韓国の規制当局が単一株レバレッジETFを全面的に厳格化、「F4」ハイレベル会議でボラティリティ抑制策を検討へ

韓国の金融監督当局は、単一銘柄レバレッジETFに対する全面的な是正措置に乗り出しています。監督当局は、資産運用会社に対し市場の変動抑制策の提出を要請しており、企画財政部・金融委員会・韓国銀行・金融監督院で構成される「F4」と呼ばれる高官協議体も事態に介入し、適切な対策に関する正式な決定を下す予定です。

現地メディアが金融投資業界の情報として伝えたところによると、韓国金融当局はすでに各資産運用会社に対し、単一銘柄レバレッジETFが市場に与え得る変動リスクに対し、具体的な改善策の提出を要請しました。当局は業界の意見を収集した上で、市場の変動リスクを抑制する策定作業に本格的に着手する方針です。一方で、青瓦台政策室長のKim Yong-beom氏は当日記者会見で、「F4会議は単一銘柄レバレッジETFが市場に及ぼす影響を注視しており、『必要な場合はF4市場状況検討会議で救済措置の決定を行う』」と述べました。

こうした動きから、単一銘柄レバレッジETFに対する規制は金融監督当局レベルから国家の最上位経済政策機構レベルにまで引き上げられ、関連商品への規制強化への市場の期待が高まっています。

監督当局、運用会社に是正策提出を要請

韓国の金融投資業界が10日に明らかにしたところによると、金融当局はすでに資産運用会社に対し、単一銘柄レバレッジETFに関連する市場変動抑制策の提出を正式要請しました。当局はこうした意見をまとめ、本格的な対策の策定を進めていく方針です。

業界全体では、13日に予定されている金融監督院院長・Lee Chan-jin氏と資産運用会社CEOとの懇談会でも、単一銘柄レバレッジETF対策が主要議題となるとの見方が広がっています。

Lee Chan-jin院長はこれまでにも強い立場を表明しています。先月22日の定例記者会見では、単一銘柄レバレッジETFの導入について「全力で阻止できなかったことを後悔している」と、異例の厳しい表現を用いていました。

「F4」メカニズムが介入、高位協調体制へ

今回の規制対応は、金融監督院を超え、韓国の最高経済協調機関レベルへとエスカレートしています。青瓦台政策室長のKim Yong-beom氏は記者会見で、企画財政部、金融委員会、韓国銀行、金融監督院が一堂に会するF4市場状況検討会議が、単一銘柄レバレッジETFによる市場変動リスクについて深く検討していると明言しました。

Kim Yong-beom氏は、「関連商品が運用開始から約1カ月半経った現時点でF4が市場への直接的な影響を慎重に評価している」と述べ、必要に応じて救済措置をF4会議で決定する方針を明らかにしました。F4会議は経済副首相、韓国銀行総裁、金融委員会委員長、金融監督院院長らが参加し、マクロ経済や金融政策について討議する高位の協調プラットフォームです。

また、企画財政部長官兼副首相のKoo Yoon-cheol氏も7日、「各界からすでに多くの問題提起がなされており、救済及び問題の最小化策について協議している」と強調、高位当局の関与が鮮明になっています。

上場から約1カ月半…議論が拡大

単一銘柄レバレッジETFが韓国で上場して約1カ月半、すでに当局の規制強化の焦点となっています。金融監督当局や政策当局の連続する発信からも、短期間におけるこれら商品の市場変動への影響が大きな関心を呼んでいることがうかがえます。

現時点で金融当局は、業界からの意見提出要請や高位懇談会の開催、F4協調メカニズムの始動など複数のルートを通じて対策の検討を同時並行で進めています。今後の方針はF4会議の評価結果に左右される見通しであり、関連商品に対してレバレッジ比率の制限、投資家の参加要件の引き上げ、その他の構造的制約などが導入される期待感が高まっています。