Caixin Futures: O setor de metais negros continua em baixa volatilidade; o carvão coque está relativamente forte devido às expectativas de restrição na oferta.

⑴ O aço oscila em níveis baixos, com a produção do lado da oferta continuando a cair e o padrão de fraqueza do lado da demanda permanecendo inalterado, o que dificulta a subida dos preços. Do lado do capital, o contrato 10 de vergalhão apresenta aumento tanto em posições compradas quanto vendidas nas vinte maiores posições, sendo que o aumento nas vendas é ligeiramente maior; o contrato 10 de bobina a quente apresenta queda tanto em posições compradas quanto vendidas, com redução similar em ambos os lados. Do ponto de vista técnico, o contrato 10 de vergalhão cai com aumento de posições e recupera com redução, mostrando atuação ativa dos vendedores. Abaixo, atenção ao suporte na linha dos 3.065 yuan por tonelada; acima, resistência próxima à média móvel de 40 dias.⑵ No quesito de avaliação, o prejuízo das siderúrgicas está se ampliando e o preço no mercado futuro já caiu abaixo do custo do forno elétrico a gás na região leste da China, sendo atualmente o valor considerado neutro. A pressão dos estoques persiste, a realidade frágil continua a ser um fator restritivo, e é necessário estar atento ao risco de feedback negativo decorrente de políticas macro que não atendam às expectativas.⑶ O minério de ferro oscila em baixa, com o volume global de embarques e chegadas aos portos aumentando significativamente em relação ao período anterior, mas o impacto real das perturbções na oferta ainda precisa ser observado; a produção de gusa continua em queda, mostrando demanda fundamental enfraquecida. No mercado, o contrato 09 cai com redução de posições, testando o suporte da média móvel de 20 dias; resistência acima na linha dos 765 yuan por tonelada e suporte abaixo na linha dos 740 yuan por tonelada. Do lado do capital, as vinte maiores posições apresentam aumento em compras e redução em vendas, com viés comprador. As perturbações no fornecimento ainda não desapareceram totalmente, mas, diante da queda na demanda final, os motores de alta continuam fracos, devendo manter a oscilação no curto prazo.⑷ O carvão coque oscila em baixa, com muitas minas de carvão em Shanxi ainda paradas ou reduzindo produção, e com a recuperação do fornecimento na origem ocorrendo lentamente. A produção de gusa continua recuando; reduções nos preços do coque começaram; empresas de aço e coqueadoras estão mais cautelosas nas compras, e os comerciantes estão abaixando preços para vender, levando à fraqueza do mercado físico no curto prazo. Shanxi está prestes a publicar novas regulamentações para remover áreas de trabalho ocultas e reforçar a fiscalização de segurança, utilizando medidas administrativas e criminais inéditas, o que deve dar algum suporte ao sentimento do mercado. Contudo, a demanda fraca a jusante ainda limita o espaço para recuperação dos preços.⑹ O impulso do coque permanece fraco, com preços do carvão para coque continuando a cair e lucros das empresas de coque com leve melhora, mantendo a produção estável. Do lado da demanda, os altos-fornos aumentaram em número, mas sob pressão de lucros, as siderúrgicas tendem a comprimir ainda mais os preços do coque, frequentemente reduzindo o volume das compras. O principal contrato futuro tem desconto considerável em relação ao mercado físico, e o valor de tela está relativamente baixo. O prejuízo nas siderúrgicas continua crescendo, aumentando a disposição para pressionar o preço das matérias-primas; a primeira rodada de redução do preço do coque já começou. No curto prazo, o mercado não apresenta força para recuperação, e a avaliação pode cair ainda mais, embora a ampla diferença de base possa limitar o espaço de queda.⑺ Manganês silício oscila em baixos patamares, com os fundamentos manterem-se em um cenário de fraqueza estável. Os estoques de minério de manganês nos portos diminuíram em relação ao período anterior, mas a demanda mostra-se fraca; a taxa de funcionamento das fábricas segue baixa e os estoques internos continuam aumentando, mantendo um cenário de impulso desfavorável. Tecnicamente, o contrato 09 fechou em queda com aumento de posições, devendo manter tendência de baixa no curto prazo; do lado do capital, as vinte maiores posições aumentaram posições em ambos os lados, com ligeiro destaque para o aumento em vendas.