Goldman Sachs: Caso o Estreito de Ormuz permaneça interrompido, o Brent pode ultrapassar US$ 120 no quarto trimestre; recomenda-se apostar na alta do spread do diesel.

(1) A Goldman Sachs prevê que, caso o transporte de petróleo pelo Estreito de Hormuz continue obstruído e a produção na região do Golfo só retorne ao normal até o final de 2027, o preço do Brent poderá ultrapassar US$120 por barril no quarto trimestre deste ano, e o preço médio em 2027 poderá atingir US$100 por barril. (2) Apesar de os preços do petróleo terem recuado levemente na terça-feira devido a relatos de mediação entre os EUA e o Irã (Brent em torno de US$88,8 e WTI em torno de US$82,5), a escalada das tensões no Oriente Médio e o fluxo de produção na região do Golfo caindo abaixo de 45% do nível pré-guerra aumentam o risco de alta nas previsões anteriores da Goldman Sachs de US$80 por barril para o quarto trimestre e US$75 por barril em 2027; ao mesmo tempo, os estoques da OCDE continuam baixos, com uma redução diária de mais de 3 milhões de barris no segundo trimestre, tornando o mercado ainda mais vulnerável. (3) No entanto, a Goldman Sachs destaca que o espaço de alta desta vez é menor do que no início da guerra, pois a elasticidade da demanda aumentou e o fornecimento do Oriente Médio está mais adaptável; além disso, a China possui cerca de 2 bilhões de barris em estoque elevado e pode substituir parte de sua demanda de petróleo por energia elétrica de carvão, tornando o aumento das importações improvável. Para investimentos, recomenda-se apostar na diferença temporal do preço do diesel europeu entre dezembro de 2026 e março de 2027, como forma de proteger-se contra choques geopolíticos contínuos.