Srebro zbliża się do drugiego z rzędu spadku, sytuacja na Bliskim Wschodzie i FOMC kluczowymi czynnikami
W piątek (24 lipca) podczas sesji azjatyckiej,
Ciągła eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie — bojownicy Huti dokonali ataku na saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym, armia USA już trzynasty noc z rzędu prowadziła naloty na cele w Iranie, Trump zapowiedział "poważne militarny odwet" — ryzyko geopolityczne zapewnia srebru dolne wsparcie wynikające z popytu na bezpieczne aktywa.
Jednak ten sam konflikt podnoszący ceny ropy naftowej wzmacnia oczekiwania rynku co do podwyżki stóp przez Fed, CME FedWatch wskazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki w lipcu wzrosło do 35,8%, a we wrześniu nawet do 82,1%. W walce pomiędzy "geopolitycznym popytem na bezpieczne aktywa" a "presją podwyżek" srebro z trudem szuka równowagi.
Rosnące ryzyko geopolityczne
Sytuacja na Bliskim Wschodzie pogarsza się od dwóch tygodni, co zapewnia srebru popyt na bezpieczne inwestycje. Bojownicy Huti po raz pierwszy zaatakowali bezpośrednio dwa saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym. W odpowiedzi, armia USA już trzynasty noc z rzędu przeprowadziła naloty na cele w Iranie. Trump ostrzegł, że jeśli ataki będą kontynuowane, wobec Hutich i Iranu zostaną zastosowane "poważne środki militarne", ujawniając, że zbliża się decyzja o "masowej, bezprecedensowej operacji militarnej przeciwko Iranowi".
Wpływ tego środowiska geopolitycznego na srebro wymaga szczegółowej analizy: w porównaniu ze złotem, srebro ma słabsze właściwości jako bezpieczna przystań — ze względu na swój charakter metalu przemysłowego, srebro jest narażone zarówno na "popyt na bezpieczne aktywa" (korzystne), jak i "obawy o wzrost gospodarczy" (niekorzystne). Jest to również powód, dla którego srebro podczas obecnego konfliktu na Bliskim Wschodzie wzrosło mniej niż złoto.
Obecnie popyt na srebro jako bezpieczną przystań pochodzi głównie od inwestorów instytucjonalnych przenoszących środki z rynku akcji do fizycznych aktywów. Jeśli ryzyko geopolityczne jeszcze bardziej się nasili i dojdzie do otwartego konfliktu, właściwości srebra jako bezpiecznej przystani mogą zostać przeanalizowane na nowo — wtedy ceny mogą przekroczyć 60 USD/uncję. Jednak przed tym, wsparcie wynikające z popytu na bezpieczne aktywa jest stosunkowo ograniczone.
"Ostrze Damoklesa" oczekiwań podwyżek stóp
Największą makroekonomiczną przeszkodą dla srebra są stale rosnące oczekiwania dotyczące podwyższenia stóp procentowych przez Fed. Ceny ropy, które przekroczyły 100 USD za baryłkę z powodu ryzyka geopolitycznego, gwałtownie zwiększyły obawy rynku o wzrost inflacji. Narzędzie FedWatch CME pokazuje: prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych w lipcu wynosi 35,8%; we wrześniu prawdopodobieństwo co najmniej takiej podwyżki to aż 82,1%.
Oczekiwania stóp ograniczają srebro dwoma kanałami:
Połączony efekt tych dwóch kanałów bezpośrednio spowodował ponad 4-procentowy spadek ceny srebra w czwartek. Nawet jeśli w piątek doszło do niewielkiego odbicia, dopóki oczekiwania dotyczące podwyżek stóp nie osłabną, przestrzeń do wzrostu cen srebra będzie znacząco ograniczona.
Srebrna "dylemat"
Srebro obecnie znajduje się w typowym układzie szarpania pomiędzy stroną popytu i podaży. Zarówno byki, jak i niedźwiedzie mają kompletne argumenty; rynek czeka na wyraźny katalizator kierunkowy.
Kluczowa logika byków:
Eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, wysoka premia geopolityczna trwa;
Po przebiciu ceny ropy na poziomie 100 USD za baryłkę rosną globalne oczekiwania inflacyjne, zwiększając popyt na srebro jako aktywo chroniące przed inflacją;
Jeśli konflikt wykroczy poza obecny poziom i dojdzie do otwartego starcia, popyt na bezpieczne aktywa może gwałtownie wzrosnąć, co popchnie ceny srebra powyżej 60 USD/uncję.
Kluczowa logika niedźwiedzi:
Oczekiwania podwyżek stóp przez Fed stale rosną, wyższe realne stopy ograniczają aktywa nie przynoszące odsetek;
Silniejszy dolar bezpośrednio ogranicza ceny srebra;
Dotychczasowy wzrost ceny srebra już odzwierciedla dużą premię geopolityczną, każde oznaki złagodzenia sytuacji mogą skłonić do realizacji zysków.
Równowaga pomiędzy stroną popytu i podaży zależy od dwóch kluczowych zmiennych: czy sytuacja na Bliskim Wschodzie będzie się pogarszać, czy pojawią się oznaki jej łagodzenia; oraz czy Fed podczas posiedzenia FOMC wyśle sygnał jastrzębi, czy gołębi. Przed ich wyjaśnieniem, srebro prawdopodobnie będzie się wahać w przedziale 55–60 USD/uncję.
Z perspektywy wskaźników, MACD znajduje się poniżej osi zerowej, DIFF powyżej DEA, czerwone słupki słabo rosną, co jedynie wskazuje na techniczny ruch korekcyjny w trendzie spadkowym; RSI wynosi 41,29, poniżej linii 50, choć opuścił strefę wyprzedania, siła kupna byków jest słaba, trwałość odbicia pozostaje wątpliwa.
Dwie kluczowe zmienne determinują kierunek przebicia ceny srebra
Krótko mówiąc, srebro raczej będzie się wahać w granicach 55–60 USD/uncję, a wybór kierunku zależy od dwóch głównych zmiennych:
Scenariusz rozwoju sytuacji na Bliskim Wschodzie — jeśli konflikt eskaluje do otwartej konfrontacji, srebro może przekroczyć 60 USD i zmierzać w stronę 62–65 USD; jeśli pojawią się jakiekolwiek oznaki złagodzenia, srebro może ponownie testować przedział 55–56 USD.
Sygnał polityczny na posiedzeniu FOMC — jeśli Fed wyśle sygnał jastrzębi (np. zasugeruje podwyżkę we wrześniu), srebro będzie pod jeszcze większą presją spadkową; jeśli sygnał jastrzębi będzie słabszy niż oczekiwano, srebro może mieć szansę na oddech.
Przed wyjaśnieniem tych dwóch kluczowych zmiennych, "szarpana równowaga" na rynku srebra będzie trudna do przełamania. Dla traderów, poziom 57,60 USD jest krótkoterminową granicą między bykami a niedźwiedziami — jeśli się utrzyma, przewaga byków; jeśli zostanie przebity, przewaga niedźwiedzi. W dłuższym horyzoncie czasowym, średnioterminowy kierunek rynku srebra wymaga dalszych informacji na temat polityki Fed oraz sytuacji na Bliskim Wschodzie.
Redaktor: Zhu Henan
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nakłady inwestycyjne Samsunga i SK Hynix wzrosły o 35% w pierwszej połowie roku! Nvidia nie znalazła się w pierwszej piątce największych klientów Samsunga
W pierwszej połowie 2026 roku inwestycje w infrastrukturę półprzewodników Samsung Electronics i SK Hynix wyniosły w sumie 43,2 biliona wonów koreańskich, co oznacza wzrost o 35,1% w porównaniu do roku poprzedniego. Wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnej osiągnął 100%, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na pamięci dla AI. Jeśli chodzi o strukturę klienteli, udział NVIDIA w przychodach SK Hynix spadł do 13,35%, a Samsung nie ma NVIDIA wśród swoich pięciu największych klientów. Oznacza to, że zapotrzebowanie na pamięci do AI staje się bardziej zróżnicowane i mniej zależne od NVIDIA, a konkurencja skupia się na produktach nowej generacji i szerszej grupie klientów z sektora chipów AI.
Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Fed słabną, dolar spada trzeci dzień z rzędu do najniższego poziomu od maja, indeks walut rynków wschodzących osiąga rekordowy poziom.
Wraz ze zmniejszeniem oczekiwań traderów dotyczących zaostrzenia polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną, spadek wartości dolara się przedłuża, a waluty rynków wschodzących osiągają historyczne maksima.
Transport przez Cieśninę Ormuz niemal całkowicie zamarł! Bliski Wschód gorączkowo poszukuje alternatyw dla eksportu energii, dostawcy LNG wyjątkowo stosują przeładunek statek-statek
Pomimo że rywalizacja między Stanami Zjednoczonymi a Iranem wokół kluczowego szlaku żeglugowego – Cieśniny Ormuz – nadal trwa, dostawcy wciąż starają się zapewnić, by paliwo było transportowane z Zatoki Perskiej na światowe rynki.
Jak bardzo agresywna jest wycena IPO Anthropic? Wall Street stawia, że przychody w 2028 roku gwałtownie wzrosną do 200 miliardów dolarów
Anthropic przygotowuje się do debiutu giełdowego, a Wall Street wyznacza jego wycenę głównie w oparciu o prognozowane przychody na 2028 rok (około 200 miliardów dolarów), a nie obecne wyniki. Roczne tempo wzrostu przychodów firmy jest szybkie, jednak ogromne inwestycje w AI powodują, że zyskowność jest wciąż odległa. Rynek porównuje wycenę do takich szybko rosnących spółek jak Palantir czy SpaceX, licząc na to, że w przyszłości firma osiągnie efekt skali i przekształci rozwój w zyski. Jednak czy ta logiczna podstawa wysokiej wyceny się utrzyma, wciąż pozostaje wyzwaniem dla rynku.
Ceny krypto
Więcej
