Ethereum ponownie wykazuje znajomy sygnał on-chain, który w przeszłości poprzedzał gwałtowne wzrosty: rezerwy na giełdach spadają do nowych minimów, podczas gdy cena pozostaje w fazie konsolidacji.
Nowe dane z CryptoQuant podkreślają trzy główne fazy w historii Ethereum, w których monety odpływały z giełd, zmniejszając dostępną podaż do handlu. Za każdym razem ten odpływ tworzył warunki do gwałtownych wzrostów, gdy tylko pojawiał się popyt.
Pierwszy przypadek miał miejsce w latach 2020–2021, gdy salda na giełdach spadły z około 16 milionów do 10 milionów ETH. Przez większość tego okresu ruchy cen były stonowane, ale gdy łagodzenie makroekonomiczne połączyło się z wydarzeniami takimi jak airdrop UNI, pojawił się nowy popyt i Ethereum wystrzeliło z około 400 dolarów do niemal 4 800 dolarów.
Podobny trend miał miejsce podczas bessy w latach 2022–2023. Nawet gdy cena ETH pozostawała w stagnacji po upadku FTX i szerszej niestabilności finansowej, rezerwy spadły z 15 milionów do około 9 milionów ETH. Gdy warunki się poprawiły i kapitał wrócił na rynki, Ethereum wzrosło z 1 100 do 4 000 dolarów.
Obecnie rynek obserwuje trzecią fazę. Zasoby na giełdach spadły do historycznych minimów w okolicach 9,2 miliona ETH. Pomimo tego ETH konsoliduje się w przedziale 1 900–2 000 dolarów, co sugeruje, że trwające zakupy są równoważone przez presję sprzedażową. Analitycy twierdzą, że ta równowaga nie może trwać wiecznie – gdy sprzedający się wyczerpią, każdy katalizator popytu może wywołać gwałtowny rajd.
Mechanizm ten przypomina analogię z wanną: gdy rezerwy się wyczerpują (ETH opuszcza giełdy), ale poziom wody się nie zmienia (cena pozostaje płaska), oznacza to, że stałe napływy pochłaniają odpływy. Ostatecznie jednak, gdy sprzedający się skończą, a pojawi się świeży popyt, system szybko się przechyla, często prowadząc do gwałtownego wybicia.
Potencjalne katalizatory są już na horyzoncie. Banki centralne skłaniają się ku obniżkom stóp procentowych, globalna płynność rośnie, a zainteresowanie instytucji aktywami cyfrowymi nadal się zwiększa. Jeśli te czynniki się zbiegną, Ethereum może być gotowe na powtórkę swoich wcześniejszych gwałtownych wzrostów.
Przy podaży na historycznych minimach i zakończonej konsolidacji, obserwatorzy rynku uważają, że Ethereum może być na krawędzi wejścia na nieznane dotąd poziomy cenowe.
