Hindi Pinahahalagahan na Bagong “Kuwento” ng Nvidia: “Sariling Inisyatibong Open Source na Modelo” at “Pagkakandado ng Supply Chain”
Naniniwala ang HSBC na ang matinding pagtutok ng Nvidia sa open-source na maliit na language model (SLM), sa pamamagitan ng libreng optimisadong ekosistema na nag-uudyok sa milyun-milyong developer na patakbuhin ang AI applications gamit ang kanilang hardware, ay nagpapalawak ng kanilang customer base mula sa iilang malalaking cloud provider tungo sa mas malawak na ekosistema; gayundin, sa pamamagitan ng mga multi-year na kasunduang sistemang nagla-lock ng production capacity, nakakaranas ng kahirapan ang mga kakumpitensiya sa supply chain. Ang dalawang naratibong ito ay inaasahang magiging mahalagang katalista sa muling pagtutok ng market sa pagpepresyo ng Nvidia.
Ang Nvidia ay tahimik na bumubuo ng moat sa dalawang aspeto na bihirang napapansin at nasusuri ng merkado.
Ayon sa pinakahuling ulat ng HSBC noong Agosto 20, naniniwala ang analyst ng HSBC na si Frank Lee na bukod pa sa patuloy na "pag-angat ng performance kaysa sa inaasahan," may dalawang bagong kuwento na hindi dating binibigyang pansin ng merkado ang maaaring magsilbing bagong catalyst para sa reprisyo ng stock ng Nvidia.
Una, malakas na pagtaya sa open-source small language models (SLM), na posibleng magpalawak ng potensyal na base ng mga kliyente mula sa kakaunting malalaking cloud provider patungo sa milyon-milyong developers at mga bansa; ikalawa, sa pamamagitan ng serye ng mga multi-year na procurement agreements, na naunang nag-lock-in ng kapasidad ng supply chain—na sa harap ng lalong mahirap makuhang mahahalagang manufacturing resources para sa mga kakumpitensya, ay magpapalakas lalo ng abanteng posisyon ng Nvidia.
Ang kahalagahan ng dalawang bagong narratibo sa merkado ay dahil pareho silang nagtuturo sa parehong core na paksa: ang growth engine ng Nvidia ay unti-unting lumalayo mula sa single structure na nakaasa sa iilang malalaking kliyente, patungo sa mas malawak at mas matibay na ecosystem ng kustomer.
Ang pagbabagong ito, kung kikilalanin ng merkado, ay magiging pangunahing dahilan ng reprisyo ng valuation.
Pag-atake ng Open-Source Models: Mula "Nagbebenta ng Pala" hanggang "Gumagawa ng Pala"
Itinuro ng ulat ng HSBC na matapos ang hype ng sovereign AI at emerging cloud providers (neocloud), hindi pa nakakabuo ang Nvidia ng bagong istoryang magpapaangat nang husto sa kanilang stock price, kaya isa ito sa mga dahilan kung bakit nahuhuli ang Nvidia kumpara sa Philadelphia Semiconductor Index ngayong taon. Ang matalinong pagtutok sa open-source AI ay siyang pumupuno sa kakulangang ito.
Kasalukuyang aktibong nagpo-position ang Nvidia sa larangan ng open-source models at inilalagay ang sarili bilang pinakamalaking contributor ng open-source AI sa buong mundo.
Ayon sa Nvidia, ang kabuuang bilang ng open-source models ay ang pangalawa sa pinakasikat na kategorya pagkukuwenta sa token generation volume. Naniniwala ang HSBC na ang estratehikong kahalagahan nito ay: Ang open-source small language models (SLM) ay nagiging pangunahing inference engine para sa smart agents at on-device applications.
May tatlong dahilan kung bakit pinapaboran ang SLM:
- Kalamangan sa latency at throughput—Kailangan ng autonomous agents ng high-frequency operation sa bawat loop ng pag-aanalisa ng intension, pagtawag ng API, at pagsusuri ng resulta. Ang paggamit ng large language models (LLM) sa bawat micro-step ay magdudulot ng malubhang pagkaantala, samantalang malinaw ang SLM sa gastos sa inference at throughput;
- Task-specific intelligence—Magaling ang SLM sa mga tasks na may hangganan at determinadong resulta. Ina-embed na ngayon ng mga negosyo ang domain-specific SLM sa kanilang software platform para tumugon sa mga komplikadong business problem;
- Kakayahang i-deploy sa edge—Ang mga modelo na may mababa sa 10 bilyong parameters ay madaling maisiksik sa lokal na GPU memory o edge devices para sa localized na pagpapatakbo.
Ang product matrix ng open-source ng Nvidia ay lubos na kumpleto at sumasaklaw sa maraming pangunahing scenario:
- Ang Nemotron series ay nakatuon sa inference at language tasks;
- Ang Cosmos ay para sa “physical AI” ng robotics at vision field;
- GR00T N1 ay nakaposisyon bilang kauna-unahang open-source general foundation model para sa humanoid robots sa buong mundo;
- Nakatuon ang Alpamayo sa autonomous driving scenarios;
- Ang NVIDIA Agent Toolkit at NeMo ay ginagamit para sa pagbuo at pag-customize ng enterprise-level AI agents at generative AI applications.
Itinuro ng HSBC na ang libreng, highly optimized na open-source ecosystem na ito ay, sa esensya, ang strategic leverage ng Nvidia para akiting gamitin ng mga developer ang kanilang hardware sa pagpapatakbo ng AI applications.
Pagsiguro sa Supply Chain: Maagang Pag-lock ng Kapasidad bilang Moat
Paliwanag ng HSBC, nananatiling mas mataas ang demand sa AI compute kaysa sa kakayahang mag-supply ng produksyon, at na-secure na ng Nvidia hanggang 2026 ang mahahalagang capacities sa advanced packaging, memory, optical devices, at energy infrastructures sa pamamagitan ng mga multi-year agreements.
Hinulaan ng HSBC na maaaring higit pang tumindi ang mga limitasyon sa supply chain pagsapit ng 2027, at magbibigay ito ng hindi matutumbasang competitive edge at mas mataas na market premium para sa Nvidia dahil sa kanilang early procurement strategy.
Ayon sa The Information, sa advanced packaging at memory, lumagda ang Nvidia ng $1.5 bilyong multi-year agreement kay Amkor Technology noong Hulyo 2026 para magpalawak ng advanced semiconductor packaging at testing capacity sa Arizona, USA;
Noong parehong buwan, pumasok ang Nvidia sa isang kasunduan kay SK Group na tumatagos sa $500 bilyon, na kasama ang joint development ng next-generation AI memory (kasama ang HBM) kay SK Hynix, pati plano ng pagtatayo ng 2-gigawatt Vera Rubin AI factory sa South Korea.
Sa foundry capacity, na-preorder na ng Nvidia ang 63% ng TSMC CoWoS-L advanced packaging capacity para sa 2026 at 52% para sa 2027, na nagpwersa sa mga GPU at ASIC competitors na tumingin sa alternatibong vendors—na maaaring magdulot ng risk sa yield.
Sa optical interconnect, kasabay ng paglayo ng AI network infrastructures mula sa copper patungong optical, pumasok ang Nvidia sa multi-year strategic agreements kay Lumentum at Coherent, parehong nag-commit ng $2 bilyon para sa R&D at US-based manufacturing at nakuha rin ang future capacity sa advanced laser components;
Samantala, pumasok din sila sa multi-year na business at technology cooperation deal kay Corning para palawakin ang domestically manufactured advanced optical connectivity solutions sa US.
Para sa enerhiya at lupa, tinitiyak ng Nvidia ang mahalagang assets sa pamamagitan ng direktang pag-invest sa infrastructure developers. Ayon sa Bloomberg, nag-invest na ang Nvidia sa Cloverleaf Infrastructure, Lancium, at SB Energy—tinitiyak ang access sa elektrisidad at inilalagay ang buong Nvidia hardware at software stack sa early stage ng disenyo ng mga kaugnay na pasilidad.
Kabilang dito, inanunsyo ng Nvidia na, sa pakikipag-collaborate kay SB Energy at OpenAI, natiyak na nila ang lupa, kuryente, at building capacities sa PORTS-Pike Tech Park sa Ohio, na ang initial design ay sumusuporta sa 4.25 IT-GW AI factory capacity. Ang upper limit ng kabuuang bayad ng Nvidia dito ay $105 bilyon, at karagdagang $1.5 bilyong investment sa SB Energy.
Dagdag pa rito, nakatakda ring mag-invest ang Nvidia ng $1 bilyon kay NAVER upang palawakin ang "GAK Sejong" AI factory mula 55MW patungong 200MW pagsapit ng 2028, at plano ring patagalin ito bilang isang 1GW sovereign AI infrastructure.
Mula sa pananaw ng kompetisyon, ang ganitong mga investment ay talaga namang isang bundling strategy. Karaniwan, ang mga cloud giants at AI labs ay bumibili ng chips, networking devices, at custom cables mula sa iba’t ibang vendors, ngunit sa pamamagitan ng pag-hold ng stake sa mga infrastructure developer, nakakakuha ang Nvidia ng estratehikong leverage para siguraduhin na ang mga susunod na pasilidad ay idinisenyo batay sa buong technology stack ng Nvidia.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Nakipag-usap nang masinsinan ang Morgan Stanley sa COO ng Dell (DELL.US) tungkol sa "ibang-iba ngayon": Ang mga AI agent ay hindi lang panibagong cycle ng pag-refresh, kundi isang pagpapalawak ng TAM, tumataas ang posibilidad ng $756 bull market scenario
Naglabas ng ulat ang Morgan Stanley na nagsasaad na, matapos makipag-one-on-one sa Chief Operating Officer ng Dell na si Jeff Clarke sa punong-tanggapan ng kumpanya, mas malalim nilang nauunawaan ang optimistikong pananaw para sa Dell. Gayunpaman, nananatili ang “neutral” na rating at target na presyo na $511.
Paunang-suri ng bagong stocks sa US|Mabilis na lumalaki ang kita, paano hinahanap ng Cheng Tian International(TTG.US)ang bagong espasyo para sa paglago ng cross-border logistics?
Sa hinaharap, ang pagbabago sa laki ng negosyo ng kumpanya, istruktura ng kliyente, at kakayahan sa pagkakakita ay magiging ilang pangunahing dimensyon sa pagmamasid ng espasyo para sa paglago nito.
Ang presyo ng langis na isang daan dolyar ay nagpapasigla sa muling pagtataya ng British Petroleum (BP.US)! Tinutulak ng JPMorgan ang "dagdagan ang hawak"
Mula sa perspektibo ng cash flow, kapag kontrolado ang produksyon at gastos, mataas na presyo ng langis ay makakapagpalawak ng operating cash surplus ng mga oil at gas producer, na nagbibigay ng suporta para sa pagbabayad ng utang, dividend at buyback. Ito rin ang dahilan kung bakit ang mga financial giants ng Wall Street tulad ng JPMorgan, Goldman Sachs, at Morgan Stanley kamakailan ay madalas na nagbibigay ng bullish research reports sa mga energy giants.

Malaking taya ng Microsoft (MSFT.US) sa Gitnang Silangan! Plano ng mahigit $10 bilyon na investment bago ang 2030 para palakasin ang AI at cloud computing infrastructure, ngunit ang geopolitical risk ang pinakamalaking variable.
Sinabi ng Microsoft nitong Miyerkules na plano nitong mamuhunan ng higit sa $10 bilyon sa kapital at gastusing operasyon sa Gitnang Silangan hanggang 2030 upang palawakin ang kanilang cloud computing at artificial intelligence (AI) infrastructure sa rehiyon.
