雇用とインフレの鈍化がFRBの利上げ圧力を緩和、米国の住宅ローン金利が6週間ぶりに初めて低下

ジートン財経APPによると、米国の住宅ローン金利が6週間ぶりに初めて下落しました。最新の雇用およびインフレ指標が、米国の労働市場が冷え込んでいることを示す一方で、イラン戦争が7月のインフレに与える影響も以前懸念されていたほどではないことから、市場はFRBの近々の利上げ観測を後退させています。しかし、米国の住宅ローン金利は依然として1年以上ぶりの高水準にあり、高い借入コストは不動産市場の需要を引き続き抑制しています。

Freddie Macが木曜日に発表したデータによると、米国の30年固定住宅ローンの平均金利は前週の6.69％から6.67％にやや低下し、それまで5週連続の上昇傾向が終わりました。やや低下したものの、現行の住宅ローン金利は依然として1年以上ぶりの高水準にあります。

最近発表されたインフレデータは、イラン戦争が米国の物価を押し上げるとの市場の懸念をある程度和らげました。米国の7月インフレ率は前年同月比で2カ月連続の鈍化となり、エネルギー、ガソリン、食料品などの価格も前月比で低下しました。また、基調インフレ圧力を測る別の指標も今年2月と同水準の5年ぶり低水準となり、戦争が米国全体のインフレに与える影響が現時点で相対的に限定的であることが示されました。

同時に、7月の雇用統計によれば、米国の求人状況は予想外に前回発表値を下回り、当月の就業者数は驚きの減少となりました。雇用とインフレが同時に鈍化のシグナルを発したことで、今後数カ月間にFRBが追加利上げを進める圧力も軽減されています。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールによると、7月の消費者物価指数（CPI）発表後、FRBが9月会合で25ベーシスポイントの利上げを決定する確率は前日の48％から38％に低下しました。

ただし、Realtor.comの上級エコノミストJoel Berner氏は、住宅ローン金利が今後大きく低下する余地は依然として限定的だと指摘しています。一方で、中東情勢はインフレに対する上昇圧力を依然として及ぼしており、他方でFRBはインフレをさらに押し下げる方法に高い関心を持っています。彼は、現行の住宅ローン金利水準が今後数カ月間、市場の一般的な状態になると予想しています。

中東情勢は、引き続き米国の金利およびインフレ見通しに大きな不確実性をもたらす要因です。テヘランとワシントンはホルムズ海峡を巡る交渉が依然として膠着状態にあり、国際原油価格は高水準を維持しています。国際エネルギー機関（IEA）の最新月報では、今四半期の世界原油市場の供給不足は1日当たり180万バレルに達すると予想されており、これは以前の予測規模の2倍以上です。ブレント原油は現在1バレル87ドル前後で取引されており、8月初旬には一時80ドルを下回る場面もありました。

依然として高水準の住宅ローン金利と経済見通しの不透明性が、米国の住宅需要をさらに抑制しています。Redfinのデータによると、米国の7月の住宅販売件数は前月比4.1％減少し、季節調整後ではほぼ2年ぶりの低水準となりました。

同時に、多くの米国の住宅所有者はパンデミック期間中に歴史的な低金利で住宅ローンを固定し、現在は既存の住宅を売却してより高い金利で新たに借り換えたくないため、市場の物件供給が引き続き制限されています。この「ロックイン効果」により、住宅需要が低迷する中でも米国の住宅価格は高水準を維持しています。

全米不動産業者協会（NAR）のデータによると、7月の中古住宅販売価格の中央値は43万4100ドルで、前年比2％増となり、依然として過去最高水準に近い状態にあります。

Redfin経済研究責任者のChen Zhao氏は、多くの米国人が現在すでに住宅コストを賄うことが難しい状況にあり、他の潜在的な購入者も経済見通しへの懸念から購入を先送りしていると述べています。

総じて言えば、雇用とインフレの鈍化により米国の住宅ローン金利は5週続いた上昇を終えましたが、6.67％の30年固定住宅ローン金利は依然として高水準にあります。中東情勢の混乱、原油高、またFRBの政策見通しに依然として不確実性が残る中、住宅ローン金利が短期間で大幅に下落する余地は限定的であり、米国不動産市場は引き続き高い調達コスト、高騰する住宅価格、供給不足という複合的な圧力に直面しています。