FRBの信用危機は金価格の新高値更新をもたらすか？

　　出典：中国黄金ネット

　　金は通貨の不確実性をヘッジする資産として、以前の市場で米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ期待が過剰に高まりましたが、金融政策の転換のシグナルが曖昧になってきた市場環境において、金の価格はサポートを受けました。今後の金市場の展開が続くかどうかは、FRBの政策の動向と、それに対する市場の信頼度の変化が核心となります。

　　しかし、市場のFRBへの信頼度は可変的な非合理的要素に属し、人間関係の変化に似ていて、微細な市場のシグナルが市場の信頼を削ぐ可能性があります。現在、FRBの市場信頼度は極めて厳しい試練に直面しています。

　　ウォッシュがFRB新議長に就任した後、2回連続で政策決定会合では金利を3.5%から3.75%の範囲で維持しました。公の場での発言では高インフレに対する「ゼロ許容」を堅持し、2%インフレ目標は妥協できないと再度強調しましたが、実際の運用では即座に利上げを実施せず、むしろ複数の内部改革を開始しました：フォワードガイダンスの削減、特別作業グループの設置、政策コミュニケーションの仕組みやバランスシート管理、インフレ政策フレームの見直し。この施策の表層的な核心論理は、市場を経済データそのものに集中させ、当局者の発言による政策ノイズを弱めるとともに、FRBが相場観察や意思決定の緩衝余地をより多く確保することにあります。

　　この論理に基づき、国際金価格は11月まで引き続き支えられる見通しです。米財務省が長期国債の買い戻しを拡大することで、9月から11月にかけての米国債利回り上昇傾向を緩和でき、主要な目的はドル為替レートと長期金利を下げ、中間選挙期間中の米国株式市場に安定した好環境を作り出すことです。米国債利回りの低下とドル安の構図が、さらに金の上昇に追加の上昇動力を与えます；銀は貴金属としてのヘッジ特性と工業商品の特性の両方を兼ねており、金銀行場に連動して好調となります。

編集責任者：朱赫楠