ao seu produto Agentforce AI, esse valor caiu para 4,4, o menor desde 2012.

Essas ações destacam a postura cautelosa do mercado em relação ao setor de software. O setor tem sofrido forte pressão de venda este ano, devido ao receio de que a concorrência de serviços de IA enfraqueça permanentemente o potencial de crescimento do setor, o poder de precificação e a margem bruta.

Adam Wood, analista da Morgan Stanley, escreveu: “À medida que a discussão sobre o potencial disruptivo da IA generativa se intensifica e obscurece o caminho para a retomada do ARR (Receita Anual Recorrente), a transformação simultânea da Adobe em direção ao modelo freemium, à troca de liderança e ao reinvestimento aumenta o risco de execução.”

Wood acrescentou que, embora a avaliação atual já tenha absorvido “grande parte desse risco disruptivo, a transformação simultânea da Adobe reduz a visibilidade — o que, por sua vez, enfraquece nossa confiança no momento e na força da recuperação potencial dos resultados.”

Queda no sentimento dos analistas sobre a Adobe

Sobre a Salesforce, Elizabeth Porter, da Morgan Stanley, escreveu que os principais indicadores de desempenho do produto Agentforce AI da empresa “ainda não impulsionaram um ponto de inflexão no crescimento orgânico, já que a pressão negativa vinda do portfólio de negócios tradicional persiste”.

A Morgan Stanley também rebaixou a classificação de várias outras empresas do setor de software, incluindo: Workday Inc., Intuit Inc., JFrog Ltd., Elastic NV, PagerDuty Inc., Rapid7 Inc., SPS Commerce Inc., BlackLine Inc. e Vertex Inc. No entanto, a instituição elevou a classificação da Fortinet Inc., empresa de software de segurança cibernética, para “em linha com o mercado”, avaliando que a empresa apresenta “um padrão de desempenho recente sólido”.

O ETF setorial iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, considerado um importante indicador do setor, caiu 1% na terça-feira, ampliando sua perda acumulada no ano para 13%. A Adobe recuou 3,7% e, no acumulado do ano, já caiu mais de 35%. A Salesforce apresentou queda de 1,6%, totalizando uma queda de 36% em 2026.