Após a alta, o rendimento dos títulos alemães voltou ao equilíbrio, enquanto o efeito de correlação entre preços do petróleo e expectativas de aumento de juros ressurgiu.

⑴ O rendimento das obrigações alemãs de dois anos subiu na manhã de segunda-feira para o nível mais alto desde julho de 2024, atingindo 2,817%, mas depois devolveu os ganhos e ficou praticamente estável em 2,78%. Anteriormente, o mercado já havia precificado totalmente um aumento das taxas de juros do Banco Central Europeu em setembro. ⑵ O mercado monetário aponta que a taxa de depósito do Banco Central Europeu deve subir para 2,67% em dezembro, e para 2,75% em fevereiro de 2027. Atualmente a taxa está em 2,25%, e o mercado ainda espera um segundo aumento das taxas este ano. ⑶ Os preços do petróleo devolveram os ganhos obtidos pela manhã durante a sessão, com o Brent caindo cerca de 0,15% no final do dia, atingindo 88 dólares por barril. O Ministério das Relações Exteriores do Irão declarou que pode continuar as negociações com os Estados Unidos com base nos interesses nacionais, o que aliviou parcialmente os temores de interrupção do fornecimento. ⑷ Analistas apontaram que a relação altamente interligada entre os preços do petróleo e as taxas de juros de curto prazo da zona euro voltou a prevalecer. Esta lógica dominou os mercados de março a maio deste ano, e os recentes riscos geopolíticos reforçaram ainda mais essa correlação. ⑸ Uma pesquisa do Banco Central Europeu mostrou que as empresas da zona euro esperam uma desaceleração no aumento dos preços de venda e um arrefecimento no crescimento salarial, indicando que as pressões inflacionárias impulsionadas pela energia ainda não provocaram um notório efeito de segunda ronda, proporcionando algum amortecimento às políticas do banco central. ⑹ O rendimento das obrigações italianas a dez anos subiu cerca de 2 pontos base para 3,96%. O diferencial Itália-Alemanha está em 80 pontos base, significativamente acima dos 63 pontos antes do conflito em fevereiro, refletindo o impacto adicional do risco geopolítico sobre ativos de países com elevada dívida.