Paunang-suri ng bagong stocks sa US｜Mabilis na lumalaki ang kita, paano hinahanap ng Cheng Tian International（TTG.US）ang bagong espasyo para sa paglago ng cross-border logistics?

Para sa mga kumpanyang nagnenegosyo ng cross-border e-commerce, ang logistics ay hindi na lang simpleng bahagi ng transportasyon, kundi sumasaklaw sa maraming yugto gaya ng warehousing, pandaigdigang transportasyon, customs clearance, at huling yugto ng paghahatid bilang isang pinagsama-samang serbisyo.

Sa mga nakaraang araw, ang Cheng Tian International (TTG.US), na nakatutok sa pagbibigay ng one-stop integrated logistics solution para sa cross-border e-commerce at internasyonal na kalakalan, ay nagsumite ng prospectus sa SEC at planong ilista sa Nasdaq Capital Market.

Batay sa modelo ng negosyo, unti-unting bumuo ang Cheng Tian International ng integrated service system na sumasaklaw sa warehousing, internasyonal na transportasyon, customs clearance at huling paghahatid, na pangunahing nagseserbisyo sa mga cross-border e-commerce platform, freight forwarder, at kalakip na negosyo.

Sa mga nagdaang taon, mabilis na lumawak ang cross-border logistics network ng Cheng Tian International. Kaya bang mapanatili ng kumpanya, sa tulong ng overseas network at resources ng kliyente, na gawing tuloy-tuloy at pangmatagalang paglago ng kita ang mabilis nilang paglawak ng kita?

Mabilis ang Paglawak ng Kita, Cross-Border Logistics Business Nagpapalabas ng Potensyal

Nabatid ng Wise Finances APP na mabilis na lumawak ang negosyo ng Cheng Tian International nitong mga nakaraang taon. Noong 2024, nakaabot sa humigit-kumulang 648 milyong RMB ang kita ng kumpanya, malaki ang pagtaas kumpara sa halos 268 milyong RMB noong 2023, pangunahin dahil sa pagpapalawak ng scale ng cross-border logistics business at sa patuloy na pagkuha ng malalaking cross-border e-commerce platform at logistics enterprise na kliyente.

Kabilang dito, ang end-to-end cross-border logistics service ay isa sa core business ng kumpanya. Kung ikukumpara sa tradisyonal na freight forwarder, mas maraming yugto ang sakop ng ganitong uri ng serbisyo — mula pagkuha ng kargamento, maaari nang mag-alok ang kumpanya ng warehousing, international transport, customs clearance, at overseas last-mile delivery. Para sa mga cross-border e-commerce clients, ang ganitong uri ng integrated service ay nakakabawas sa koordinasyon sa pagitan ng iba’t ibang yugto ng logistics at nakakatulong din upang mapataas ang traceability at stability ng proseso ng transportasyon.

Bukod pa rito, ang paglawak ng kliyente ay mahalagang nagtutulak sa paglago ng kita ng Cheng Tian International. Ayon sa prospectus, nagpatatag ang kumpanya ng kooperasyon sa malalaking cross-border e-commerce ecosystem at logistics enterprises sa mga nakaraang taon, kabilang ang logistics business na kaugnay sa mga malalaking Chinese cross-border e-commerce platform. Kasabay ng patuloy na pagpasok ng mga platform na ito sa mga overseas market, dumarami rin ang logistics orders na nagdadala ng karagdagang kita sa kumpanya.

Sa aspeto ng market, hindi nakatuon lamang sa iisang market ang Cheng Tian International — kabilang sa kanilang pangunahing destinasyon ng logistics ang Australia, United Kingdom, European Union, Canada, at United States. Noong 2024, umabot sa 29.7% ang proportion ng kabuuang timbang ng mga package na ipinadala sa Australia, 26.64% sa UK, 16.72% sa EU, 12.36% sa Canada, at 12.11% naman sa US.

Mahalaga ang ganitong multi-regional layout para sa mga kumpanyang cross-border logistics: una, ang demand sa e-commerce sa iba’t ibang bansa at rehiyon ay maaaring magsalo, na nagpapababa ng dependency sa iisang merkado; pangalawa, habang nadadagdagan ang overseas logistics nodes, kaya ng kumpanya na tumanggap ng mas maraming kliyente at orders sa kasalukuyang network, na unti-unting lumilikha ng scale effect.

Karapat-dapat ding banggitin na ang mabilis na expansion ay nangangahulugan din na kasalukuyang nasa yugto pa ang kumpanya ng “scale first, efficiency improvement kasabay ng pag-unlad”. Noong 2024, umabot sa humigit-kumulang 69.26 milyong RMB ang gross profit, may gross margin na 10.7%, mas mababa kaysa sa 15.6% noong 2023; samantala, ang net profit ay bumaba mula 11.61 milyong RMB noong 2023 sa 6.7 milyong RMB ngayong taon, na nagpapakita na mas mabilis ang paglago ng kita kaysa sa paglago ng kita.

Ngunit, sa kabilang banda, habang unti-unting nagiging mature ang logistics network, may espasyo pa ang kumpanya upang higit na mapabuti ang operational efficiency. Para sa cross-border logistics enterprises, kapag lumaki ang orders, maaaring mag-optimize ng transport routes, pataasin ang utilization rate ng warehousing at dispatch resources, at palakasin ang bargaining power sa suppliers upang mapababa ang unit cost. Kung mapapalitan ng kumpanya ang mabilis na paglawak ng business scale sa pagpapaunlad ng operational efficiency, may pag-asang mapabuti ang kanilang kita.

Pagbilis ng Pagbuo ng Overseas Network, Saan Pa ang Hinaharap ng Paglago?

Sa mas pangmatagalang pananaw, hindi lamang mula sa kasalukuyang business growth nagmumula ang paglago ng Cheng Tian International, kundi pati na rin mula sa patuloy na pagpapalawak ng overseas logistics network.

Nabatid ng Wise Finances APP na ang pag-unlad ng cross-border e-commerce ngayon ay nagtutulak sa logistics services mula single transport patungong integrated supply chain services. Noong una, maaaring problema lang ng cross-border sellers ang “paano dadalhin ang produkto overseas”, ngunit kasabay ng paglaki ng overseas orders, tumataas na rin ang pangangailangan ng mga customer sa overseas warehousing, customs clearance, efficiency ng paghahatid, at end-to-end na logistics management.

Dahil dito, ang mga kumpanyang nakakasakop sa maraming yugto ng logistics ang may mas malaking kakayahan na tumanggap ng negosyo.

Sa kasalukuyan, pinapalakas ng Cheng Tian International ang lokal na operasyon sa UK, Australia at iba pang market, at patuloy na lumalawak sa iba pang overseas markets. Kasama rin sa layunin ng pagkuha ng pondo mula sa public listing ang karagdagang pag-upgrade ng logistics system, research and development ng logistics technology, pagpapalawak ng business network, at pagdagdag ng working capital. Para sa mga cross-border logistics companies na nasa expansion stage, makakatulong ang pondo sa capital market para mas mabilis nilang mapabuti ang overseas warehousing at last-mile delivery network, upang tugunan ang mas maraming customer demand.

Sa kabilang banda, ang kooperasyon ng kumpanya sa malalaking cross-border e-commerce platform at logistics enterprises ay nagbibigay din ng solidong base ng kliyente para sa kinabukasan ng kumpanya.

Lalo na kapag patuloy na lumalawak overseas ang malalaking e-commerce platform, nangangailangan ang kanilang logistics supply chain ng mataas na stability at malawak na coverage. Kung mapalalawak pa ng Cheng Tian International ang overseas network at mapabuti ang service efficiency, may tsansang mag-upgrade mula single logistics service provider patungong integrated cross-border supply chain service provider.

Subalit, kailangang makita na maliit pa rin ang scale ng kita ng kumpanya, at may puwang pa para sa pagpapabuti ng gross margin. Kasabay nito, ang cross-border logistics industry ay apektado ng international transport prices, exchange rates, at pagbabago ng overseas policies. Kaya, matapos ang paglista, ang abilidad ng kumpanya na mapabuti pa ang operational efficiency kasabay ng patuloy na pagtaas ng kita ay magiging mahalagang sukatan ng kalidad ng paglago nito.

Sa pangkalahatan, malinaw ang core logic ng IPO ng Cheng Tian International: una, nakikinabang ang kumpanya sa lumalaking demand para sa logistics na dulot ng cross-border e-commerce at globalisasyon ng kumpanyang Chinese, kaya mabilis lumaki ang kita nitong mga taon; pangalawa, pinag-aaralan ng kumpanya ang pagbubuo ng integrated cross-border supply chain capability sa pamamagitan ng overseas network, digital systems, at kooperasyon sa malalaking kliyente.

Samakatuwid, ang dapat tutukan kay Cheng Tian International ay hindi lamang ang kasalukuyang laki ng kita nito, kundi ang potensyal nitong gawing mas mataas ang operational efficiency ang mga bagong order, overseas expansion, at digital capabilities gamit ang natuong logistics network. Kapag napagsabay ng kumpanya ang pagpapalawak ng business scale at patuloy na pagbuti ng unit cost at kita, higit pang lalabas ang scale effect ng business model nito.

Mula sa pananaw na ito, nasa expansion stage pa rin ang Cheng Tian International sa global cross-border logistics market. Sa hinaharap, ang pagbabago sa laki ng negosyo, istraktura ng kliyente, at kakayahan nitong kumita ang magiging ilang pangunahing dimensyon sa pagtanaw ng potential sa paglago nito.