Departament Skarbu USA „kupuje obligacje, aby obniżyć stopy procentowe”, lecz szkodzi dolarowi? Citi znacząco obniża prognozę dolara na trzy miesiące, twierdząc, że przed wyborami śródokresowymi nie należy stawiać na wzrost tej waluty.
Wraz z tym, jak rynek stopniowo przyswaja oczekiwania dotyczące łagodniejszego stanowiska Federal Reserve, czynniki związane z wyborami śródokresowymi oraz informacje o możliwym zwiększeniu wykupu obligacji skarbowych przez amerykański Departament Skarbu, zespół strategii walutowej Citi w ostatnim czasie stał się pesymistycznie nastawiony do krótkoterminowych perspektyw dolara.
Zgodnie z informacjami uzyskanymi przez aplikację finansową Zhentong, rynek stopniowo wchłania oczekiwania związane z łagodniejszym stanowiskiem Rezerwy Federalnej, czynnikami związanymi z wyborami środka kadencji oraz doniesieniami o możliwym zwiększeniu skali odkupu obligacji skarbowych przez Departament Skarbu USA. W związku z tym, zespół strategów walutowych Citi pod przewodnictwem Daniela Tobona stał się niedźwiedzi wobec krótkoterminowych perspektyw dolara amerykańskiego. W czwartkowym raporcie badawczym zrewidowali oni trzymiesięczną prognozę indeksu dolara z 102,12 do 98,34.
Przed tym obniżeniem Citi ostrzegało, że ostatnie działania sekretarza skarbu Scotta Besenta, mające na celu obniżenie długoterminowych kosztów pożyczkowych – polegające na zwiększeniu odkupu 10- i 30-letnich obligacji skarbowych – mogą osłabić dolara. W środę indeks dolara spadł do najniższego poziomu od maja.
Tobon i jego zespół zaznaczyli, że przez ostatnie miesiące mieli „relatywnie neutralne” nastawienie względem dolara, jednak ostrzegają, że w najbliższych miesiącach ryzyko może się nasilić.
W raporcie napisali: „Najistotniejsza nowa zmienna to fakt, iż Departament Skarbu USA zapowiedział niedawno podwojenie skali odkupu do listopada. To stwarza dla dolara dwa nowe czynniki spadkowe: po pierwsze, obniżenie rentowności obligacji USA; po drugie, wywołanie obaw rynku o politykę finansowej represji.”
Przed ogłoszeniem planu odkupu przez Departament Skarbu pojawiały się już nowe oznaki ciągłego wzrostu kosztów zaciągania długu przez rząd – zarówno w sierpniowych aukcjach 10-letnich, jak i 30-letnich obligacji skarbowych rentowności osiągnęły najwyższy poziom od początku lat 2000.
Strategowie wskazali, że traderzy ograniczają obecnie oczekiwania wobec dalszych podwyżek stóp przez Rezerwę Federalną, podczas gdy wcześniej to właśnie te oczekiwania podsycały wzrostowy sentyment wobec dolara. Przewidując przyszłe wydarzenia, spodziewają się, że rynek przed listopadowymi wyborami środka kadencji może unikać zajmowania długich pozycji na dolarze, „z powodu wzrostu niepewności politycznej w USA oraz istotnych ryzyk związanych ze spornymi wyborami.”
Zespół nie zmienił jednak długoterminowego poglądu na dolara i uważa, że perspektywy wzrostu gospodarczego w USA są lepsze niż w pozostałych krajach Grupy Dziesięciu.
Wskazali, że konflikt USA-Iran oraz boom inwestycyjny w sztuczną inteligencję (AI) mogą stanowić ryzyka wzrostowe dla ich nowej prognozy. W ostatnich miesiącach spadek transportu ropy przez cieśninę Ormuz, skumulowany z gwałtownym wzrostem wydatków kapitałowych związanych z AI, nasiliły obawy inflacyjne i mogą skłonić Rezerwę Federalną do ponownej podwyżki stóp.
Ponadto, stratedzy podnieśli trzymiesięczną prognozę kursu euro do dolara do poziomu 1,1750, głównie na bazie oczekiwań podwyżki stóp przez Europejski Bank Centralny o 25 punktów bazowych we wrześniu oraz spadku oczekiwań wobec dalszego zacieśniania polityki przez Fed.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Meta (META.US), Google (GOOGL.US), Snap (SNAP.US) uniknęły kłopotów? Powództwo dotyczące uzależnienia od kluczowych platform społecznościowych zostało wycofane, jednak w październiku pozostały jeszcze dwa procesy do rozstrzygnięcia.
Według dokumentu sądowego, młoda powódka, która była uznawana za precedensową sprawę dotyczącą uzależnienia od platform społecznościowych, w czwartek wycofała pozew przeciwko matkom firm Instagram, Facebook, YouTube oraz Snapchat. W pozwie początkowo zarzucano tym firmom technologicznym celowe uzależnianie nastolatków od swoich produktów, co prowadzi do kryzysów zdrowia psychicznego.
W sierpniu, przez pierwszych 20 dni, eksport Korei utrzymał wysokie tempo wzrostu! Eksport półprzewodników wzrósł prawie o 200%, co dodatkowo wzmacnia oczekiwania dotyczące kolejnych podwyżek stóp procentowych przez bank centralny.
Wartość eksportu Korei Południowej w pierwszych 20 dniach sierpnia, po uwzględnieniu różnic w liczbie dni roboczych, wzrosła o 61,5% rok do roku. Dla porównania, w lipcu odnotowano wstępny wzrost na poziomie 62,9%.
1,9%! Inflacja w Japonii osiągnęła w lipcu najwyższy poziom w tym roku, a ceny energii i świeżej żywności przyspieszyły.
Ceny energii po raz pierwszy od listopada 2025 roku wzrosły, a konflikty na Bliskim Wschodzie podniosły koszty ropy naftowej, przekraczając możliwości rządowych subsydiów. Inflacja hurtowa w lipcu osiągnęła 7,2%, przy czym rachunki za prąd były największym czynnikiem wzrostu, co pokazuje, że koszty energii szybciej przechodzą z sektora produkcji do konsumpcji. Ceny świeżej żywności wzrosły o 7% w porównaniu z tym samym okresem zeszłego roku, prawie dwukrotnie więcej niż w poprzednim miesiącu. Mocne dane potwierdzają oficjalne ostrzeżenia i wzmacniają oczekiwania rynku dotyczące szybszego zacieśniania polityki monetarnej przez Bank Japonii.
Japoński bazowy CPI na lipiec przyspiesza drugi miesiąc z rzędu; rynek obstawia 80% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Bank Japonii we wrześniu.
Kluczowy wskaźnik cen w Japonii przyspiesza wzrost już drugi miesiąc z rzędu, co zwiększa prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii w najbliższym czasie. Jednocześnie rynek spekuluje, że bank centralny może podjąć takie działania już we wrześniu.
Ceny krypto
Więcej
