Analista da Bitunix: tensões geopolíticas voltam a aumentar o prêmio de risco, enquanto a inflação subjacente é o verdadeiro fator decisivo

BlockBeats News, 14 de julho. Os Estados Unidos anunciaram um bloqueio aos portos iranianos, o Irã manteve o Estreito de Ormuz fechado e o conflito no Oriente Médio continua a se intensificar, aumentando novamente a incerteza sobre o fornecimento global de energia. Embora o Irã tenha suspendido a proibição das exportações de petróleo, o Estreito de Ormuz permanece uma passagem vital para cerca de um quinto do petróleo bruto transportado pelo mar mundialmente. Qualquer interrupção no transporte elevará os custos globais de energia, forçando o mercado a reavaliar os riscos de inflação nos próximos meses, ao invés de se concentrar apenas nas flutuações de preço do petróleo no curto prazo.

Nesta noite, o foco dos mercados está sobre o CPI de junho dos EUA e o depoimento do presidente do Federal Reserve, Powell, no Congresso. O mercado em geral espera que, devido à queda dos preços de energia em junho, o CPI geral apresente desaceleração. No entanto, o que realmente influencia a orientação da política monetária é a inflação subjacente. Se os preços de serviços, como saúde, seguros e finanças, continuarem a apresentar alto crescimento, isso indica que a pressão inflacionária nos EUA passou progressivamente de energia para serviços estruturais. Mesmo que o CPI geral diminua, não será suficiente para mudar a postura do Fed em relação à política de juros elevados.

Vale destacar que o mercado já precificou quase totalmente um aumento de juros em setembro e projeta um total de dois aumentos até março do próximo ano. O governador do Fed, Waller, afirmou explicitamente que, se a inflação subjacente superar novamente as expectativas, o FOMC terá que considerar um aperto adicional da política monetária no curto prazo. Isso significa que o mercado, na noite de hoje, não negocia apenas um dado isolado do CPI, mas sim se o Fed tem razões suficientes para sustentar o caminho de "manter juros elevados por mais tempo" ou até acelerar o aperto da política.

Por outro lado, a IA permanece como o foco central dos investimentos globais em capital. A Meta anunciou um investimento adicional de US$ 40 bilhões em data centers, o governo da Coreia do Sul elevou as estimativas de arrecadação futura de impostos devido ao mercado otimista de chips de IA, e a receita da TSMC em junho cresceu 68% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico. Isso reflete que a infraestrutura global de IA ainda está em rápida expansão. Mesmo que a demanda geral enfrente pressão dos juros altos, as empresas ligadas à IA continuam a atrair investimentos de capital, e não há sinais claros de um arrefecimento fundamental no setor de tecnologia.

Olhando para frente, o relatório do CPI desta noite não serve apenas para confirmar se a inflação realmente desacelerou em junho, mas também para avaliar se a análise do mercado sobre a estrutura futura da inflação está correta. Se a inflação subjacente permanecer persistente e for acompanhada pela escalada dos riscos energéticos no Oriente Médio, o Fed terá motivos ainda mais fortes para manter sua política restritiva. Os rendimentos dos títulos americanos e o dólar podem permanecer em patamares elevados, e os ativos de risco continuarão sob pressão dos custos de financiamento. Após o BTC não conseguir manter-se acima da resistência de US$ 63.000 de forma consistente ontem, ainda será necessário acompanhar no curto prazo se testará novamente o suporte psicológico dos US$ 60.000. Os dados de inflação e as declarações do Fed de hoje à noite serão catalisadores importantes na definição da direção dos preços no curto prazo.