財務大臣に続き、首相も発言！高市早苗氏がGPIFによる日本資産の配分強化を強調

ジトウファイナンスAPPの報道によると、日本の首相である高市早苗氏は、家庭や政府年金投資基金（GPIF）による日本の金融資産への投資増加を奨励する重要性を強調し、この発言により、同基金が資産配分を見直すのではないかとの市場の期待感がさらに高まった。

高市氏は国会の会合で、「株式市場が堅調に推移し続けている今、政府年金投資基金を含む家庭や年金基金が日本の金融資産への投資をさらに増やすことを奨励する措置をとることが極めて重要だと考えている。これにより国民が日本経済の成長成果を共有できるようになる」と発言した。

さらに彼女は「このような措置によって、経済成長と家庭資産の蓄積との間で好循環を生み出すことを目指している」と補足した。

こうした発言を受けて、東京の午後の取引時間帯で円はドルに対して上昇し、162.36近辺から一時162.13まで上昇した。

この発言により、政府がGPIFに資産配分の見直しを強く望んでいるとの見方が強まる可能性がある。同基金は規模が非常に大きいため、この動きが債券利回り、株価、円相場に潜在的な影響を与えることになる。最近、政府高官たちは年金基金について頻繁に発言しており、債券利回りの上昇と円安への懸念が続いている時期と重なっている。

みずほ銀行ロンドン駐在の上級為替ストラテジスト、中島雅之氏は、「たとえこうした発言がすぐに政策行動に繋がるものではなくとも、口先介入として捉えられ、GPIFの将来的な資産配分に対する市場の期待に影響を与え、ひいては円や日本国債（JGB）市場にも波及する可能性がある。」「政治的影響力は現在の議論の中核をなしている」と語った。

世界最大級の年金基金であるGPIFは293.6兆円（約1.81兆米ドル）の資産を運用しており、5年ごとに資産配分のパラメーターを設定している。2025年3月には、同基金は国内株式、国内債券、外国株式、外国債券の四つの資産クラスに均等に資金を配分し続けると決定した。

また、資産配分目標からの乖離幅についても、各資産クラスの動きに応じて6～8ポイントから5～6ポイントに縮小する方針とした。

こうした高市氏の発言の前に、日本の財務大臣である片山皋月氏は先週、より多くのGPIF資金を国内資産に投資することを奨励したいとの意向を示していた。

彼女は火曜日に発言をフォローアップし、必要に応じてGPIFの基本的な資産配分は各会計年度ごとに見直すことができるとあらためて強調し、現在の5カ年計画が終了する前に投資ポートフォリオの再編成が行われる可能性も残した。

片山皋月氏は「成長戦略が順調に進めば、円建て資産がより魅力的になるだろう。これは現政権が推進している政策であり、ポートフォリオは見直され、必要があれば修正がなされる可能性がある」と述べた。

こうした最近の発言によって、日本国債の利回りが上昇し、円が対ドルで40年ぶりの安値圏で推移する中、日本の政策当局者たちは市場の期待を誘導するための新たな手法を模索しているとの印象が外部に強まっている。

財務省によると、5月27日までの1ヶ月間に、日本は円相場を支えるために過去最高の11.73兆円（約722億米ドル）をつぎ込んだが、その後新たな動きは特に見られていない。

その後の追加的な行動の欠如は、為替介入の効果が薄れていることへの懸念や、米国が介入の一環として米国債を売却して円を買い支えることに対して持つであろう懸念を反映している可能性がある。

片山皋月氏が金曜日の早い時間帯に出した為替介入への警告も、市場参加者の多くにはほとんど無視された。

同様に数十年ぶりの上昇水準となっている債券利回りも政府を悩ませており、高市氏は日本の公的債務が膨大な規模であるにもかかわらず、自身の野心的な投資計画が持続可能であると投資家を納得させようとしている。

オーストラリア・ナショナル銀行上席為替ストラテジストのロドリゴ・カトリエル氏は、「火のないところに煙は立たない。日本政府が独立機関を“インセンティブ”して自らの政策と歩調を合わせさせる場合、しばしばその取り組みは成功している」と述べた。