Cai Xin Futuros: Pressão geral sobre metais negros, expectativa de redução do preço do coque aquece

⑴ O mercado de aço continua em um padrão de oscilações em baixa, com queda contínua na produção, enquanto a demanda mantém certa resiliência. A situação de oferta e demanda ainda não piorou, mas as expectativas de impulso por demanda continuam fracas, limitando o espaço para alta. ⑵ No aspecto financeiro, nos vinte principais contratos do vergalhão outubro, tanto posições compradas quanto vendidas foram reduzidas, sendo as vendas reduzidas em maior proporção; no contrato de bobina laminada a quente outubro, ambas as posições também foram reduzidas com intensidade semelhante. Tecnicamente, o contrato de vergalhão outubro reduziu posições e fechou estável; é preciso ficar atento à resistência da média móvel de 40 dias acima e o suporte foi elevado para a faixa de 3.090 yuans por tonelada. ⑶ Em termos de avaliação, os lucros das siderúrgicas continuam sob pressão, com aumento das perdas, mas os preços do mercado futuro já se aproximam do custo de energia elétrica de fornos elétricos no Leste da China, reduzindo o estado de subavaliação anterior. No geral, a pressão dos estoques ainda existe, com a atual fraqueza limitando o potencial de alta; o mercado aguarda a liberação de boas notícias macroeconômicas, sendo difícil romper para cima ou para baixo num curto prazo. ⑷ O minério de ferro oscila em baixa, com impasse nas negociações trabalhistas da BHP no lado da oferta; algumas mercadorias da FMG estão com restrição de retirada. Com o fim do impulso de embarques do ano fiscal de junho, há queda sazonal nos envios, trazendo algum suporte para o mercado futuro no curto prazo devido a distúrbios na oferta. ⑸ No quadro técnico, o contrato 09 reduziu posições e fechou em baixa, com resistência superior na faixa dos 770 yuans por tonelada, e o suporte continua em 750 yuans. No aspecto financeiro, tanto posições compradas quanto vendidas dos vinte principais participantes foram reduzidas, com maior redução nas vendas, sendo necessário observar a movimentação dos fluxos de capital. No geral, as interferências de oferta ainda não foram totalmente eliminadas, mas diante do enfraquecimento geral da demanda, o potencial de alta sustentável do mercado parece limitado, devendo manter oscilações no curto prazo. ⑹ O carvão coque oscila em baixa, com inspeções de segurança rigorosas nas regiões produtoras e ritmo lento de retomada das minas em Shanxi, restringindo a oferta. No lado da demanda, a produção de ferro-gusa recuou, havendo expectativa de queda do preço do coque, e compradores a jusante mantêm compras conforme necessidade. Intermediários vêm reduzindo preços e liberando mercadorias, tornando o ambiente de negócios fraco; os preços do carvão podem continuar em baixa oscilante no curto prazo. ⑺ No aspecto financeiro, no contrato 09 das vinte principais posições, tanto compras quanto vendas foram reduzidas, com maior redução nas posições compradas e baixa intenção ofensiva dos comprados. Tecnicamente, o contrato 09 reduziu posições e fechou em baixa, sofrendo pressão das médias móveis de 40 e 60 dias acima, com suporte na faixa de 1.250 yuans por tonelada. ⑻ O impulso para o coque continua fraco, com os preços do carvão para mistura sofrendo quedas contínuas, permitindo ligeira recuperação dos lucros das empresas de coque, que continuam razoavelmente ativas na produção, esperando-se aumento estável da produção. No lado da demanda, a produção de ferro-gusa já atingiu o topo e deve cair posteriormente, com mais siderúrgicas restringindo volumes e enfraquecendo ainda mais o impulso para recomposição de estoques. ⑼ Em termos de avaliação, o contrato futuro principal está em forte desconto frente ao mercado físico, tornando sua avaliação relativamente baixa. No geral, as perdas das siderúrgicas continuam se ampliando, aumentando a disposição para pressionar preços das matérias-primas, com a primeira rodada de queda do coque se aproximando, faltando motivação para o mercado futuro se recuperar no curto prazo; porém, o grande diferencial entre contratos futuros e físicos pode limitar o espaço para quedas adicionais.