Na véspera dos balanços das gigantes de tecnologia: bolsas americanas entram em "modo de espera", com preço do petróleo e duplo risco da IA à vista

O aplicativo da economia financeira de Zhihui relata que, enquanto investidores globais aguardam ansiosamente os balanços dos gigantes da tecnologia, o mercado de ações dos EUA está enfrentando o duplo golpe do risco geopolítico e da reavaliação dos valores das ações de IA. O analista da Seeking Alpha, Damir Tokic, aponta que o mercado atual é dominado por dois temas principais — o choque inflacionário impulsionado pelo preço do petróleo e o comércio de inteligência artificial (IA). As ações de tecnologia permanecem em um modo cauteloso de “espera” antes da divulgação de balanços cruciais.

“Atualmente, o setor de tecnologia está em modo de espera, enquanto os outros setores enfrentam vendas massivas”, disse Tokic. “Com a pressão dupla do aumento dos preços do petróleo e a proximidade dos balanços das empresas de tecnologia, o risco de queda para o índice S&P 500 não pode ser ignorado.”

Preço do petróleo ultrapassa US$ 90: o fantasma da inflação retorna

A situação no Oriente Médio, que se intensificou rapidamente, tornou-se o maior fator de incerteza do mercado nesta semana. As forças americanas lançaram ataques contra o Irã pelo décimo dia consecutivo, enquanto o Irã também retaliou contra várias bases militares dos EUA. A navegação pelo Estreito de Ormuz foi visivelmente afetada — os dados mostram que apenas alguns navios passaram pelo estreito no último domingo. O Irã anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz novamente, enquanto os EUA restauraram o bloqueio marítimo contra o Irã.

O risco de oferta impulsionou um aumento acentuado nos preços internacionais do petróleo. Em 17 de julho, os futuros do WTI fecharam em US$ 82,5 por barril, enquanto os futuros do Brent fecharam em US$ 88,1, aumentos de 18,7% e 20,8% desde o final de junho, respectivamente. Em 20 de julho, o petróleo Brent chegou a ultrapassar US$ 91 por barril em um determinado momento.

A elevação constante dos preços do petróleo reacendeu as preocupações do mercado com inflação e aumentos das taxas de juros. Shane Oliver, diretor de estratégia de investimentos da AMP, alertou que, se o Estreito de Ormuz permanecer fechado por muito tempo e a guerra se intensificar, “o preço do petróleo pode precisar subir para cerca de US$ 150 por barril para que a queda da demanda combine com a redução da oferta”.

O comércio de IA enfrenta um “teste de fogo”: relatório financeiro da Alphabet será o principal indicador

Além do choque do petróleo, o comércio de IA está passando por um teste fundamental. A Alphabet (GOOGL.US), empresa-mãe do Google, publicará seu relatório financeiro do segundo trimestre após o fechamento do mercado dos EUA nesta quarta-feira.

A Alphabet é amplamente vista como a vencedora da corrida pela IA. Sua receita do primeiro trimestre ultrapassou a marca de US$ 100 bilhões pelo terceiro trimestre consecutivo, crescendo 22% ao ano para US$ 109,9 bilhões, enquanto o lucro líquido disparou 81% no mesmo período, atingindo um recorde de US$ 62,6 bilhões. O segmento Google Cloud se destacou, com um aumento anual das receitas de 63% para US$ 20 bilhões, o crescimento mais rápido entre os grandes provedores de serviços em nuvem.

No entanto, o foco do mercado mudou para os gastos de capital com IA. Os investimentos da Alphabet em capital aumentaram 107% no primeiro trimestre atingindo US$ 35,7 bilhões, com uma previsão revisada para o ano fiscal de 2026 de US$ 180 bilhões a US$ 190 bilhões. Kevin Mahn, diretor de investimentos da Hennion & Walsh Asset Management, alertou que, se a Alphabet sinalizar qualquer intenção de cortar o orçamento de investimento em IA, isso pode desencadear uma reação em cadeia em todo o setor de IA.

Tokic observa que qualquer sinal de estagnação nos gastos de capital com IA pode acelerar o que ele chama de “estouro da bolha da IA” — uma expectativa que já está precificada nas ações de semicondutores.

De fato, as ações de empresas de chips já sofreram correções significativas. O Philadelphia Semiconductor Index caiu cerca de 10% na semana passada, a maior queda semanal em mais de um ano; em relação ao recorde de junho, recuou mais de 20%, entrando oficialmente em um mercado de baixa técnica. De acordo com a Turning Point Market Research, a proporção de ações de semicondutores com sinais de compra de “dupla tendência” de curto prazo despencou de 91% há um mês para 24%, a maior deterioração desde 2010.

A queda nas ações globais de IA e semicondutores está criando uma ressonância negativa. O índice de ações de semicondutores da Nikkei recuou 30% desde o pico; o índice KOSPI da Coreia caiu 25% desde o topo em 22 de junho, levando mais de 1,2 milhão de contas de investidores de varejo a atingir chamadas de margem, especialmente devido ao efeito dominó dos ETFs alavancados.

Inflação elevada: uma “escolha política”, não uma inevitabilidade econômica

Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, faz um alerta sob a perspectiva de política econômica. Ele afirma que a inflação alta persistente — atualmente em torno de 3,5%, bem acima da meta de 2% do Federal Reserve — é em grande parte resultado de escolhas políticas.

Embora o CPI de junho dos EUA tenha caído de 4,2% para 3,5% ao ano e o núcleo do CPI para 2,6%, a situação no Oriente Médio voltou a pressionar os preços da energia, tornando incerto o cenário inflacionário. Zandi alertou anteriormente que, se as expectativas de inflação continuarem subindo, o Federal Reserve pode ser obrigado a aumentar ainda mais as taxas de juros, mesmo correndo o risco de provocar uma recessão ampla.

Os dados do mercado futuro mostram que os traders já estão apostando em um aumento acumulado de cerca de 29 pontos-base na taxa do Federal Reserve até o final do ano, com probabilidade de aumento em setembro em torno de 60%. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos voltou a ultrapassar o patamar psicológico de 5%, um nível que frequentemente direciona o fluxo de capital do mercado de ações para ativos de renda fixa.