Mga mamumuhunan, mag-ingat! Paalala ng mga eksperto: Ang pamumuhunan sa bonds ay hindi simpleng "bumili ng index", kailangang mag-ingat sa panganib ng duration at yield.

Para sa mga investor na nagnanais mapanatili ang halaga ng kanilang portfolio sa maikling panahon, ang mga pondo ng bond ay hindi nangangahulugan na “bilhin lang ang merkado” at mapapalagay na agad. Ayon sa mga eksperto, ang mga malawakang pondo ng bond na kinakatawan ngBloomberg US Aggregate Bond Index (Agg), bagamat mababa ang credit risk, ay may hindi pa rin matatawarang interest rate risk at mababang yield.

Tumaas sa 46% ang timbang ng US Treasury

Pangunahing binubuo ng US Treasury at iba pang investment grade na utang ang Agg, kaya’t mababa ang default risk. Gayunpaman, binigyang-diin ni Nick Lloyd, Vice President ng Novare Capital Management, na habang tumataas ang bahagi ng US Treasury sa index nitong mga nakaraang taon, ang mga investor ay tuloy-tuloy na humahawak ng mas marami pero mabababang kita na fixed income instruments. Sa ngayon, ang timbang ng US Treasury sa index ay umabot na sa 46%, at ang ganitong uri ng bond na inaaprubahan ng gobyerno ng Amerika ay tinitingnan bilang “risk-free rate,” subalit limitado rin ang kita.

Ayon kay Lloyd, kung ang isang investor ay naghahangad ng mas mataas na kita mula sa bond allocation, maaaring isaalang-alang ang mas malawak na saklaw ng bond market, kabilang ang mas maraming mababang-rating na utang, o pumili ng pondong mas nakatuon sa corporate bonds upang pataasin ang coupon rate. Ngunit, nangangahulugan rin ito ng pagtanggap sa mas mataas na credit risk.

Hindi dapat balewalain ang duration risk

Bukod pa sa mababang kita, kailangan ring pagtuunan ng pansin ng mga investor ng Agg ang interest rate risk. Sa kasalukuyan, ang duration ng index ay 5.7 taon, ibig sabihin, kung tataas ang rates ng isang percentage point, ang mga pondo na sumusubaybay sa index ay theoretically bababa ng 5.7%. Para sa mga bond investors na hangad ay pangangalaga ng value, mahalaga ang sensitivity na ito.

Kamakailang mga projection sa interest rates ay lalo pang nagpalala ng panganib na ito. Ayon sa FedWatch tool ng CME, hanggang Martes, tinatayang 87% ang posibilidad na magtataas ng hindi bababa sa 25 basis points ang Federal Reserve bago matapos ang taon. Sa ganitong kalagayan, ang sensitivity ng bond portfolio sa interest rate ay maaaring maging pangunahing variable sa returns.

Patuloy ang pangangailangan sa diversification

Iminumungkahi ng mga eksperto na bago mag-adjust ng portfolio base sa interest rate changes, ang mga investor ay dapat kumonsulta muna sa propesyonal na tagapayo sa pananalapi, at isaalang-alang base sa sariling layunin kung kailangan bang magdagdag ng ibang mga bond product bukod sa Agg fund na makakatulong magpababa ng interest rate sensitivity, o kahit i-hedge ang inflation. Binibigyang-diin ni Laipply na ang core ng bond investing ay hindi basta tumaya saisang uri ng asset, kundi ang pag-diversify ng income sources at lubusang pag-unawa sa risk structure na pinapasok.

Pagsusuri ng FX168

Ang pangunahing nilalaman ng balitang ito ay pagpapakilala sa merkado na: kahit ang itinuturing na “matatag” na bond index funds ay may kaakibat pa ring panganib, lalo na kapag tumaas muli ang interest rate expectations. Ang mga produktong tulad ng Agg ay may mataas na US Treasury weighting, mababa ang credit risk, ngunit limitado rin ang yield; kasabay nito, ang price volatility mula sa duration ay maaaring lumala kung tumibay pa ang rate hike expectations. Para sa bond market, ang maikling panahong pansin ay mananatiling nakatutok sa patakaran ng Federal Reserve at pagbabago ng yield curve. Kinakailangang muling suriin ng mga investor ang allocation logic mula sa panig ng “return” at “volatility.”