Risco de bolha nas ações de tecnologia dos EUA aumenta? Bank of America: Subida do Nasdaq 100 depende excessivamente de poucos gigantes de IA, oportunidades podem ser capturadas através de opções

De acordo com a plataforma de notícias financeiras, o Bank of America afirmou que os investidores que receiam estar a perder o movimento de máximos históricos do índice Nasdaq 100, e ao mesmo tempo se preocupam com o potencial risco de bolha nas grandes tecnológicas, podem considerar participar na valorização através de derivados de ações, em vez de deter diretamente os respetivos títulos, para limitar as potenciais perdas caso o mercado reverta subitamente.

Recentemente, o Nasdaq 100, composto sobretudo por empresas tecnológicas, tem renovado máximos históricos mesmo com a significativa subida das yields das obrigações do Tesouro dos EUA. No entanto, o Bank of America salienta que este movimento foi impulsionado principalmente por um número reduzido de grandes tecnológicas ligadas à IA, sendo que a amplitude do mercado é reduzida, o que faz com que o foco dos investidores recaia sobre um possível cenário de bolha nas tecnológicas.

Os estrategas do Bank of America Arjun Goyal, Riddhi Prasad e Benjamin Bowler afirmaram num relatório publicado na terça-feira: “A reduzida amplitude de mercado é uma característica típica dos processos de formação de bolhas, e esta situação geralmente persiste até à explosão da bolha.”

Para os investidores que receiam perder a tendência de alta, ficando assim atrás de quem está fortemente alocado ao Nasdaq 100, o Bank of America considera que, em comparação com a compra direta de ações, as opções podem ser instrumentos mais eficientes de participação. O banco mantém a recomendação da estratégia de spread de calls sobre o Invesco QQQ Trust ETF (QQQ.US), que segue o Nasdaq 100, considerando-a uma forma de obter potencial valorização limitada e, ao mesmo tempo, conter o risco da exposição.

O Bank of America acrescenta ainda que os investidores podem obter prémios ao vender opções de proteção contra quedas do Nasdaq 100 e utilizar esses prémios para financiar posições em calls. Contudo, estas estratégias envolvem a venda de proteção para quedas, podendo acarretar riscos adicionais em caso de uma descida significativa do mercado, sendo mais apropriadas para investidores capazes de gerir posições complexas em opções.

O banco classificou 32 classes de ativos e setores de acordo com o grau de formação de bolha. Com base no seu “indicador de risco de bolha”, as tecnológicas norte-americanas ocupam atualmente o patamar de risco de bolha mais elevado. Além disso, petróleo, cuidados de saúde e o mercado acionista sul-coreano também figuram no topo da lista. A bolsa da Coreia do Sul é fortemente influenciada pelas empresas tecnológicas SK Hynix e Samsung Electronics.

Para traders mais profissionais, o Bank of America sugere ainda que é possível construir estratégias de opções mais sofisticadas com contrapartes, de modo que, caso as taxas de juro continuem a subir e o Nasdaq 100 mantenha a tendência de valorização, os produtos relacionados possam registar ganhos.