TACO está de volta! Trump adia tarifa de 50% sobre o Canadá: US$ 20 bilhões em produtos escapam temporariamente da tempestade tarifária

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finanças, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou na noite de terça-feira (horário local) que vai adiar por três dias a implementação das novas tarifas de até 50% sobre produtos canadenses, originalmente previstas para entrar em vigor na quarta-feira, e afirmou que os dois países já chegaram essencialmente a um acordo.

Esta suspensão de três dias, recentemente anunciada, das tarifas de 50% tem características típicas da chamada "Transação TACO de Trump"—primeiro cria-se um choque de risco com tarifas extremas, depois, antes do prazo, alivia-se por meio de um acordo ou adiamento; contudo, isso não significa uma total concessão por parte de Trump, já que os detalhes do acordo e as tarifas sobre automóveis ainda não foram finalizados.

Trump escreveu na plataforma "Truth Social" que a suspensão das tarifas "é baseada no fato de que Canadá e Estados Unidos já chegaram a um acordo, faltando apenas a finalização dos documentos relevantes". O governo canadense ainda não comentou nem confirmou oficialmente a notícia.

Pausa de três dias nas tarifas de 50%! US$ 20 bilhões em produtos escapam da tempestade tarifária

Trump também afirmou em sua rede social que o oleoduto Keystone XL "pode ressuscitar do túmulo". O projeto foi cancelado em 2021 pelo então presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, após anos de oposição de grupos indígenas e ambientalistas. No entanto, Trump não forneceu detalhes específicos.

Antes desse anúncio, Trump já havia conversado por telefone na tarde de terça-feira com o primeiro-ministro canadense Mark Carney—esta foi a segunda conversa entre eles nesta semana; anteriormente, ambos países estavam envolvidos em semanas de negociações tensas e pouco transparentes.

Duas fontes do setor familiarizadas com as negociações haviam afirmado anteriormente que as tarifas sobre automóveis atualmente em vigor nos Estados Unidos eram um dos principais pontos de discórdia nas recentes rodadas de negociações comerciais entre os dois países.

As novas tarifas propostas pelos EUA abrangeriam cerca de US$ 20 bilhões em produtos importados, e seriam aplicáveis independentemente de os produtos canadenses atenderem às condições preferenciais estabelecidas pelo Acordo Estados Unidos-México-Canadá. Antes disso, esse acordo havia garantido que a maioria dos setores canadenses ficassem isentos das anteriores medidas tarifárias dos EUA.

Os cerca de US$ 20 bilhões mencionados referem-se ao valor total dos produtos canadenses que passariam a ser alvo das novas tarifas de 50% dos EUA a partir de quarta-feira, e não ao volume de compras ou valor do acordo entre os países; os setores afetados podem incluir madeira, vinhos e laticínios.

Especialistas em comércio da América do Norte e representantes do setor alertam que as novas tarifas podem causar desemprego em massa e falência de empresas em setores vulneráveis como madeira, vinhos e laticínios. Eles também alertam que essa disputa pode tornar ainda mais complicadas as negociações do Acordo Estados Unidos-México-Canadá.

“Bilhões de dólares em produtos que antes não eram afetados agora correm sério risco de sofrer um impacto significativo”, disse Candice Lane, CEO da Câmara de Comércio do Canadá. “As empresas já vêm sobrevivendo por mais de um ano em uma situação delicada, adiando contratações, investimentos e expansão de negócios no Canadá.”

O Ministro canadense responsável pelas relações comerciais com os Estados Unidos, Dominic LeBlanc, e a principal negociadora comercial Janice Sharet têm participado das negociações em Washington desde a semana passada.

Na segunda-feira, autoridades canadenses tiveram uma reunião de quase duas horas com o representante comercial dos EUA, Jamison Greer, e o secretário de Comércio, Howard Lutnick.

Greer destacou repetidamente problemas que motivam a insatisfação dos Estados Unidos, como as tarifas de retaliação impostas pelo Canadá em resposta às tarifas iniciais dos EUA, a recusa de algumas províncias em vender bebidas alcoólicas dos EUA e o sistema de gerenciamento de oferta dos laticínios canadenses.

Duas fontes afirmam que um dos principais pontos de discórdia são as tarifas dos EUA sobre automóveis canadenses. As partes discutiram a possibilidade de reduzir a tarifa de 25% imposta com base na "Seção 232" dos EUA para 15%, com novas reduções baseadas na proporção de conteúdo estadunidense em cada veículo. Os detalhes específicos do acordo mencionado por Trump ainda não são claros.

Dedução de tarifas baseada em cálculos

Um dos principais focos da disputa é como calcular as deduções de tarifas baseadas na composição do produto—a posição de Washington, sob Trump, é considerar apenas o conteúdo produzido nos EUA, enquanto o Canadá defende incluir todo o conteúdo produzido na América do Norte, incluindo peças canadenses e mexicanas, segundo fontes.

Na terça-feira, o Departamento de Comércio dos EUA anunciou novas regras para fabricantes de automóveis que exportam do Canadá e do México, exigindo que eles certifiquem a proporção de conteúdo produzido nos EUA atualmente existente nos produtos para poderem aplicar para dedução de tarifas, reduzindo a complexidade da certificação de duas vezes ao ano para uma vez ao ano.

No entanto, segundo a notificação publicada no "Federal Register", os fabricantes de veículos devem recertificar a proporção de conteúdo produzido nos EUA até 30 de setembro, para poder aplicar para dedução de tarifas no novo ciclo anual que começa em 1º de dezembro.

Uma fonte do governo canadense afirmou na semana passada que, caso as novas tarifas entrem oficialmente em vigor, o Canadá continuará reservando todas as opções de resposta, incluindo apoio governamental aos setores nacionais afetados e até possivelmente a suspensão das negociações bilaterais; mas também pontuou que espera que os EUA estejam dispostos a chegar a um acordo.

O esperado TACO

O anúncio repentino de Trump nas redes sociais sobre o adiamento de três dias da tarifa de 50% é um exemplo típico da “Transação TACO ao estilo Trump”—primeiro um choque de risco via tarifas extremas, depois alívios por acordo ou adiamento antes do prazo. Todavia, isso não significa uma rendição total de Trump, visto que os detalhes do acordo e as tarifas sobre automóveis ainda não estão definidos definitivamente.

O “TACO” de Trump no acordo comercial entre EUA e Canadá traz um impulso de curto prazo para os mercados acionários globais, reduzindo o risco final da disputa comercial e impulsionando a recuperação das ações dos setores cíclicos como automotivo, industrial, matérias-primas e ativos canadenses; mas do ponto de vista de investimentos, é melhor considerar isso como uma "redução temporária do prêmio de risco", e não como o fim permanente da guerra comercial—the investing community deve aguardar os documentos oficiais e as regras de execução das tarifas antes de ficar otimista para novos movimentos de mercado.

Uma das estratégias de negociação mais populares em Wall Street atualmente é a TACO (Trump Always Chickens Out / Trump Sempre Recu recua): surgiu em abril de 2025, durante a campanha de Trump por uma "guerra tarifária de reciprocidade" sem precedentes no mundo. Na época, os traders apostavam que ou o governo americano recuaria das ameaças tarifárias, ou ainda que fossem implementadas, seriam muito menos rígidas do que as ameaças de Trump e não prejudicariam significativamente a expansão da economia americana.

O termo TACO foi cunhado por um colunista do "Financial Times" para descrever a postura vacilante de Trump após o discurso do "Dia da Libertação" em 2 de abril de 2025 sobre tarifas, mas que no final ele acabaria recuando e o mercado acionário teria um forte rali. Durante uma entrevista coletiva, ao ser questionado sobre o TACO, Trump ficou irritado e chamou a pergunta de "maliciosa".

A estratégia TACO agora é amplamente adotada pelos traders e é a mais popular—sempre que Trump lança novas ameaças tarifárias ainda mais agressivas ou faz outras ameaças importantes que causam quedas nos mercados, investidores em todo o mundo apostam que ele eventualmente recuará, ou que a política final será muito mais branda do que sua retórica, assim aproveitam o momento de baixa para comprar fortemente apostando em um forte rali de curto prazo das ações.