Dólar mais fraco impulsiona preços do ouro à medida que dados de inflação reforçam expectativas de pausa do Fed

Os preços do ouro subiram na última sexta-feira (14), encerrando a semana em alta. A atenção do mercado permaneceu focada nos últimos dados de inflação e emprego dos EUA. Ambos os conjuntos de números vieram amplamente em linha com as expectativas, enquanto os sinais de desaquecimento no mercado de trabalho reforçaram as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) manterá as taxas de juros inalteradas no próximo mês. Enquanto isso, o Índice do Dólar também enfraqueceu, tornando o ouro cotado em dólar mais atraente para compradores estrangeiros.

O ouro spot subiu 0,7%, para US$ 4.379,95 por onça, após atingir brevemente US$ 4.449,39 no intraday — o nível mais alto desde 5 de junho. Os futuros de ouro para dezembro ganharam 0,4%, para liquidar a US$ 4.437,30 por onça. No geral, o ouro subiu 0,9% na semana.

Recuo do dólar se torna um suporte fundamental para o ouro

O declínio no Índice do Dólar foi um dos principais fatores externos que deram suporte aos preços do ouro durante a sessão. O índice caiu aproximadamente 0,3%, reduzindo o custo relativo de compra de ouro cotado em dólar para detentores de outras moedas e potencialmente apoiando a demanda externa.

Nos mercados de metais preciosos, o dólar americano e os preços do ouro costumam se mover de forma inversa. Quando o dólar enfraquece, o ouro normalmente encontra maior suporte. Por outro lado, quando o dólar se fortalece, o ouro pode sofrer pressão.

Portanto, os traders devem monitorar não apenas os próprios preços do ouro, mas também os movimentos no Índice do Dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e as mudanças nas expectativas para a política do Fed.

Sinais mais fracos de inflação e emprego impulsionam expectativas de manutenção do Fed

A criação de vagas de trabalho (payroll) nos EUA em julho caiu inesperadamente, enquanto os dados de inflação divulgados durante a semana vieram amplamente em linha com as expectativas do mercado. Juntos, esses desenvolvimentos reduziram as expectativas do mercado de novos aumentos de juros no curto prazo pelo Fed.

A maioria dos analistas atualmente espera que o Fed mantenha sua taxa básica de juros na faixa de 3,50% a 3,75%. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado precifica uma probabilidade de 33% de um aumento da taxa do Fed em setembro, uma queda significativa em relação aos 55% de uma semana antes.

A política de taxas de juros tem um grande impacto no ouro. Como o ouro não gera receita de juros, o custo de oportunidade de mantê-lo tende a subir quando se espera que as taxas de juros aumentem. No entanto, se as taxas permanecerem inalteradas — ou se os mercados começarem a antecipar futuros cortes nas taxas — o ouro pode se tornar relativamente mais atraente.

Se o Fed realmente se abster de novos aumentos de juros, os preços do ouro ainda podem ter espaço para subir.

Riscos geopolíticos e aumento dos preços do petróleo adicionam incerteza às perspectivas de inflação

Além das perspectivas para o dólar e as taxas de juros, os mercados estão monitorando de perto os riscos de transporte marítimo ao redor do Estreito de Ormuz. Relatórios recentes indicam que mais navios foram atacados, enquanto os Estados Unidos disseram que podem manter seu bloqueio marítimo ao Irão indefinidamente, elevando os preços do petróleo ao longo da semana.

No entanto, o aumento dos preços do petróleo não é um fator de alta totalmente unilateral para o ouro. No curto prazo, as tensões geopolíticas e o aumento da demanda por portos seguros podem dar suporte ao ouro. Mas se os preços do petróleo continuarem a subir e impulsionarem a inflação novamente, os mercados podem reavaliar a probabilidade de os bancos centrais manterem as taxas de juros elevadas — ou até mesmo aumentarem ainda mais as taxas — limitando potencialmente a alta do ouro.

Ganhos contínuos nos preços do petróleo podem intensificar a pressão inflacionária e levar os bancos centrais a adotar uma postura de política mais agressiva, o que pode não ser necessariamente favorável para os mercados de metais.

Perspectivas de mercado: O dólar, as expectativas do Fed e os preços do petróleo continuam sendo fundamentais

No curto prazo, se o ouro pode estender seus ganhos dependerá de vários fatores-chave:

• Se o Índice do Dólar continuará a enfraquecer: Um dólar mais fraco geralmente dá suporte ao ouro cotado em dólar e a outras commodities.
• Mudanças nas expectativas da política do Fed: Dados de inflação, emprego e vendas no varejo podem influenciar as visões do mercado sobre a trajetória futura das taxas de juros.
• Movimentos dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA: Rendimentos mais baixos geralmente reduzem o custo de oportunidade de manter ouro.
• Preços do petróleo e riscos geopolíticos: A demanda por portos seguros pode elevar os preços do ouro, mas os preços mais altos do petróleo também podem reacender as preocupações com a inflação.
• Demanda física por ouro: Os descontos do ouro na Índia aumentaram para o nível mais alto em mais de dois meses, sugerindo que parte da demanda física permanece sob pressão e requer atenção contínua.

Para traders de CFD, a relação entre o dólar americano, o ouro, o petróleo bruto e os índices relacionados oferece várias perspectivas para monitorar as oportunidades de mercado. Seja adotando uma visão de alta ou de baixa, é essencial estabelecer um plano de trading claro, gerenciar a alavancagem e o risco da posição e ficar alerta à volatilidade dos preços em torno das principais divulgações de dados econômicos.

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