Si Cook ay nagsumite ng kanyang huling ulat sa pagtatapos ng panunungkulan; sinasabi ng Bank of America na ang pagtaas ng presyo ng chips ay pumipigil sa short-term na gross margin ng Apple

Pinagmulan: Pagsasahimpapawid ng Pandaigdigang Merkado

Ang Hulyo 30 ay magiging huling pagpupulong ng ulat pinansyal na pangungunahan ni Tim Cook bilang CEO ng Apple. Mula noong 2011, pinamunuan ni Cook ang Apple at pagkatapos ng pagpupulong na ito, si John Ternus ay papalit bilang bagong CEO.

Bago ang paglabas ng ulat pinansyal ng Apple ngayong Hulyo 30, naglabas ang Bank of America ng advance na ulat na nagpapanatili ng "buy" rating sa stock ng Apple, na may target na presyo na $380. Inaasahan ng bangko na malalampasan ng ikalawang quarter performance ng Apple ang pangkalahatang inaasahan ng merkado sa Wall Street.

Pinanatili ng Bank of America ang "buy" rating para sa Apple, tinataya ang ulat pinansyal para sa ikatlong quarter

Ayon sa kalkulasyon ng analyst ng Bank of America na si Wamsi Mohan: Para sa ikatlong fiscal quarter ng Apple sa fiscal year 2026, inaasahang aabot sa $109 bilyon ang kita at $1.89 ang kita kada share; parehong mas mataas ng bahagya sa consensus forecast ng Wall Street na $108 bilyon at $1.87 kada share. Base sa datos, ang year-on-year revenue growth ng Apple ay 16%, na malapit sa upper limit ng guidance range na 14%~17% na ibinigay ng kumpanya.

Ang kasalukuyang pagtaas ng kita ay pangunahing ginagabayan ng paglakas ng benta ng iPhone, at inaasahan ng bangko na higit sa 20% ang year-on-year growth ng revenue ng iPhone ngayong quarter; patuloy din ang double-digit growth sa services revenue. Ang kabuuang gross margin ay tinatantyang 48.2%, eksakto sa gitna ng guidance range ng Apple na 47.5%~48.5%.

Ang kabuuang kalagayan ng operasyon para sa quarter na nagtapos ng Hunyo ay matatag, ngunit pinaalalahanan na ng Bank of America nang maaga ang mga mamumuhunan: ang quarter ng Setyembre ang talagang mahalagang tutukan.

Ang pagtaas ng presyo ng mga bahagi ay naglalagay ng pressure sa short-term gross margin ng Apple

Sa kasalukuyan, mataas pa rin ang presyo ng mga storage chip sa buong global tech sector, at hindi rin makaiiwas ang Apple sa pressure ng cost. Ayon sa kalkulasyon ng Bank of America, dahil sa pagmahal ng upstream components, bumaba ng humigit-kumulang 190 basis points ang quarter-on-quarter gross margin ng hardware products ng Apple sa quarter ng Hunyo.

Pagsapit ng Setyembre quarter, lalo pang lalala ang pressure sa gross margin, at bababa pa ito ng 280 basis points. Sa isang banda, patuloy na binabawasan ng mataas na presyo ng components ang kita; sa kabila nito, kapag papalapit ang paglabas ng bagong iPhone, pumapasok ang Apple sa off-season ng production at sales dahil sa routine na pre-stocking, kaya pinagsamang bumababa ang profitability.

Itinuturing ng Bank of America na pansamantala lamang ang round na ito ng pagbaba ng gross margin: Pagkatapos ng paglulunsad ng bagong iPhone series ngayong taglagas (kabilang ang mas mataas na presyong foldable variant), inaasahan nilang mabilis na babawi ang gross margin ng Apple sa quarter ng Disyembre.

Dagdag pa, may inaasahan ding halos $3 bilyong singil na may kaugnayan sa taripa ang Apple, na magbibigay ng suporta sa kita. Gayunpaman, ang financial statement ng quarter ng Setyembre ay malamang na hindi maganda, at sadyang ipinunto na ito ng Bank of America ng maaga para hindi magulat ang mga mamumuhunan.

Nagkakaroon din ng divergence sa movement ng gross margin ng dalawang pangunahing business segments: Inaasahan ng Bank of America na mananatili sa 76.5% ang gross margin ng services segment ng Apple para sa quarter ng Hunyo, at mananatili sa paligid ng 76% para sa natitirang taon. Dapat ring mag-ingat: Ayon sa datos ng data analytics institution na SensorTower, bumagal nang malaki ang growth ng Apple App Store, na tumaas lamang ng 3.2% year-on-year sa ikatlong quarter, malayo sa 9.8% ng nakaraang quarter—ang data na ito ay ginamit din sa ulat ng Bank of America. Naniniwala ang institusyon na ang paglago ng iCloud cloud services at software authorization businesses ay makakatulong na salagin ang epekto ng mahina na expansion ng App Store. Sa katagalan, habang tumataas ang bahagi ng services business sa kabuuang kita, inaasahan na ang gross margin ng Apple ay maaabot sa wakas ang 50%.

Patlugan ang paglabas ng iPhone, ganap na binago ang seasonal revenue pattern

Ito ang matinding binigyang-diin ng Bank of America tungkol sa pangunahing operational adjustment ng Apple: Ngayong taon, hindi sabay-sabay ilulunsad ng Apple ang lahat ng bagong modelo ng iPhone. Ayon sa planong ito, ilalabas ang iPhone Pro, Pro Max, at foldable variant sa Setyembre gaya ng nakagawian (UTC+8); ngunit ang standard version ng iPhone at bagong iPhone Air ay ipinagpaliban hanggang Marso 2027. Malaki ang pagkakaiba nito sa release schedule na ilang taon nang sinusunod ng Apple.

Malaki ang epekto ng adjustment na ito sa financial data: Dati-rati, ang highest revenue quarter ng Apple ay laging Setyembre-Disyembre. Lahat-lahat na iPhone launch tuwing taglagas ay nagpapataas ng shopping season sales, na nagpapalago ng kabuuang revenue sa fourth quarter. Sa pag-delay ng kalahati ng mga modelo hanggang Marso sa susunod na taon, malilipat ang parte ng kita, na dati-rati'y napapabilang sa Disyembre quarter, patungo sa unang quarter ng susunod na taon.

Dahil dito, mababa ang revenue ng Setyembre at Disyembre quarters ng taong ito kumpara sa inaasahan ng mga mamumuhunan dati; subalit magsusumikap naman ang revenue ng unang quarter ng 2027 kumpara sa mga nakaraang taon.

Isinama na ng Bank of America ang pagbabagong ito sa earnings model: Inaasahan nilang $106 bilyon ang magiging kita ng Apple sa ikaapat na fiscal quarter, samantalang $114 bilyon ang consensus estimate ng Wall Street—may $8 bilyong diperensya, at ang pangunahing dahilan ay ang phased iPhone launch strategy.

Huling ulat pinansyal ni Tim Cook bilang CEO, magaganap na ang paglipat ng kapangyarihan sa Apple

Ang ulat pinansyal na pagpupulong sa Hulyo 30 ay sumasagisag ng pagtatapos ng isang panahon. Limampung taon pinamunuan ni Tim Cook ang Apple, na nagsimula noong 2011 kapalit ni Steve Jobs, at ginawang pinakamahalagang kumpanya sa mundo ang Apple. Magsisimula siyang maging executive chairman simula Setyembre 1. Si John Ternus, dating pinuno ng hardware engineering ng Apple, ang magiging bagong chief executive officer.

Unang lumitaw si Ternus sa ulat pinansyal na pagpupulong ng nakaraang quarter, kung saan sinabi niyang "hawak ng kumpanya ang roadmap ng produktong may napakalaking potensyal." Sa Oktubre, sa unang pagkakataon bilang bagong CEO, siya na ang mamumuno sa kumpleto niyang ulat pinansyal na pagpupulong (UTC+8).

Tutukan ng mga mamumuhunan ang bawat salita ni Cook sa pagpupulong ng Hulyo 30. Kabilang sa mga usaping tutukan ay ang plano para sa management transition, release timing ng foldable iPhone, at kabuuang direksyon ng Apple sa artificial intelligence, dahil ito ang huling pagkakataon na tatanungin ng mga mamumuhunan si Cook tungkol dito bilang CEO.