IPOが近づく中、“弾薬庫”が強化！Anthropicがクレジット枠を100億ドル超に拡大する計画が報道

最新の情報によると、OpenAIの強力な競争相手であるAnthropicは、上場前に資金の「弾薬庫」を強化している模様です。

ブルームバーグが米国東部時間18日火曜日に事情に詳しい関係者の話として伝えたところによれば、Anthropicは循環信用枠を100億ドルを超える規模に拡大することを計画しており、その規模は従来目標とされていた約100億ドルを上回る可能性があります。AnthropicがIPOの準備を進める中、多くの銀行がこの融資に競って参加し、将来のIPOでの引受役を得ようとしています。

この循環信用枠は現在も協議中であり、最終的にはAnthropicが枠を100億ドル程度、あるいはそれを下回る水準に維持する可能性もあります。現時点でのAnthropicの招致案では、最も積極的に参加する銀行は一社あたり約12.5億ドル、第二グループの銀行は約10億ドル、その他の参加度が低い銀行でも7.5億ドル以下の貸付を約束する必要があります。

銀行にとって、融資の約束金額が多いほど通常得られるフィーも高くなり、大規模な資本市場取引が間近に迫る中で、シンジケートローン内での順位が今後のIPO取引でより積極的な役割を担う位置に繋がることが多いです。

もし最終的に100億ドルを超えることになれば、これは少なくともAnthropicが昨年確保した25億ドル、5年物循環信用枠の4倍となります。昨年の循環信用枠に参加した銀行にはMorgan Stanley、Barclays、Citi、Goldman Sachs、JPMorgan、Royal Bank of Canada、三菱UFJフィナンシャルグループが含まれます。以前の報道では、Anthropicはこれらのウォール街機関のうちMorgan Stanley、Goldman Sachs、JPMorganの3社と共にIPOを進めているとされています。

IPO迫る中、銀行各社が「入場券」を争奪

Anthropicによる今回の循環信用枠拡大の意義は、単に企業の予備流動性を確保することに留まらない可能性があります。

ブルームバーグは、銀行が拡張後の信用枠への参加に積極的なのは、AnthropicのIPO期待感が高まっているためだと指摘しています。投資銀行にとって、IPO前の資金調達でより高い順位を確立できれば、今後のIPO引受団でより重要な役割を担うチャンスが高まります。

このパターンはAnthropicだけに限ったことではありません。

例えば、SpaceXは今年5月に循環信用枠を従来の15億ドルから50億ドルに拡大し、その後間もなく過去最大規模のIPOを進めました。ブルームバーグによれば、SpaceXの信用枠拡大に参加した銀行の顔ぶれは、後にIPOに参加した銀行陣営とほぼ同じだったとされています。

Anthropicにとって、今回の大幅な循環信用枠拡大は、公開市場に向け着実に進む過程でウォール街との資金調達関係をより深く築く一歩とも言えるでしょう。

さらに重要な点として、Anthropicが直面しているのは非常に大規模な資金需要を伴うAIインフラストラクチャーサイクルです。循環信用枠自体は必ずしもすぐに全額利用するわけではありませんが、大規模な予備資金プールを確保し、計算能力調達、データセンター建設、その他の設備投資ニーズに対応できます。

データセンタープロジェクトに再び150億ドル資金調達、AIの「資金消費」はインフラ時代に突入

Anthropicの最近の資金調達活動は、急拡大するデータセンター需要とも密接に関係しています。

7月下旬、Wall Street JournalはMorgan Stanley主導の銀行団がデータセンター開発事業者Nexus Data Centersへ、テキサス州での大規模データセンターキャンパスおよび16ギガワットの天然ガス発電所建設のために150億ドルの融資を本格的に協議中と報じました。

報道によると、この資金調達は140億ドルのブリッジローンと循環信用枠からなる予定。Anthropicが本プロジェクトの主要テナントとなり、GoogleはAnthropicの一部リースおよび電力購入義務を数十億ドル規模で保証することで、銀行の貸出リスクを引き下げる役割を果たします。Googleはこのデータセンターと発電プロジェクトの約20％の持分を得る見込みです。

これにより、Anthropicが現在調達すべき資金は単なる大規模モデルのトレーニング用のコンピューティングコストだけでなく、データセンターや電力、さらには半導体の確保にまで直接及んでいることが分かります。

Wall Street Journalによると、Anthropicは今後数年で少なくとも10ギガワットのデータセンター容量獲得を目指しており、既に米国の複数の開発業者と十数件の仮リース契約を締結済みです。テキサス州のプロジェクトは、従来のクラウドリソース単純利用からデータセンタープロジェクトのテナントになる戦略転換の一環と位置付けられます。

こうした資金調達モデルは、現代AI業界で急速に顕在化している傾向も反映しています。AI企業のインフラ支出は、テック業界の大手企業、半導体メーカー、ウォール街のバランスシートを活用して行われつつあります。

収益の急増が巨額資金調達の「原動力」に

AnthropicがIPO前にこれほど大規模な資金支援を受けられる最大の要因は、やはりその著しい収益成長です。

先週伝えられたデータでは、Anthropicの第2四半期の収益は115億ドルを超え、前年比で約14倍に増加しました。一方、市場関係者によると、同社は7月に年換算収益規模が650億ドルを突破したと投資家に伝達したとの報道も今週月曜に流れました。

ロイターはその後、関係者の話として、7月末時点でAnthropicの年換算収益実行率は650億ドルを超えており、5月時点の470億ドルから更に増加していると伝えています。2025年末時点ではこの数字はわずか90億ドルでした。

注意すべき点は、650億ドルは年換算収益実行率であり、過去12ヶ月間の実際の収益ではありません。この指標は現在の売上ペースを年間に換算したもので、直近のビジネス成長速度を示しますが、将来的に確実に650億ドルの収入が得られるというわけではありません。

それでもなお、Anthropicの成長速度はきわめて驚異的です。

Anthropicは今年5月に650億ドルの資金調達完了を発表した際、年換算収益が既に470億ドル超に達しており、ポストマネー評価で9650億ドルとなり世界でも最も価値のあるスタートアップの一つとなりました。

わずか数カ月間で年換算収益実行率は470億ドルから650億ドル超へと急増し、IPO前に極めて強力な収益成長曲線を描き出しています。

「高評価AI企業」から「ウォール街の資金調達マシン」へ

Anthropicは、ますます完成された資金調達チェーンを築きつつあります。

片側にはClaude、Claude Codeなどのプロダクトがもたらす急成長、もう一方には拡大し続ける計算能力、半導体、データセンター需要、そしてその中間を銀行ローン、テクノロジー大手の保証、IPO資金調達などの金融ツールがつないでいます。

今回100億ドル超への拡大が検討されている循環信用枠と、これまでの150億ドルデータセンタープロジェクト資金調達を併せて考えると、Anthropicが従来のエクイティ調達に頼るAIスタートアップから、大規模なデットキャピタルも動員可能な企業へと変化しつつあることが一層鮮明となります。

その背景にはIPO市場が再び盛り上がりを見せていることもあります。

ブルームバーグのデータによると、今年これまでの世界のIPO調達額は2570億ドルに達し、SPACやその他金融商品を除外すれば2021年以来の年間最高水準となっています。AnthropicやOpenAIなど大型AI企業の上場が、今回のIPOブームで最も注目される部分となりつつあります。

銀行側にとっても、今回のAnthropicの信用枠拡大争奪は単なるローンビジネスに留まりません。

最終的にAnthropicが公開市場に進出する場合、IPO前の資金調達で高順位を得た銀行こそが、将来数百億ドル規模あるいはそれ以上の資本市場取引でより有利な立場を得る可能性があります。

ウォール街にとって、AIブームは「チップ販売やデータセンター建設」からさらに発展し、「AI企業の莫大な資本需要に対する資金供給」に広がっており、Anthropicはその潮流を象徴する存在のひとつとなりつつあります。