O impulso de recuperação do euro frente ao dólar está enfraquecendo; o aumento da diferença de juros combinado com o impacto dos preços do petróleo traz de volta o risco de queda, enquanto o suporte técnico está ameaçado.

⑴ O movimento de recuperação do euro em relação ao dólar desde o fundo de 24 de junho está sob pressão. A diferença dos rendimentos entre títulos do governo dos EUA e da Alemanha voltou a aumentar, enfraquecendo o ímpeto de alta do euro. Ao mesmo tempo, a contínua alta nos preços do petróleo aumentou as expectativas do mercado de que o Federal Reserve manterá uma postura hawkish para lidar com as pressões inflacionárias. Esses dois fatores estão pressionando conjuntamente a cotação da moeda.⑵ Desde o início de julho, a vantagem dos rendimentos dos títulos dos EUA em relação aos alemães diminuiu temporariamente, sustentando a recuperação do euro. No entanto, essa tendência se inverteu na semana passada, com o spread voltando a cair abaixo de -140 pontos base e se aproximando de -145 pontos base. O aumento da vantagem nos rendimentos em favor do dólar está se tornando o principal fator de enfraquecimento do euro em relação ao dólar.⑶ A análise técnica também indica sinais de alerta. Após superar brevemente a linha de tendência de queda traçada desde o topo de 11 de maio, o euro caiu novamente abaixo dessa linha, assim como das médias móveis de 10 e 21 dias. No momento, ameaça romper o suporte da linha de tendência de alta que vem desde o fundo de 24 de junho.⑷ Caso a referida linha de tendência de alta seja rompida de forma consistente, isso indicará que a recente recuperação foi apenas uma correção dentro de uma tendência de queda de maior escala, e o risco de baixa no médio prazo voltará a predominar.