Bawasan ang target, itaas ang inaasahan... Balanseng positibo ang pagtaya ng Citi sa Palantir (PLTR.US): Malakas ang negosyo sa komersyo at gobyerno, muling inirerekomenda ang "bilhin" na rating

Nalaman ng APP ng Pananalaping Matalino sa Tsina na habang ang presyo ng stock ng Palantir (PLTR.US) ay bumagsak ng mahigit 30% ngayong taon at patuloy na lumalamig ang sigla ng merkado sa mga AI na stock, kabaligtaran ang posisyon ng analyst ng Citi na si Tyler Radke. Ang analyst na ito, na matagal nang optimistiko tungkol sa Palantir sa Wall Street, ay muling kinumpirma ang rating na “Bumili” habang binawasan ang target price mula $225 pababa sa $200. Ngunit ang pagbababa ng target price ay hindi senyales ng pagiging pesimista—sa katunayan, malaki ang itinaas ni Radke ng inaasahan niyang kikitain ng kompanya sa fiscal year 2027, inaasahang tataas ng 53% ang kita taon-taon, higit sa consensus ng Wall Street na mga 45%. Ang kontradiksyon na operasyon na ito na “baba target, taas expectation” ay nagpapakita ng natatanging situwasyon ng Palantir: ang pundasyong pangnegosyo ay patuloy na bumibilis, subalit ang valuation ay patuloy pa ring nililimas ang dating “bubble”. Ipapahayag ng Palantir ang pinakahuling quarterly na kita nito sa pagkatapos ng U.S. stock market sa Agosto 3.

Q2 Negosyong Komersiyal sa Amerika: Malakas na rebound matapos ang “hindi inaasahang paghina”

Ang pangunahing basehan sa pagtaas ng kita ni Radke ay ang paparating na malakas na rebound ng komersiyal na departamento ng Amerika. Ayon sa ulat, "Inaasahan naming, pagkatapos ng hindi inaasahang paghina noong unang quarter, babawi ang negosyo ng mga kumpanyang Amerikano, bunga ng pagbabago ng prayoridad ng resources at lalo pang pagpapalaganap ng AIP projects sa bagong industriya at rehiyon." Dagdag ni Radke, ang komunikasyon sa pagitan ng mga kasosyo at ng management ngayong quarter ay “pangkalahatang positibo”, at tuloy-tuloy ang paglago ng mga global system integrator at independent software vendor na kasosyo.

Inaasahan ng Citi na ang netong pagtaas kada quarter ng RDV (natitirang halaga ng kontrata) ng Amerika ay aabot ng higit $800 milyon sa ikalawang kalahati ng 2025, na lalong magpapataas ng inaasahang kita para sa FY2027. Higit pang ipinaliwanag ni Radke na inaasahan niyang ang kita mula sa komersiyal na negosyo sa FY2027 ay tataas ng 67% taon-taon.

Sa mas malawak na pananaw, ang AIP (AI Platform) ng Palantir ay unti-unting lumilipat mula sa experimental na deployment patungong task-critical na imprastraktura. Lumago ng 85% ang revenue ng kompanya sa Q1 2026, at umabot pa sa 133% ang komersiyal na kita sa Amerika. Dalawang beses nang itinaas ng kompanya ang gabay nito para sa buong taon, at inaasahan ngayon na tataas ng 71% ang kita sa 2026.

AIPCon 10 at Pagpapalawak ng Kliyente: Mula legal hanggang cloud, mas malawak na tagumpay

Detalyadong binanggit ni Radke sa ulat ang ilang positibong signal: Kapansin-pansin ang mga resulta ng customer na ipinakita sa AIPCon 10, lalo na sa legal at mga bagong cloud vertical. Akma ito sa mga pampublikong ulat—ipinakita ng Palantir sa AIPCon 10 ang mga kaso ng production deployment mula Kirkland & Ellis, McCarthy Building, at USDA.

Sa bahagi ng internasyonal na negosyo, ang order mula sa malaking kumpanyang panseguro sa Mexico na GNP Seguros ay naging highlight. Ang GNP Seguros ang unang pampublikong inihayag na komersiyal na kliyente ng Palantir sa Latin America, at ginagamit na ang Foundry at AIP nito para sa fraud detection ng claims, risk monitoring, at underwriting optimization.

Kaugnay naman ng pakikipagtulungan sa Nvidia, lalo pang lumalim ang kolaborasyon ng dalawang panig sa larangan ng sovereign AI. Nitong huli, inanunsyo ng Palantir ang pagpapalawak ng strategic partnership nila sa Nvidia at isinama ang Nvidia Nemotron open source large model set sa sariling AI tech stack, upang magbigay ng secure AI deployment solutions para sa mga ahensya ng pamahalaan ng Amerika at kritikal na mga kliyente ng imprastraktura.

Negosyong Pederal: Pinapaandar ng Defense Department at Department of Agriculture

Pantay rin ang tingin ng Citi sa pederal na negosyo bilang isa sa mga growth engine. Napansin ni Radke sa AWS Summit na palawak nang palawak ang aplikasyon ng US Department of Defense, at ang kontrata sa USDA ay inaasahang magpapatuloy na magbigay ng paglago sa ikalawang kalahati ng taon.

Batay sa pampublikong impormasyon, kamakailan lang ay nakatanggap ang Palantir ng kontrata na nagkakahalaga ng hanggang $250 milyon mula sa Department of Defense, pagpapatuloy ng pakikipagtulungan nilang nagsimula noong 2018 sa Army. Nakatanggap din sila ng renewal kontrata mula sa UK Ministry of Defence. Bukod pa rito, pinili ng NATO ang Palantir kasama Anduril at Athea SAS upang lumahok sa modernization project ng air defense data.

Sabi ni Radke: “Bagamat tumindi ang pagkawala ng ilang kakumpetensya, naniniwala kami na ang lumalaking high-profile clients ay magsisilbing catalyst ng patuloy na pag-unlad ng negosyo.”

Isyu sa pagpapahalaga

Laging sentro ng debate sa merkado ang valuation ng Palantir. Sa kasalukuyan, ang forward price-to-sales ratio ng kompanya ay mga 31.47x, na malayo sa industry average na 3.96x. Ang pagbagsak ng presyo ng stock ng 34% sa unang kalahati ng 2026 ay malaking bahagi bilang pagwawasto ng masyadong mataas na valuation noon.

Subalit hindi naman lumala ang pundasyon ng negosyo ng Palantir. Ang kita ng kompanya sa 2025 ay umabot ng $4.48 bilyon, tumataas ng 56% taon-taon; ang netong kita ay $1.63 bilyon, umakyat ng 252%. Ang GAAP net margin sa Q1 2026 ay umabot ng 53%. Inaasaahan ng mga analyst na ang Q2 revenue ay mga $1.81 bilyon, lampas ng 81% taon-taon, at earnings per share na $0.34, tumataas ng 112.5%.

Ang “baba target, taas expectation” na taktika ng Citi ay, sa esensya, naghahanap ng balanse sa pagitan ng compressed valuation multiple at pinabilis na paglago ng earnings. Ibaba ni Radke ang target price mula $225 pababa sa $200, na dahilan ay pagpapaliit ng valuation multiple—subalit ang $200 pa rin ay humigit-kumulang 62% na potensyal na pagtaas mula sa kasalukuyang presyo.

Ang Q2 earnings report sa Agosto 3 ang susunod na mahalagang katalista. Inaasahan ng Wall Street ang revenue na mga $1.81 bilyon at EPS na $0.34. Kapag muling nalampasan ng Palantir ang expectations at nakumpirma ang trend ng pagbawi ng U.S. commercial business, maaaring bigyan muli ng merkado ng mas magandang pricing ang “mas kaakit-akit na risk-reward ratio” na inilarawan ng Citi. Sa ngayon, patuloy pa ring maghahanap ng balanse ang higanteng AI data analytics na ito sa pagitan ng “miracle growth” at “valuation digestion”.