Globalna wyprzedaż na rynku obligacji się nasila, rentowność 10-letnich japońskich obligacji osiąga najwyższy poziom od 30 lat, 10-letnie amerykańskie obligacje kontynuują spadki, kontrakty terminowe na amerykańskie akcje spadają, ropa drożeje, złoto tanieje

Silne dane gospodarcze z USA oraz słaby popyt na pięcioletnie obligacje skarbowe wywołały globalną wyprzedaż obligacji i gwałtowny wzrost rentowności amerykańskich papierów, co zmusiło rynek do ponownej wyceny ścieżki podwyżek stóp procentowych przez Fed. Aktywa ryzykowne znalazły się pod presją.

W czwartek kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe spadały – kontrakty na Nasdaq rozszerzyły dzienne spadki do 0,6%, kontrakty na S&P 500 traciły 0,4%. Europejskie akcje otworzyły się na minusie, MSCI Asia Pacific spadł o 0,6%. Brent odrobił wcześniejsze straty, wzrosł o 0,2% do 98,33 USD za baryłkę. Złoto delikatnie spadło o 0,2%, handlując w okolicach 4280 USD za uncję. Wraz ze wzrostem stóp procentowych, atrakcyjność aktywów niegenerujących dochodu maleje.

Słaby popyt na pięcioletnie obligacje skarbowe USA doprowadził do tego, że ich rentowność po raz pierwszy od 2007 roku przekroczyła 5%. Indeks Bloomberga dla dolara utrzymuje się w pobliżu najwyższych poziomów od lipca, a traderzy obstawiają kolejne podwyżki stóp Fedu. Wyprzedaż na rynku amerykańskich obligacji rozprzestrzeniła się także na region Azji i Pacyfiku, gdzie ceny obligacji Japonii, Australii, Nowej Zelandii i rynków wschodzących powszechnie spadają.

Tony Miano z Wells Fargo Investment Institute stwierdził: „Rynek pokazuje nam, że wkroczyliśmy w prawdziwy cykl ponownego zacieśnienia. Cała krzywa rentowności jest jednocześnie ponownie wyceniana, co oznacza wyższą stopę dyskontową dla akcji, wyższe koszty kredytów hipotecznych i pożyczek korporacyjnych, a próg dla aktywów ryzykownych także jest wyższy.”

Kluczowe ruchy na rynkach:

• Kontrakty na S&P 500 spadły o 0,3%, na Nasdaq 100 o 0,3%.
• Europejski Euro Stoxx 50 otwarł się spadkiem 0,53%, DAX traci 0,57%, FTSE 100 spada o 0,36%, CAC 40 o 0,48%.
• Nikkei 225 na zamknięciu wzrosło o 0,8%, do poziomu 65 513,99 punktu. TOPIX zakończył dzień spadkiem 0,4%, na poziomie 4 075,30 punktu.
• Rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 1 punkt bazowy do 5,12%.
• Rentowność dziesięcioletnich obligacji Japonii wzrosła o 9 punktów bazowych do 3,075%.
• Indeks Bloomberga dla dolara zmienił się nieznacznie.
• Dolar w stosunku do jena odwrócił spadki, wzrastając o 0,1% do 158,49.
• Brent wzrósł o 0,2% do 98,33 USD za baryłkę.
• Złoto spot spadło o 0,12% do 4281,9 USD za uncję.

Globalna fala wyprzedaży obligacji; rentowność japońskich obligacji najwyższa od 1996 roku

Globalny rynek obligacji doświadczył historycznej, jednoczesnej wyprzedaży, a japoński rynek – po przerwie świątecznej – odnotował szczególnie gwałtowną korektę. Rentowność dziesięcioletnich obligacji Japonii w czwartek wzrosła o 10 punktów bazowych do 3,075%, osiągając najwyższy poziom od sierpnia 1996 roku, a rentowność pięcioletnich i trzydziestoletnich obligacji wzrosła odpowiednio do 2,37% i 4,134%.

Jednocześnie rentowność dziesięcioletnich obligacji USA zbliżyła się do najwyższych poziomów od 19 lat, a pięcioletnie aż przekroczyły 5%, pociągając w górę krzywe rentowności najważniejszych globalnych rynków obligacji.

Obecna fala wyprzedaży jest wynikiem nakładających się czynników zewnętrznych i wewnętrznych. Na zewnątrz – odbicie cen ropy podsyca obawy o inflację, a mocne dane z gospodarki USA schładzają oczekiwania na obniżki stóp przez Fed. Słabe wyniki emisji pięcioletnich obligacji skarbowych USA za 70 mld USD bezpośrednio podbiły rentowności i wyprzedaż amerykańskich papierów rozlała się na cały świat. Wewnątrz – Bank Japonii w zeszłym tygodniu podwyższył stopy, ale nie określił dalszego rytmu, co podgrzało oczekiwania na kolejne zacieśnienie. Efektem ubocznym globalnej ponownej wyceny kosztów długoterminowych kredytów było dodatkowe obciążenie dla japońskich obligacji.

Dolar względem jena po zakończeniu japońskich świąt szybko wzrósł ponad poziom 158, będąc o krok od granicy 160. Bank Japonii podwyższył stopy o 25 punktów bazowych w zeszły piątek, lecz wypowiedzi prezesa Kazuo Uedy nie spełniły oczekiwań rynku co do dalszego zacieśnienia, przez co jen zamiast zyskać, traci – spadki z ostatnich dwóch tygodni są znaczące, a ryzyko interwencji ponownie się pojawiło.

Napięcia geopolityczne wpływają na rynek – wzrost cen ropy, spadek cen złota

Brent wzrosła o 0,2%, do 98,33 USD za baryłkę. W kontekście geopolitycznym – według Xinhua News Agency, prezydent Iranu Pezezi Kiyan 23-go wystąpił podczas ogólnej debaty Zgromadzenia Ogólnego ONZ, deklarując, że Iran „nigdy nie ugnie się ani nie podda” oraz apelując do wszystkich państw o wspólne starania na rzecz pokoju.

Tymczasem cena diesla w USA wzrosła do rekordowych 6,50 USD za galon – koszty energii stały się politycznym balastem dla Białego Domu przed wyborami parlamentarnymi. Trump poparł zakaz eksportu diesla, ale wielu wysokich urzędników poddaje to w wątpliwość, a oba rządy były ostrożne wobec tej propozycji.

Złoto spot spadło o 0,12% do 4281,9 USD za uncję.