Caixin Futures: O principal contrato de futuros de carbonato de lítio caiu 4,22% e rompeu 142.000 yuan, com o excesso futuro continuando a pressionar.

⑴ O cobre de Shanghai opera em alta volatilidade com tendência de força; os riscos geopoliticos no cenário macro ainda não foram totalmente dissipados, mas o sentimento de mercado está sendo marginalmente corrigido. No lado da oferta, a escassez de minas permanece no longo prazo e o estoque visível de cobre refinado está relativamente baixo. Na demanda, predominam as compras por necessidade, enquanto o consumo segue fraco. No curto prazo, o preço do cobre deve permanecer com tendência de alta devido aos fundamentos fortes.⑵ O alumínio de Shanghai segue em movimento volátil; o sentimento macro demonstra ligeira melhora. Nos fundamentos, a expectativa de novas capacidades no exterior traz pressão negativa de médio a longo prazo na oferta, mas no curto prazo a tendência global de redução do estoque de lingotes de alumínio é difícil de reverter. Com fatores de alta e baixa misturados, o preço do alumínio deve permanecer principalmente em volatilidade no futuro próximo.⑶ O zinco de Shanghai permanece volátil; a situação de escassez global de minas de zinco não mudou, e a baixa taxa de processamento oferece suporte de fundo. No lado da demanda, o consumo apresenta características típicas do período de baixa temporada e a aceitação de preços altos de zinco é baixa entre os compradores. Com o entrelaçamento de fatores positivos e negativos, o preço do zinco tende a manter-se volátil no curto prazo.⑷ Os metais preciosos operam em volatilidade, com os riscos geopoliticos ainda não totalmente dissipados, mas o sentimento extremamente pessimista está começando a esfriar, permitindo uma recuperação nos preços dos metais preciosos. Do lado iraniano, foi confirmado o recebimento de uma proposta de cessar-fogo de curto prazo feita por mediadores, levando o mercado a reavaliar a possibilidade de retomada das negociações entre as partes. No entanto, a incerteza geopolítica permanece elevada e o problema da inflação não foi aliviado. Os metais preciosos devem manter-se voláteis.⑸ O carbonato de lítio apresenta queda volátil, com o contrato principal caindo quase 7% no início do pregão hoje e reduzindo as perdas à tarde, encerrando com baixa de 4,22% a 141.620 yuan por tonelada. Os fundamentos atuais seguem fortes, mas o mercado já está precificando antecipadamente o excesso futuro. O restabelecimento da produção de recursos de lítio nacional e internacional, além da liberação concentrada de novas capacidades, está prestes a ocorrer.⑹ No lado da demanda, o fim dos benefícios de subsídios, o fortalecimento do consenso de “anti-competição excessiva” entre os participantes intermediários e downstream, e o aumento da pressão de sobrevivência para fábricas de baterias de segunda e terceira linha comprimem continuamente o espaço de demanda futura. Do lado das políticas, o imposto de consumo de baterias de lítio será cobrado a uma taxa de 2% a partir de setembro de 2026, e aumentará para 4% em setembro de 2027, configurando um padrão de “curto prazo positivo, médio prazo negativo”, com os fundamentos negativos futuros cada vez mais evidentes.⑺ O mercado à vista enfraquece simultaneamente e de forma significativa; o preço médio do carbonato de lítio grau bateria recuou 8.650 yuan para 141.400 yuan por tonelada. A redução de 336 toneladas nos certificados de depósito hoje deu pouco suporte ao sentimento do mercado; o espaço de recuperação de preços do lítio no curto prazo é limitado, e o movimento do contrato está pressionado.