Nocne notowania na amerykańskiej giełdzie | Globalne rentowności obligacji rosną, indeks S&P 500 spada trzeci dzień z rzędu, SanDisk (SNDK.US) traci 9%

Według aplikacji finansowej Zhihong, we wtorek trzy główne indeksy giełdowe zanotowały spadki. Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump oświadczył, że Stany Zjednoczone nie prowadzą żadnych negocjacji z Iranem ani nie planują rozpoczęcia nowych rozmów. Jego wypowiedź w mediach społecznościowych nagle zaprzeczyła wcześniejszej, w której stanowczo twierdził, że USA i Iran prowadzą aktywne negocjacje, mimo że Iran wielokrotnie podkreślał brak takich rozmów.

Rentowność amerykańskich 30-letnich obligacji we wtorek osiągnęła najwyższy poziom od 19 lat. Ponadto rentowność japońskich 10-letnich obligacji wzrosła do najwyższego poziomu od trzydziestu lat. Rentowność niemieckich 30-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 2011 roku, a francuskich 30-letnich od 2008 roku.

【Giełda amerykańska】 Na zamknięciu Dow Jones spadł o 116,38 punktów (-0,22%) do 53343,39 punktów; indeks S&P 500 spadł o 53,30 punktów (-0,69%) do 7691,76 punktów, notując trzeci kolejny dzień spadków; Nasdaq spadł o 355,20 punktów (-1,33%) do 26289,71 punktów. SanDisk (SNDK.US) spadł o 9%, Western Digital (WDC.US) o 7%, Micron Technology (MU.US) o 7%, SK Hynix (SKHY.US) o ponad 9%, Nvidia (NVDA.US) o 2%. Indeks Nasdaq Golden Dragon China spadł o 1%, Alibaba (BABA.US) wzrosła o 2,8%.

【Giełda europejska】 DAX30 w Niemczech spadł o 238,91 punktów (-0,91%) do 26130,75 punktów; FTSE 100 w Wielkiej Brytanii wzrósł o 5,09 punktów (+0,05%) do 10725,39 punktów; CAC40 we Francji spadł o 70,24 punktów (-0,82%) do 8509,36 punktów; Euro Stoxx 50 spadł o 61,60 punktów (-0,94%) do 6468,85 punktów; IBEX35 w Hiszpanii spadł o 52,08 punktów (-0,26%) do 19929,82 punktów; FTSE MIB we Włoszech spadł o 554,98 punktów (-1,04%) do 53032,00 punktów.

【Giełdy azjatyckie】 Indeks Nikkei 225 spadł o 2,54%, indeks KOSPI w Korei spadł o 1,55%.

【Indeks dolara】 Indeks dolara, mierzący jego wartość względem sześciu głównych walut, wzrósł tego dnia o 0,02%, kończąc sesję na poziomie 99,657. Na zamknięciu rynku walutowego w Nowym Jorku jedno euro było warte 1,1576 dolara (więcej niż 1,1572 z dnia poprzedniego); jeden funt szterling 1,3534 dolara (mniej niż 1,3538); jeden dolar 159,60 jenów (więcej niż 159,59); jeden dolar 0,8125 franka szwajcarskiego (więcej niż 0,8115); jeden dolar 1,3906 dolara kanadyjskiego (więcej niż 1,3877); jeden dolar 9,5395 koron szwedzkich (więcej niż 9,5193).

【Kryptowaluty】 Bitcoin chwilowo przekroczył 65 tysięcy dolarów, a w momencie publikacji wynosił 64573,28 dolarów; Ethereum wzrosło o 0,43%, do 1912,66 dolarów.

【Ropa naftowa】 Ceny ropy osiągnęły najwyższy poziom od trzech tygodni. WTI na wrzesień wzrosło o 0,5%, a cena rozliczeniowa wyniosła 84,94 dolarów za baryłkę; Brent na październik wzrosło o 0,2%, z ceną rozliczeniową 91,02 dolarów za baryłkę.

【Metale szlachetne】 Złoto spot spadło do 4334,81 dolarów; srebro spot wynosi 63,343 dolarów.

【Wiadomości makroekonomiczne】

Traderzy zabezpieczają ryzyko obniżki stóp przez Fed w 2027 roku. Traderzy obligacji ponownie zmieniają swoje strategie. Po serii danych wskazujących, że Fed prawie nie ma możliwości podwyżki stóp w tym roku, rynek opcji zaczyna zabezpieczać ryzyko obniżki w 2027 roku. Takie gołębie zakłady są sprzeczne z ostatnimi ruchami rynku – rentowności długoterminowe osiągnęły wieloletnie szczyty, ponieważ jeśli Fed pozostanie bierny, inflacja może utrzymywać się powyżej celu przez dłuższy czas. Traderzy opcji, powiązani z polityką Fed, skupiają się teraz na oznakach słabości amerykańskiej gospodarki, uważając, że może to spowodować rynkową korektę. Ruch ten pojawił się po zeszłotygodniowych danych, które wykazały, że inflacja i popyt konsumencki spowolniły w lipcu, osłabiając oczekiwania na podwyżkę stóp na wrześniowym posiedzeniu Fed. Uczestnicy rynku opcji zaczęli zmieniać pozycje, zmniejszając w wycenach swapy przyszłe podwyżki stóp. Niektóre opcje zaczynają nawet zabezpieczać ryzyko obniżki stóp w przyszłym roku, w połowie. „Obawy dotyczące podwyżki stóp złagodniały”, zauważa Jeff Schul z działu stóp procentowych Constitution Capital, wskazując, że ostatnie pozycje obstawiające podwyżki już są zamykane.

Mizuho przewiduje przyspieszenie tempa podwyżek przez Bank Japonii. Kenya Kosui, współkierownik działu globalnych rynków w Mizuho, uważa, że BoJ może ponownie podnieść stopy już we wrześniu, a częstotliwość zmian z obecnych mniej więcej raz na sześć miesięcy może wzrosnąć do raz na trzy miesiące. Kosui twierdzi, że słaby jen i presja inflacyjna skłaniają Bank Japonii do przyspieszenia działań, nie wyklucza nawet dwóch podwyżek przed końcem roku, co podniosłoby stopy do 1,5%. Według rynku, prawdopodobieństwo podwyżki BoJ 18 września wynosi obecnie 78%. Mizuho będzie kontynuować ostrożną strategię inwestowania w japońskie obligacje, skupiając się wyłącznie na obligacjach indeksowanych inflacją i krótkoterminowych. Pomimo że rentowność 10-letnich obligacji japońskich wzrosła do najwyższego poziomu od 30 lat, nadal jest niższa niż nominalny wzrost gospodarczy Japonii (około 4%). Kosui uważa, że globalna zmiana strukturalna i wzrost inwestycji mogą dodatkowo podnieść neutralną stopę procentową Japonii, a ryzyko inflacji pozostaje po stronie wzrostowej. Jeśli chodzi o jena, twierdzi, że wspólna interwencja USA i Japonii wskazuje, iż obie strony nie chcą dalszego osłabienia waluty; słabość jena jest częściowo spowodowana przez luźną politykę monetarną Banku Japonii. Kosui przewiduje, że japońska gospodarka przechodzi największą transformację od dziesięcioleci, a giełda wciąż jest atrakcyjna, choć zmienność rynków finansowych może się zwiększyć.

Stany Zjednoczone ograniczają budowę centrów danych, ekspansja AI pod presją regulacyjną. Gubernator stanu Pensylwania, Josh Shapiro, wydał dekret wprowadzający surowe ograniczenia dla budowy centrów danych, wymagając uzyskania zgody lokalnych władz przed złożeniem wniosku o pozwolenie stanowe, przestrzegania norm oszczędności wody, ponoszenia dodatkowych kosztów energii oraz rozwiązania kwestii własnych dostaw energii. Shapiro powiedział, że napływ licznych projektów centrów danych do Pensylwanii powoduje, że niektórzy deweloperzy ignorują interesy lokalnych społeczności. Wraz ze wzrostem inwestycji w AI, wiele stanów USA zaczyna ograniczać ekspansję centrów danych z powodu presji związanej z energią, środowiskiem i lokalnymi społecznościami. Nowy Jork wdrożył moratorium na wydawanie pozwoleń środowiskowych dla dużych centrów danych na okres do roku; gubernator Teksasu Greg Abbott, który przez lata wspierał rozwój takich centrów, zawiesił zatwierdzanie części nowych projektów i przeprowadził ich przegląd.

Negocjacje celne USA-Kanada w impasie, szanse na porozumienie maleją. Według osób zaznajomionych ze sprawą, w związku z wejściem w życie nowej rundy ceł od środy, administracja Trumpa obniża oczekiwania co do osiągnięcia porozumienia z Kanadą w ostatniej chwili i uniknięcia podwyżki ceł. Osoby te przekazują, że sygnały przesyłane przez USA są takie, iż szansa na porozumienie we wtorek wynosi „pół na pół lub mniej”. Obie strony stoją przed północnym deadlinem, po którym towary kanadyjskie o wartości wielu miliardów dolarów mogą zostać objęte 50-procentowym cłem. Nie wiadomo, czy sygnały te odzwierciedlają rzeczywisty stan negocjacji, czy USA próbują w ten sposób zwiększyć presję negocjacyjną. Trump często składa żądania partnerom handlowym w ostatniej chwili. Osoby zaznajomione ze sprawą twierdzą, że Trump we wtorek ma ponownie rozmawiać przez telefon z kanadyjskim premierem Carneyem. Ostatni raz rozmawiali również w poniedziałek.

AI – zbyt duże zgromadzenie pozycji, JP Morgan ostrzega o skupieniu ryzyka na rynkach akcji i obligacji. Gabriela Santos z JP Morgan Asset Management ostrzega, że ryzyko skupienia się „czynników związanych z AI” przenosi się z rynku akcji na rynek instrumentów o stałym dochodzie. Mimo że logiczny „supercykl” AI pozostaje aktualny, inwestorzy muszą zachować coraz większą ostrożność. Santos mówi: „Możesz być bardzo pozytywnie nastawiony do wszystkiego, co związane z AI, ale jednocześnie musisz bardzo uważnie analizować budowę portfela inwestycyjnego.” Według niej korekta technologicznego rynku w lipcu uwydatniła ryzyko, jakie niesie zbyt duże zgromadzenie pozycji. Indeks Philadelphia Stock Exchange Semiconductor w tym miesiącu spadł o 21%, notując największy miesięczny spadek od 2008 roku; indeks KOSPI w Korei spadł o 22%. Zdaniem Santos, ta rynkowa zmienność uwydatniła znaczenie kontrolowania wielkości pozycji, racjonalnego użycia dźwigni i dywersyfikacji poza AI. Dodaje: „Tu zaczyna się robić naprawdę skomplikowanie. Bo nie możesz już opierać się tylko na tradycyjnych czynnikach ryzyka, branżach czy regionach, a nawet na klasach aktywów, ponieważ AI 'macki' już sięgają wszędzie.”

【Wiadomości dotyczące spółek】

29 stanów USA oskarża Meta o czerpanie korzyści z młodzieży, proces oficjalnie się rozpoczął. Prawnik biura prokuratora generalnego Kalifornii powiedział ławie przysięgłych, że przez lata Meta Platforms (META.US) wprowadzała opinię publiczną w błąd, wykorzystując swoją technologię, aby na Facebooku i Instagramie skupiać się na użytkownikach dziecięcych, mając na celu uzależnienie ich i zwiększenie dochodów z reklam. Podczas przełomowego procesu w sądzie federalnym w Oakland, Kalifornia, prawnik w wystąpieniu otwierającym wyjaśnił, że 29 stanów pozywa Meta, szukając pociągnięcia do odpowiedzialności za wprowadzanie dzieci i ich rodziców w błąd w kwestii zagrożeń dla bezpieczeństwa i prywatności.

Apple obniża opłaty w europejskim App Store, by rozwiązać spór z UE. Apple (AAPL.US) ogłosił we wtorek zmianę systemu opłat dla deweloperów – zamiast opłaty za liczbę instalacji, deweloperzy będą teraz płacić 5% prowizji od transakcji cyfrowych dokonywanych w aplikacjach dystrybuowanych poza App Store, aby spełnić wymogi unijnej ustawy o rynkach cyfrowych (DMA). Apple podkreśla: „Te zmiany rozwiązują spory ze stroną unijną dotyczące warunków handlowych i alternatywnych metod dystrybucji. Jednocześnie ujednolicają warunki dla wszystkich deweloperów w UE, redukując złożoność zasad. Deweloperzy mogą podpisywać nowe warunki od dziś, zmiany wejdą w życie 1 października.” Ponadto Apple informuje, że aplikacje korzystające z alternatywnych metod płatności będą obciążone prowizją w wysokości 20%, z możliwością obniżenia jej do minimum 10% w ramach programu dla małych firm.

【Oceny banków inwestycyjnych】

UBS: podnosi cenę docelową Snowflake (SNOW.US) z 370 dolarów do 425 dolarów.