O preço das ações caiu pela metade, mas os analistas ainda preveem alta de 130% — Por que os investidores otimistas com a Kioxia não se abalam?

O preço das ações da Kioxia caiu mais da metade em cerca de um mês, mas a maioria dos analistas optou por não agir, chegando até a elevar o preço-alvo. A lógica é simples: os fundamentos não mudaram, o que recuou foram o sentimento de mercado e fatores técnicos.

A Kioxia Holdings fechou na sexta-feira a 52.110 ienes (aproximadamente 320 dólares), mais de 50% abaixo do recorde histórico registrado há cerca de um mês. Ao mesmo tempo, de acordo com dados da Bloomberg de 21 de julho, o preço-alvo médio dos analistas para estas ações é de 121.959 ienes, cerca de 130% acima do preço atual.

Essa diferença ocupa o primeiro lugar entre as 100 maiores empresas em valor de mercado do índice TOPIX, superando com folga o segundo colocado, a Fujikura Ltd., com 63%.

Por que os compradores não se abalam?

Esta queda não é um evento isolado. Nos últimos dias, ações globais de IA e semicondutores sentiram pressão, e a Kioxia não foi exceção.

Na prática, há duas principais forças por trás disso: primeiro, preocupações do mercado quanto à sustentabilidade dos investimentos em IA e expectativas de que a ampliação da concorrência possa reduzir o preço de chips de memória; segundo, pressão técnica de venda, especialmente pela liquidação dos ETFs alavancados de ação única vindos da Coreia do Sul.

Mesmo diante desse tombo, a maioria dos analistas enxerga assim: isso é ruído, não é sinal de mudança.

Kazuyoshi Saito, analista sênior da Iwai Cosmo Securities do Japão, tem preço-alvo de 132.000 ienes e diz diretamente: "Os fundamentos permanecem inalterados. Os lucros fortes e a lógica de crescimento da empresa, sustentados pela demanda de IA, continuam sólidos."

Ele ainda afirma: "Assim que fatores que distorcem oferta e demanda, como os ETFs sul-coreanos, desaparecerem, catalisadores positivos como ganhos sólidos vão impulsionar a recuperação do preço das ações."

Na quinta passada, a Nomura Securities elevou o preço-alvo da Kioxia de 115.000 para 126.000 ienes. A analista Virginia Wang escreveu em relatório que a escassez na oferta pode fazer o preço da memória NAND continuar subindo.

Yoshiharu Izumi, analista sênior da Phillip Securities Japan, também manteve o preço-alvo de 143.000 ienes e acredita: "A fraqueza recente é impulsionada principalmente por fatores técnicos, incluindo venda de ETFs estrangeiros e apostas alavancadas de investidores individuais japoneses."

Quanto tempo até a recuperação?

No entanto, há vozes alertando: apesar do cenário otimista, a recuperação não será imediata.

Ikuo Mitsui, gestor de fundos da Aizawa Securities Japão, afirma que a interferência de fatores como fluxo de capital dos ETFs sul-coreanos significa que a Kioxia provavelmente só voltará a ganhar força após o fim de agosto. "Muitos investidores não se concentrarão mais em Kioxia, mas devem diversificar para outras ações com valorizações mais atraentes", afirmou.

Em outras palavras, mesmo com fundamentos positivos para os compradores, o retorno do capital pode demorar.