Amer Sports não é só Arc'teryx: Salomon expande calçados e vestuário, Wilson acelera de repente

A Amer Sports está avançando ainda mais em se desvincular da dependência de crescimento de uma única marca.

Em 18 de agosto, a Amer Sports divulgou os resultados do segundo trimestre de 2026. Durante o período do relatório, a receita da empresa foi de 1,633 bilhões de dólares, um aumento de 32% em relação ao ano anterior; o lucro operacional ajustado foi de 208 milhões de dólares, um aumento de 209% em relação ao ano anterior, e a margem de lucro operacional ajustada subiu de 5,5% para 12,8% no mesmo período do ano passado.

Em comparação com a receita total, que continuou a crescer acima de 30%, as mudanças na estrutura de crescimento deste trimestre merecem mais atenção.

A receita do segmento de vestuário técnico, onde está a Arc'teryx, cresceu 32%, mantendo o ritmo acima de 30% observado nos últimos trimestres; o segmento de performance outdoor, liderado pela Salomon, cresceu 37%; o segmento de esportes com bolas e raquetes, onde está a Wilson, que anteriormente tinha um crescimento relativamente lento, acelerou de 13% no trimestre anterior para 24%.

A aceleração desses dois últimos segmentos veio acompanhada da expansão de categorias e do contínuo aumento de investimentos em canais na Grande China e no mercado da Ásia-Pacífico.

A Salomon está expandindo ainda mais seu negócio de calçados e vestuário, indo além de sua reputação como marca profissional de equipamentos de esqui.

Até 2026, a empresa espera que calçados e vestuário representem 75% da receita do segmento de performance outdoor, um aumento de mais de 20 pontos percentuais em relação aos 54% de 2022.

A Wilson está buscando expandir o valor de sua marca consolidada em tênis profissional para categorias de consumo mais amplas, como vestuário e calçados.

No segundo trimestre, Salomon e Wilson aumentaram respectivamente em 13 e 12 o número líquido de lojas de marca, sendo que a maioria dessas novas lojas está concentrada na Grande China e na região Ásia-Pacífico.

Na apresentação de resultados, a administração posicionou Arc'teryx, o segmento de calçados e vestuário Salomon e o negócio Tennis 360 da Wilson como as “três maiores oportunidades de crescimento” atuais do grupo, esclarecendo que continuará investindo nesses motores de crescimento, ainda em estágios iniciais.

Com a expansão de categorias, a estratégia de canais da Amer Sports também se tornou mais clara.

Nos últimos anos, o grupo reforçou continuamente a experiência e o controle da marca por meio de lojas próprias; agora, em mercados relativamente maduros como os Estados Unidos, os principais canais especializados de varejo estão desempenhando um papel maior em ampliar o alcance aos consumidores e escalar o negócio.

O Tennis 360 da Wilson já está presente em 450 lojas da DICK'S; a Arc'teryx, neste outono, entrará pela primeira vez em 15 lojas selecionadas da DICK'S House of Sport.

A Salomon, enquanto continua a aumentar suas lojas próprias, também ingressou em grandes canais de varejo esportivo como Foot Locker e JD Sports. No segundo trimestre, sua receita DTC cresceu 52%, enquanto a receita de atacado cresceu 25%.

Pelas movimentações de canais deste trimestre, a Amer Sports está cada vez mais utilizando canais externos para escalar: lojas próprias continuam a fortalecer a marca, enquanto varejistas selecionados ajudam as marcas e categorias a ampliarem o alcance ao consumidor.

Essa estratégia também acompanha a aceleração do crescimento no mercado dos Estados Unidos. No segundo trimestre, a taxa de crescimento da receita nas Américas subiu de 18% nos três trimestres anteriores para 26%.

Em comparação, a Grande China continua sendo uma fonte importante de crescimento para a Amer Sports, mas o ritmo de crescimento acelerado anterior está desacelerando.

No segundo trimestre, a receita na Grande China aumentou 35,5% em relação ao ano anterior, mas esse crescimento já caiu em relação aos 47% do terceiro trimestre de 2025, 42% do quarto trimestre, e 45% do primeiro trimestre deste ano.

O desempenho regional do segmento de vestuário técnico da Arc'teryx apresentou tendência semelhante: no segundo trimestre, o crescimento foi liderado pelo mercado Ásia-Pacífico, seguido pelo EMEA e Américas, com a Grande China ficando por último em taxa de crescimento.

Com as fontes de crescimento se tornando mais equilibradas, os investimentos em categorias e canais dos últimos anos começaram a se refletir na margem de lucro.

No segundo trimestre, a margem operacional ajustada subiu de 5,5% para 12,8%; excluindo o impacto do reembolso de tarifas, ainda teve um aumento superior a 300 pontos base em relação ao ano anterior.

Além do aumento de participação de calçados e vestuário Salomon e da melhoria no mix de produtos Wilson, o maior volume de receitas também ajudou a diluir parte das despesas.

O crescimento da receita e a melhora da margem levaram a Amer Sports a elevar novamente as previsões para o ano.

A empresa espera um crescimento de receita de cerca de 24% em 2026, margem operacional ajustada entre 14,2% e 14,5% e lucro ajustado por ação entre US$ 1,27 e US$ 1,30.

No entanto, para o terceiro trimestre, a previsão de crescimento de receita é de apenas 18% a 20%, bem abaixo dos 32% realmente alcançados no segundo trimestre; a margem operacional ajustada deve ficar entre 13,5% e 14,0%.

O crescimento das vendas comparáveis da própria Arc'teryx também não acelerou, caindo de 27% no terceiro trimestre de 2025 para 16% no quarto trimestre, depois subindo para 19% no primeiro trimestre deste ano, e recuando para 17% no segundo trimestre.

No entanto, do ponto de vista do grupo Amer Sports como um todo, a história de crescimento que dependia principalmente da Arc'teryx no passado está sendo substituída por um crescimento impulsionado por múltiplas marcas.