Goldman Sachs: Mula sa Kapangyarihan ng AI Patungo sa Mga Humanoid na Robot ang Susunod na Pangunahing Linya

Ang investment narrative ng artipisyal na intelihensiya ay umaabot mula sa imprastraktura patungo sa aplikasyon.

Ayon sa pinakabagong ulat ng Goldman Sachs, habang patuloy na lumalawak ang AI computing infrastructure, ang humanoid na robot ay posibleng maging mahalagang susunod na growth area ng AI, at ang kakulangan sa manggagawa at pangangailangan para sa automasyon ay nagbibigay ng pangmatagalang struktural na suporta para sa industriya.

Sa kamakailang pananaliksik ng trading team ng Goldman Sachs sa Asya, napag-alaman na ang industriya ng robotika sa Asya ay nasa unang yugto pa lang ng pag-unlad. Kumpara sa katulad na mga asset sa Estados Unidos, may diskwento pa rin ang halaga ng sektor ng robotika at awtomasyon sa Asya, mas mataas ang inaasahang paglago ng kita, at nagsisimula nang lumipat ang pondo sa supply chain ng robotika.

Binigyang-diin din ng bangko na kasalukuyan, ang industriya ay pumapasok pa lamang mula sa yugto ng teknikal na beripikasyon patungo sa komersyalisasyon, at maaaring abutin pa ng ilang panahon bago magkaron ng malakihang implementasyon.

Mabilis ang pag-usad ng teknolohiya, komersyalisasyon ay nasa unang yugto pa lamang

Ayon kay Goldman Sachs equity strategist Jacqueline Du sa pinakabagong ulat, bumisita ang kanilang grupo noong Mayo 18 hanggang 22 sa 14 na kumpanya ng robotika sa Hong Kong, Shenzhen, at Beijing, sumasaklaw sa embodied AI, robotika at automation industry chain sa Tsina.

Ipinakita ng pananaliksik na ito na ang VLA/VTLA models at world models ay mabilis na nag-iintegrate, na nagtutulak sa pagpapabuti ng kakayahan ng robot sa pagpaplano at adaptability sa kapaligiran, at patuloy ring lumalaki ang laki ng mga modelo.

Ngunit kumpara sa mga large language model, humaharap ang robot AI sa mas matinding kakulangan ng totoong world data. Kailangan ng robot training ng malalaking datos ng puwersa, torque, kilos, at iba pang physical data, na hindi madaling makuha ng malakihan gaya ng internet text at imahe—ito ay naging pangunahing hadlang sa pagsasanay at pagpapabuti ng mga modelo.

Upang solusyunan ito, pinapalakas ng industriya ang investment sa centralized data factories at human-machine collaborative data collection. Sa pananaw ng Goldman Sachs, habang tumataas ang pangangailangan sa datos ng robotika, maaaring maging mahalagang pinagkukunan ng kita sa hinaharap ng industriya ang data acquisition at mga kaugnay na serbisyo.

Mula sa panig ng aplikasyon, kasalukuyang nasa proof-of-concept (POC) pa lang ang deployment ng robot sa industrial at logistics scenario, at malayo pa sa malakihang komersyalisasyon. Tinatayang ng karamihan ng kalahok sa industriya na, matapos makaipon ng sampu-sampung milyon na oras ng mataas na kalidad na data at makabuo ng mga deployment-ready model, posibleng magsimula ang malakihang commercial stage ng humanoid na robot sa pagitan ng 2027 hanggang 2029.

Inaasahan ng Goldman Sachs na ang pandaigdigang shipment ng humanoid robot ay aabot sa 76,000 units sa 2027, at tataas sa 502,000 units pagsapit ng 2032.

Mula sa “nagagamit” patungo sa “maaring gamitin,” kinakailangang mapagtagumpayan pa rin ang teknikal na balakid

Long-term positive ang pananaw ng Goldman Sachs sa industriyang ito, at naniniwala silang may potensyal ang humanoid na robot na maging bagong henerasyon ng malawakang ginagamit na terminal pagkatapos ng smartphone at sasakyan. Habang umuusad ang mass production, inaasahang bababa pa ang average na presyo at materyales ng robot, na magpapabuti sa business model.

Gayunpaman, hindi pa talaga nararating ang teknikal na turning point ngayon.

Sinabi ng Goldman Sachs na ipinakita ng Optimums ng Tesla sa “We, Robot” press conference at ng Unitary H1 sa Spring Festival Gala ng 2025, na nakamit ng humanoid na robot ang malinaw na progreso sa hardware flexibility at robustness. Ngunit, para sa malakihang aplikasyon sa industriyal at consumer scenarios, may kakulangan pa rin pagdating sa precision, consistency, cost, at pangkalahatang autonomous AI capability ang mga robot.

Sa mga ito, ang general autonomous AI capability ang pinakamahalagang hadlang. Bukod sa kakayahang “makita” at “makinig” sa environment, kailangang magawang magplano at maisakatuparan ng robot ang tuloy-tuloy na aksyon sa komplikadong tunay na mga eksena, na nangangailangan ng mas mataas na demand para sa modelo, datos, at hardware.

Kasabay nito, pinapabilis ng Nvidia ang prosesong ito sa pamamagitan ng Physical AI ecosystem. Ang Jetson Thor edge computing chip, GR00T model at Isaac platform, pati na rin ang Isaac GR00T Blueprint at Cosmos simulation framework, ay makakatulong sa mga robot developer na makabuo ng maraming synthetic data gamit ang simulation environment, upang mapagaan ang kakulangan sa real-world physical data.

Tutok sa pangunahing bahagi, sulitin ang valuation gap sa Asya

Ayon sa Goldman Sachs, magkakaroon ng higit na value ang supply chain ng humanoid robot sa mga pangunahing bahagi na may mataas na teknikal na hadlang. Sa mga ito, pinakamataas ang threshold ng harmonic reducer, kung saan mahigpit ang requirements sa precision, lightweight, at torque performance, kaya't malaki ang growth potential; mas mataas din ang determinasyon ng application ng actuator assembly sa mga high-spec robot.

Sa kabilang banda, mabilis pa rin ang pag-unlad ng planetary roller screw, mayroong kawalang kasiguraduhan sa yield, consistency ng produksyon, at produksyon capacity; hindi pa rin ganap na malinaw ang teknikal na ruta para sa dexterous hand.

Sa valuation, ayon sa trading team ng Goldman Sachs Asya, may diskwento pa rin ang sektor ng robotika sa Asya kumpara sa mga katulad na asset sa Amerika. Ayon sa datos, ang median price-to-earnings ratio ng APAC robotics basket ay 22x, habang 28x sa Amerika, mas mababa nang halos 21% ang una kaysa sa huli; sa PEG naman, 1.5x sa APAC robotics basket, at 2.0x sa Amerika.

Ibig sabihin nito, bagama’t mas mababa ang kasalukuyang valuation ng mga kumpanya ng robotika at automasyon sa Asya, hindi naman mas mahina ang inaasahang paglago ng kita kumpara sa mga katulad na asset ng Amerika.

Nagbabago na rin ang daloy ng pondo. Napuna ng Goldman Sachs na, unti-unti nang lumilipat ang mutual fund sa supply chain ng robotika, subalit nananatiling nasa unang yugto pa lang ang kabuuang holding, na pangunahing nakatuon sa bahagi, automotive automation, industriyal automation at precision manufacturing.

Ayon sa Goldman Sachs, nangangahulugan ito na hindi pa pumapasok sa yugto ng sobrang dami ng kapital ang industriya ng robotika, at kung sakaling pumasok ang sektor sa mass commercialization cycle sa hinaharap, malamang ay nasa maaga pa ring yugto ng capital rotation ang kasalukuyan.