O SoftBank reportou um lucro trimestral de ¥248,6 bilhões, ficando aquém dos ¥336,7 bilhões esperados. Embora o número ainda seja grande, o resultado abaixo do esperado chamou a atenção.
O grupo teve ganhos em algumas áreas, mas foi prejudicado em outras. Não foi uma vitória limpa. O desempenho foi inconsistente, apesar do lucro destacado na manchete.
No período de nove meses de abril a dezembro, as vendas líquidas atingiram ¥5,72 trilhões, um aumento de 7,9% em relação aos ¥5,3 trilhões registrados um ano antes. O lucro antes dos impostos saltou 228%, chegando a ¥4,17 trilhões, enquanto o lucro líquido disparou quase 400%, alcançando ¥3,17 trilhões em comparação com ¥636,2 bilhões no ano anterior.
Os ganhos com investimentos dobraram de ¥2,17 trilhões para ¥4,22 trilhões, mas o negócio de investimentos do grupo fora dos Vision Funds entrou em colapso, caindo 91,9% para apenas ¥163,4 bilhões. Esse segmento sozinho costumava gerar mais de ¥2 trilhões.
Vision Funds retorna após o colapso do ano passado
A unidade SoftBank Vision Funds protagonizou uma reviravolta massiva, registrando um ganho de ¥3,6 trilhões, uma grande recuperação em relação à perda de ¥309,9 bilhões relatada um ano antes.
Os Vision Funds concentram a maior parte da exposição ao OpenAI. O SoftBank vem investindo bilhões nele ao longo de 2025, buscando surfar a onda da IA.
Fonte: SoftBank O grupo comprometeu oficialmente US$ 40 bilhões ao OpenAI em março de 2025, embora US$ 30 bilhões desse valor fossem de exposição direta do próprio SoftBank. O dinheiro foi canalizado pelo SVF2, seu segundo Vision Fund. Em abril de 2025, a primeira rodada de US$ 10 bilhões foi concluída, com US$ 7,5 bilhões vindos do SVF2.
Depois, em dezembro, uma segunda rodada de US$ 31 bilhões foi finalizada, com o SVF2 injetando mais US$ 22,5 bilhões. No total, a participação do SoftBank atingiu US$ 34,6 bilhões, garantindo cerca de 11% de participação no OpenAI.
A primeira parcela foi para a OpenAI Global LLC, enquanto a segunda foi destinada à OpenAI Group PBC, após uma recapitalização concluída em outubro.
A avaliação pre-money foi de US$ 260 bilhões, e coinvestidores contribuíram com mais US$ 11 bilhões, elevando a sindicância total para US$ 41 bilhões. Agora o SoftBank detém suas ações do OpenAI diretamente através do SVF2.
Vendas de ativos e novas apostas mostram para onde vai o dinheiro
Nos bastidores, o SoftBank vem vendendo outras participações para manter os aportes ao OpenAI.
Entre junho e dezembro, vendeu US$ 12,73 bilhões em ações da T-Mobile. Também vendeu toda a sua participação na Nvidia em outubro por US$ 5,83 bilhões, apesar do papel da Nvidia em chips de IA. A empresa também tem tomado empréstimos usando como garantia sua participação na Arm e outros ativos para manter liquidez.
No entanto, os gastos não pararam. Em dezembro de 2025, o SoftBank anunciou que compraria a DigitalBridge, uma empresa de investimentos em data center sediada na Flórida, por US$ 4 bilhões, incluindo dívidas. Alguns meses antes, em outubro, concordou em adquirir a divisão de robótica da ABB por US$ 5,4 bilhões. Ambas as ações visam fortalecer a exposição à infraestrutura ligada à IA.
O CFO do SoftBank, Yoshimitsu Goto, afirmou esta semana que 60% dos ativos da empresa agora estão relacionados à IA ou ASI, referindo-se à inteligência artificial superinteligente, que o fundador Masayoshi Son já afirmou ser “10.000 vezes mais inteligente que os humanos”. O foco em ASI não é mais apenas discurso. Está claro que é onde a empresa está apostando tudo.
Goto foi questionado várias vezes sobre o OpenAI durante a teleconferência de resultados da empresa. Ao ser perguntado por que o SoftBank continua apostando na empresa de IA mesmo após alguns períodos difíceis, ele respondeu:
“Assumimos que o OpenAI será capaz de liderar este setor e esta era, e estamos bastante convencidos disso. Por isso estamos investindo nesta empresa.”
A empresa acredita que o OpenAI está apenas começando a monetizar sua tecnologia. Uma pessoa próxima ao assunto disse que receitas futuras podem vir de contratos corporativos, hardware e publicidade, mesmo que a empresa ainda não seja lucrativa.
As ações do SoftBank subiram 9,5% em 2026 até agora, após quase dobrarem em 2025. Os investidores ganharam mais um motivo para comprar esta semana após a vitória da Primeira-Ministra Takaichi Sanae no fim de semana.
A proposta de Takaichi-san de aumentar os investimentos em IA e semicondutores deu um impulso aos mercados. Ainda assim, a grande questão agora é se o SoftBank pode continuar financiando sua aposta em IA sem comprometer seu balanço patrimonial.
